美股可能重蹈去年4月覆轍

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查看評論(0) 導讀：投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)指出，當前市場看漲情緒面的狀況已經達到了和去年4月下旬高點時相提並論的程度，這就意味著一旦市場遭遇壞消息的突然襲擊，也完全可能複製去年5月以來大規模調整的行情。以下即赫伯特的評論文章全文：

　　過去是過去，現在是現在。

　　不過說歸說，今日的股市與去年4月下旬之間確實存在著太多的相似，多到令人吃驚，更令人心煩意亂。

　　當然不必說，去年4月下旬，股市大漲特漲，超過了許多投資者幾個月前所能夠想像到的極限——這和今天就頗為相似。

　　去年4月下旬，看漲情緒也大幅抬頭，達到了許多個月以來所僅見的水平——今天，看漲情緒也幾乎是一樣的高度。

　　還有，那時和現在都發生著讓市場頗為吃驚的地緣政治危機。區別在於，那時我們看到的是歐洲債務危機，而今天則是利比亞乃至於整個中東的政治動蕩。

　　去年4月下旬，股市距離突如其來的襲擊其實已經不遠了——5月7日發生了著名的閃電崩盤行情，道指短短几分鐘內下跌了約千點之巨。現在就說股市可能會重蹈覆轍未免為時過早，不過我們至少已經知道，在本周早些時候，三天長周末結束之後，面對著中東的動蕩，市場下跌了2%。

　　那麼，投資顧問們又是怎樣的情況？我們不妨來看看《赫伯特金融摘要》所追蹤的短期股票隨勢操作投資通訊平均推薦的投資充分程度，即赫伯特股票通訊情緒指數(HSNSI)。去年4月下旬，道指達到調整前最高點的那一天，HSNSI的讀數為65.5%。

　　當然，今天，HSNSI的讀數為58.2%，比那時要低一些，但是兩個讀數之間的差距遠沒有大到能夠讓逆勢分析家看到希望的程度。

　　更加讓人不安的是，如果我們只考慮哪些專註於納斯達克市場的隨勢操作者，則我們就會發現，今日顧問們的情緒與當時幾乎完全一致。之所以說納斯達克市場隨勢操作者的情緒指標更有價值，是因為這一市場對於散戶投資者的情緒變化更為敏感。

　　具體而言，去年4月下旬股市高點的時候，納斯達克市場的情緒指數讀數為72.9%，而今天是73.3%，還要略高一點。

　　當看漲情緒如此洶湧的時候，股市常常都會遇到麻煩，原因非常簡單：市場的行情已經充分消化了未來可能出現的幾乎所有好消息，然而幾乎是命里註定，在這樣的時候，市場卻常常遭到未曾預料到的壞消息的襲擊。

　　在未來幾個交易日當中，逆勢分析家們將會密切關注的是，對於任何可能出現的疲軟跡象，情緒面將會做出怎樣的反應。如果看漲者繼續頑固地堅持自己的樂觀主義立場，這就是個糟糕的兆頭，而如果他們在疲軟面前選擇奪路而逃，則逆勢分析家就會鬆口氣了。

　　可是，早期的跡象顯然並不怎麼讓人鼓舞：儘管市場在周二遭受了相當的損失，但是這些投資顧問們整體而言卻毫不在意。

　　未來會怎樣，還得走著瞧。

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