用一張漫畫嘗試解釋CDS

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CDS，信用違約互換，在次貸危機中臭名昭著的金融工具。

CDS 是什麼？簡單地說，就是對債權的保險，而且這個保險可以拿來買賣。

舉個例子，你借了錢給老王，約定每年收點利息，到期還清本息。

但是老王有突然跑路的可能，違約會導致自己的錢打了水漂。因此，你找到老張來商量，給這份債務做個保險。

這個保險是這樣的：每次老王付利息時，你要分一定比例的利息給老張，但是如果老王跑了，剩下沒還的錢由老張還給你。

這個合約就是CDS。

這樣，對你來說，可以高枕無憂了，「媽媽再也不用擔心我的債務」。

對老張來說，如果老王不跑路，他穩賺不賠，如果老王跑路了……沒事，可以多搞幾份CDS，只要跑路的人能控制在一定比例中，總體來講他還是穩賺不賠的。

但老張是生意人，不會慢慢等待合同到期，他可以把CDS打包賣給老李，老李又賣給老趙……風險這樣一層一層傳下去。（當初美國就是這麼乾的，但中國版的CDS目前還不能轉讓）

是不是覺得金融圈的人很會玩？

但是，如果，其中一個鏈條斷了，加上經濟不好引發大規模債務違約時，就會發生連鎖反應，就看最後誰倒霉。

2007年美國發生的次貸危機時，CDS就是一個導火線。最終導致2008年的全球性金融危機。

但話說回來，CDS只是一個金融工具，任何工具都是有利有弊的，它可以對衝風險、分散風險，也能傳導風險。發生危機的根本原因還是在於經濟體本身的問題。

所以，GET到我漫畫的點了嗎？

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