埋而掘之，古人之所恥
來自專欄盧瑟經濟學
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這是曹丕譴責孫權的話。
初，權外託事魏，而誠心不款。魏欲遣侍中辛毗、尚書桓階往與盟誓，並徵任子，權辭讓不受。秋九月，魏乃命曹休、張遼、臧霸出洞口，曹仁出濡須，曹真、夏侯尚、張郃、徐晃圍南郡。權遣呂范等督五軍，以舟軍拒休等，諸葛瑾、潘璋、楊粲救南郡，朱桓以濡須督拒仁。時揚、越蠻夷多未平集，內難未弭，故權卑辭上書，求自改厲，「若罪在難除，必不見置，當奉還土地民人，乞寄命交州，以終餘年。」文帝報曰：「君生於擾攘之際，本有從橫之志，降身奉國，以享茲祚。自君策名已來，貢獻盈路。討備之功，國朝仰成。埋而掘之，古人之所恥。【國語曰：狸埋之，狸掘之，是以無成功。】朕之與君，大義已定，豈樂勞師遠臨江漢？廊廟之議，王者所不得專；三公上君過失，皆有本末。朕以不明，雖有曾母投杼之疑，猶冀言者不信，以為國福……」
孫權襲殺關羽，投靠曹魏。曹魏也不是省油的燈。曹丕向孫權要兒子當人質，孫權不給。於是曹軍兵分三路，大舉南下。於是，孫權卑辭求饒。曹丕寫信譴責他，你TMD屬狐狸的？埋了刨，刨了埋？到底想好沒有？
昨天埋了，今天刨出來，機會主義，反反覆復，註定一事無成。
言歸正傳。
中國前幾年的金融創新或者說金融暴走，可以用六個字概括：繞監管、加槓桿。各種垃圾項目被層層包裹，包上五彩斑斕的糖衣和糖紙，在市場上融資。
直到出了資管新規，要求穿透式監管。於是，各種垃圾項目被剝去層層糖紙，繞不過監管了，沒法繼續加槓桿了。
不能繼續借新還舊，於是就開始陸續爆炸。
國資系、上市系P2P爆雷如潮 激烈洗牌將繼續
平均每天爆雷5家，95%的P2P註定倒閉？
P2P爆雷如潮。這才哪兒到哪？
2015年債市火爆。
債市火爆堪比5000點股市 債牛迎來末路？2015年發行的3年期債券，今年到期，5年期的債券，2020年到期。不許借新還舊，很快就是大規模的債市爆雷潮。估計要爆到2020年。
債務危機一觸即發。當然，這些債，是當年大放水的時候放出去的。現在這些債到期還不上，怎麼辦呢？
於是，央行要銀行買垃圾債。
央行近日窗口指導銀行增配低評級信用債，有具體額度要求
據《21世紀經濟報道》18日晚報道，網傳央行近日窗口指導銀行增配低評級信用債投資的消息屬實，且對銀行有具體的額度要求。
央行現在是能拖一會兒是一會兒。
7月20日，央行做了兩件事，一是放鬆資管新規，讓資管新規名存實亡。二是允許金融機構忽悠韭菜買理財，用理財買垃圾債，讓韭菜們接盤。
據中國人民銀行網站消息，人民銀行近日會同銀保監會、證監會制定了《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》。《通知》明確公募資產管理產品除主要投資標準化債權類資產和上市交易的股票外，還可以適當投資非標準化債權類資產。
「資管新規的大方向和主要精神沒有改變，要保持政策執行的穩定和定力，但是政策發布後受中美貿易等多種因素的影響，市場環境也發生較大改變，執行過程中也出現過嚴的現象 因此監管從實際出發對細節做了明確。」一位知情人士表示，這個過程中監管和市場做了諸多溝通，在大環境面前既要保持定力又要把握節奏和力度，改革總是在與市場博弈中艱難前行，勇敢的改革者需要靈活應對變化的局面。
央行：公募資管產品可適當投資非標準化債權類資產
《通知》對《指導意見》第十條進行了進一步闡釋，明確公募資產管理產品除主要投資標準化債權類資產和上市交易的股票外，還可以適當投資非標準化債權類資產，但應當符合《指導意見》關於非標投資的期限匹配、限額管理、信息披露等監管規定。
同時，為給予金融機構發行新產品和培育投資者一定時間，《通知》進一步明確，過渡期內，金融機構可以適當發行一部分老產品投資一些新資產，但這些新資產應當優先滿足國家重點領域和重大工程建設續建項目以及中小微企業的融資需求。同時強調，老產品的整體規模必須控制在《指導意見》發布前存量產品的整體規模之內，所投資新資產的到期日不得晚於2020年底。
資管新規執行通知即將出台：整改不設硬性指標
一是公募產品或將可以投一部分非標。《指導意見》規定，公募產品主要投資標準化債權類資產以及上市交易的股票，除法律法規和金融管理部門另有規定外，不得投資未上市企業股權。公募產品可以投資商品及金融衍生品，但應當符合法律法規以及金融管理部門的相關規定。
二是符合一定條件的老產品或將可以投資新資產。該規定的背景在於，此前的規定中，為了順利完成過渡，老產品可以繼續投資老資產，但是對於老產品能否投資新資產沒有明確，現在考慮到市場需要擴大融資渠道，執行通知或明確允許老產品投資新資產。三是部分類貨基產品或將採用攤余成本法。「目前貨幣基金是採用攤余成本法，考慮到監管一致性，銀行現金類理財產品可以參照貨幣基金，實行攤余成本法，6個月以上定期開放型理財產品也可以實行攤余成本法。」知情人士透露。四是或將對過渡期產品回表的問題做出妥善安排。監管會考慮相關的補充資本的措施。根據資管新規，過渡期問題由原來的2019年6月延長至2020年底，給了金融機構更充足的整改和轉型時間。監管要求資產回表不能在2020年前一次性回表，必須逐年分批次進行，這對銀行貸款規模、資本波動會帶來一定的影響。
五是整改計划上，未來監管或將允許自主整改，而不會對整改計劃做出硬性指標要求。《指導意見》對於過渡期和產品整改的規定是，新規過渡期為新規發布之日起至2020年底。金融機構應當制定過渡期內的資產管理業務整改計劃，明確時間進度安排，並報送相關金融監督管理部門，由其認可並監督實施，同時報備中國人民銀行。過渡期結束後，金融機構的資產管理產品按照意見進行全面規範（因子公司尚未成立而達不到第三方獨立託管要求的情形除外），金融機構不得再發行或存續違反本意見規定的資產管理產品。執行通知對於整改計劃不做硬性指標要求，允許金融機構自主整改，這一背景是，在原來新規出台後，監管針對整改的非書面要求中，整改必須每年壓降三分之一。對於銀行而言，自主整改意味著可以更靈活的根據自身情況安排壓降老產品和發行新產品的節奏。如若必須按照監管規定以同樣的節奏推進，一致性行動對於市場的影響更為集中，可能導致較大波動。另外，自主整改也給銀行足夠的空間尋找自身定位，研究和設計新產品。
按照《關於進一步明確規範金融機構資產管理業務指導意見有關事項的通知》，資管新規漏洞百出，形同虛設。下一步，金融又要開始繞監管，加槓桿的暴走。
資本主義必然有金融危機，周期性債務和債權湮滅，債轉股，實物抵債。不爆就要不斷增加債務和債權，比如央行放水，比如放鬆監管默許金融創新（欺詐）。總之，飲鴆止渴，不擇手段加槓桿。最終，只能面臨更大規模的爆和惡性通貨膨脹二選一。
國外的央行，為了保住幣值，往往寧可冒金融危機的風險也要收縮貨幣。
國內央行這幫精緻的利己主義者，不把人民幣玩成冥幣不罷休啊。一不要命，二不要臉。金融暴走，央行至少有60%的責任。
除了讓資管新規漏洞百出，還要讓韭菜們接盤：
解讀：投資門檻由5萬降至1萬 銀行理財將更加平民化
銀行理財門檻降到1萬 但「買者自負」銀行再不許兜底原先韭菜要長到半尺長才能割，現在一寸長的韭菜苗也可以割了。
俠之大者，為國理財去吧。
目前，央行準備用各種手段加槓桿。如果大俠們數量不足，韭菜們又不肯就範的話，下一步央行就要啟動印鈔機。
為了避免央行啟動印鈔機，大俠們去為國為民買理財吧。
說點題外話，央行最近在懟財政部。
財政部當然不是白蓮花，不過央行自己幹了哪些缺德事、傻逼事、混蛋事，是不是也應該檢討、反思一下？ ????
打腫臉充胖子玩逆周期因子強拉匯率，搞衛國發債，全力支持國開行搞棚戶區改造，大水漫灌，放鬆同業監管，默許金融暴走，寧死不加息，這些事，是不是央行自己乾的？
幹了缺德事，沒法善後，就高調甩鍋。那話怎麼說的來著？
我從未見過如此厚顏無恥之部門……
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