新年禮物:投資藏寶圖請收好（三）
來源：新京報 2010年12月30日07:47
通脹預期下催演「讓金價飛」
新京報：
你好。
我有20萬閑置資金，說多不多說少不少的，是個「尷尬」的數字。看別人投資股市、創業板，我又不懂。2008年金融危機爆發，出於資產保值的考慮，2009年我拿來購買了黃金。今年9月份，我又全部拋掉了。拋掉後，金價上漲得比較厲害，我有點後悔。
去年8月，我在金店購買了1公斤投資型金條。記得當時的基礎金價是209.7元/克，手續費是5元/克。當時我和商家簽署了一份保管證書，金條必須放在商家那裡一年之後才可以提貨。
今年9月，我把金條一次性全部回購變現了，大概賺了有八、九萬。後來我也注意到，金價上漲得比較厲害，突破了1400美元關口，我有點後悔。但是沒辦法，當時家裡有置備房產的考慮，結果最後也沒買。不過，經過這一年的體會，我感覺把金條放在商家那裡還可以。即使真提前提貨，扣點兒優惠比例，跟我賺得相比也基本可以忽略不計。
這段時間，我一直在關注黃金。如果通脹真的到來，金價表現會不會很一般了？我非常想搞清黃金和通脹之間的關係。
最近網上有一篇文章就說，民國時期有個人把房子賣了，買了名畫，後又把名畫賣了買了黃金。結果最後發現，黃金的收益在這三者里是最低的。會不會出現通脹環境下投資黃金，最後還是抵不上貨幣貶值的速度？
年底了，黃金還能買么？黃金白銀市場這塊，有可以推薦的其他投資品種么？
劉先生（媒體從業者）
劉先生：
你好。首先感謝你對本報的信任，連續兩年與我們溝通。
你關心的黃金與通脹之間的問題很具有普遍性，這也是很多投資者的疑問。黃金價格開始啟動漲勢，往往先於通貨膨脹的發生。正如你所說的，對通脹到來開始恐懼的時候，金價已經開始啟動漲勢。
負利率時代下的黃金
伴隨著通貨膨脹的實質到來，市場上的投資者對未來的通脹預期依舊會持續一段時間。中國珠寶黃金交易部總監劉洋溢說，那時金價往往依舊維持在較高水平運行，並伺機再度上試。當市場對未來的通脹預期開始減弱，無論當前的實質性通貨膨脹程度如何，金價都會失去一部分買盤的支撐。通貨膨脹預期高企的危害和影響力，遠遠大於實質性的通貨膨脹。
經易金業市場總監顧海鵬指出，黃金和通脹之間沒有直接關係，只有間接關係。歷史上決定黃金與通脹的對抗效果主要來自利率。利率水平為正時黃金與通脹沒有關係。反之，現在是負利率時代，黃金就可以抵禦貨幣資產購買力下降的風險。對於財富的擁有者來說，銀行每年的存款利率低於同時期物價上漲的幅度，因此每年的利率收益實際上是負收益。因此投資者在負利率的環境下，就會積極的轉移貨幣資產。如果我們的利率水平在通脹之上，那麼存款依然可以獲得正收益，此時就沒有必要通過非貨幣資產進行通脹風險的防範。
買黃金不是冒險投資
你談到，網上有一篇文章說，民國時期有個人把房子賣了，買了名畫，後又把名畫賣了買了黃金。結果最後發現，黃金的收益在這三者里是最低的。
我們想對你說，我們看待黃金投資的優勢，並不僅體現在黃金價格的漲幅上。如果僅僅看收益率來選擇投資品種，也是不科學的。黃金具有在全球的變現能力強，產權轉移方便，市場流動性強，價格公開透明等優勢。綜合這些方面，是投資藝術品和房地產無法比擬的。
同時，劉洋溢還表示，僅僅基於通貨膨脹來決定是否投資黃金，也是比較片面的。影響黃金價格的因素還有很多，比如地緣政治，主權債務危機等，這些也可以被認為是持有黃金的理由。
黃金並不是一個冒險的投資。美聯儲前主席伯南克說過，黃金是最後最誠實的資產。馬克思也曾說，金銀天然不是貨幣，貨幣天然是金銀。
一月份金價通常是「低點」
對於年底的投資建議，劉洋溢說，從年底的季節性因素來看，通常在每年的新年前後，特別是年初一月份，往往是金價處於較低水準的時間段，而且會持續到二月中旬左右。
在這個時間段內可以考慮將部分資產轉化為黃金資產。其他的投資品種當然也要兼顧，一般黃金佔個人資產的10%的比例是比較合適的一個水平。
如果你不想花太多精力去學習專業的黃金投資知識，還是進行實物黃金投資比較穩妥，採用買入並長期持有的策略比較安全。對於白銀實物，顧海鵬不推薦你參與過多，因為白銀的存儲氧化問題不易解決。
總體來說，當前市場對於2011年的通脹預期還是比較強烈的，應該說，當前支撐金價在高位運行的基本面並沒有得到扭轉。2011年，無論是從資產配置的角度，還是從投資收益的角度，黃金依舊是一個好品種。
錦囊妙計
●黃金和通脹之間沒有直接關係，只有間接關係。
●歷史上決定黃金與通脹的對抗效果主要來自利率。
●我們看待黃金投資的優勢，並不僅體現在黃金價格的漲幅上。
●年初一月份，往往是金價處於較低水準的時間段，並且會持續到二月中旬左右。
●對於白銀實物，不推薦參與過多，因為白銀的存儲氧化問題不易解決。
●當前支撐金價在高位運行的基本面並沒有得到扭轉。
本報記者 范旭光
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