中國經濟坍塌已經開始,房價暴跌在即,未來的兩種可能結局.

08-09

儘管房價可能還會上漲,但風險已經極大.儘管人民幣可能還會升值,但風險已經極大.誰也不曉得什麼時候風雲突變,到時候悔之已晚!當前房價和匯率猶如6000點的股市,或許還有6124點,但誰又能逃在此點.莫為浮塵遮望眼,莫為浮虧惹風險.

美國逐步退出QE,中國不再刺激經濟.歐美股市泡沫即將破滅.一旦歐美股市泡沫也破滅了,世界只剩中國房地產這個泡沫孤立的存在了.如果世界幾乎所有泡沫都破滅了,就只剩中國房地產這個奇葩高高在上,那真是高處不勝寒,迎接狂風暴雨的洗禮.

多空是可變的,不要一成不變.順勢而為,量力而行.樓市和股市一樣,牛市看多熊市看空.走勢偏空,就看空.走勢偏多,就看多.不過中國樓市泡沫太嚴重了,好比6000點以上的股市,即使還能上漲也不建議參與.樓市是趨勢上看空,戰略上看空.只能節奏上做多,戰術上做多.也就是樓市只能快進快出的投機,而不能用於居住或投資.人民幣和樓市一樣,趨勢上看空,戰略上看空.只能節奏上做多,戰術上做多.莫為浮塵遮望眼.房價還在上漲,不代表沒有泡沫.人民幣對外升值,不代表其安全.

浪費一生還是好的,毀掉一生才更可怕.如今房地產這麼大一個泡沫,真不知到要毀掉多少家庭.股市還好損失有限,樓市損失難以估量.股市一般是閑散資金且沒用槓桿,最多虧損大半.樓市不僅是大額投資還有很高的槓桿,有的一家三代積蓄僅夠支付首付,一旦房價下跌,接近家毀人亡. 小產權放開,城鎮化擱淺,土地制度鬆動,房產稅擴圍,市場化趨向.如果6-7月不降息不出台刺激政策,基本上意味著中央真的在著手改革,也意味著房地產泡沫即將破滅.也許近期的地王頻出,就是地方政府的最後一撈吧!!!流轉是必然的,猶如城鎮化是必然的一樣.只是流轉的方式,只要合理自然就能起到好的效果.

破產潮悄然而至,失業潮暗潮洶湧.現實大致如此,但不知從何說起!三架馬車早已熄火,一架飛機業已失效.經濟增長失去動力,貨幣政策失去效果.經濟瀕臨崩潰,造假忽悠成為經濟增長的唯一亮點.外貿應該還能支撐,否則人民幣不可能堅挺.一切不看過程,只看結果.外貿沒有大面積倒閉,就是還能勉強支撐.

宏觀調控就是名副其實的咸豬手,卻偏偏裝作上帝之手.把經濟搞的烏煙瘴氣,還宣揚所謂的中國奇蹟.5月的外貿數據,只是剔除了套利交易,並沒有剔除熱錢和以商業資本為掩護的金融資本的滲入.真實的外貿,應該比公布的還差很多.

權貴大權在握,民眾無權過問.自然一切都是利於權貴,而搜刮國民.在中國,除了大權在握,賺錢都不容易.中國是權貴把好處撈盡,把沒有油水的扔給國民,讓國民拚命的爭奪那麼一點殘羹冷炙.只要稍微有點經濟常識的,都知道人民幣靠不住.

房地產泡沫不破滅,一切改革一切轉型都是空談.試問有那個行業有房地產如此輕鬆如此暴利?房地產泡沫不破滅,必然是加速各行各業的湧入.房地產如此暴利,吸走實體經濟的資金,推高了實體經濟的成本.實體經濟都紛紛撤離了,還談什麼改革還談什麼轉型?

跟著政府幹的,也得留點心.文化大革命,革了多少當官的命.知識青年下鄉,多少青年蹉跎時光.國企下崗,多少國企員工被拋棄.股市俯衝,多少股民損失慘重.成也政策,敗也政策.權貴只顧自己的利益,自己的命運掌握在自己手裡. 中國的蘇聯模式:40萬億城鎮化將出,經濟危機無限推遲. 中國是社會主義國家,唯有蘇聯可比.不要拿美國日本拉美和中國對比,兩者可能沒有可比性.美國日本拉美是民主國家市場經濟,經濟規律主導經濟發展,是故經濟危機的表現形式是金融危機或經濟危機.中國和蘇聯類似是人民專政計劃經濟,政府調控主導經濟發展,是故經濟危機的表現形式是政治危機.在政治危機沒有到來之前,蘇聯似乎沒有任何危機,直到蘇聯解體危機才全面呈現.中國和蘇聯何其相似,結局可能大同小異.

蘇聯是計劃經濟,中國是變相的計劃經濟.蘇聯的計劃經濟是明顯且直接的計劃經濟,一切按計划行事無視經濟規律無視國民需求.中國的變相計劃經濟是隱晦且間接的計劃經濟,披著市場經濟的外衣打著改革的旗號,一切按計划行事無視經濟規律無視國民需求.蘇聯是高度集權的經濟體制,是故可以實行計劃經濟,政府掌控了一切是故可以計劃一切,萬能的政府無視經濟規律是故被經濟規律所滅.中國是高度集權的經濟體制,是故可以變相的計劃經濟,政府掌控了一切是故可以計劃一切,萬能的政府無視經濟規律也許只能被經濟規律所滅.蘇聯通過人民民主壟斷了政權可以一意孤行,通過國有企業壟斷了經濟可以肆意踐踏經濟規律,通過中央銀行壟斷了金融可以任意發行貨幣.曾幾何時,蘇聯國土面積世界第一,經濟總量世界第二,入侵阿富汗美蘇爭霸,何其強勢!逆天的崛起必然逆天的衰亡,一個違背歷史潮流違背經濟規律的怪胎,不管其何其強勢都避免不了歷史的審判經濟規律的制裁,最終在盛極而衰下轟然倒塌煙消雲散.中國在重復甦聯的模式,蘇聯已經遠去,中國將何去何從?

4萬億,8萬億,40萬億,無限萬億.2008中國為應對國際金融危機,推出4萬億的經濟刺激政策,使過剩的產能更加過剩,畸形的經濟更加畸形,從此走上了一條不斷刺激的不歸路.2012中國經濟再現衰退,悄然推出8萬億的經濟刺激政策,使過剩的產能更加過剩,畸形的經濟更加畸形,催生了史無前例的經濟大泡沫.2013中國經濟再現危機,以城鎮化之名推出40萬億的經濟刺激政策,使過剩的產能更加過剩,畸形的經濟更加畸形,改革徹底落空轉型已成夢幻泡影.從此房價一騎絕塵,通脹惡夢不斷,實體經濟加速凋零,國民生活更趨艱辛.4萬億之後8萬億,8萬億之後40萬億,40萬億之後無限萬億,只要政治穩定也許刺激政策不斷.經濟刺激是不斷挑戰國民底線,不斷稀釋國民財富,不斷深化社會矛盾,不斷削弱穩定基礎.或許只有不穩定,才能真正斷絕所謂的刺激政策.

沒有經濟危機不是社會進步,而是歷史倒退.政治危機經濟危機金融危機是經濟危機的三個層次,隨著經濟發展經濟危機取代政治危機,金融危機取代經濟危機,使經濟危機造成的損害逐步縮小.歐美有經濟危機金融危機,不是其落後而是其先進,通過金融危機和經濟危機化解了經濟矛盾社會矛盾,實現了更加健康的持續發展.朝鮮古巴越南沒有經濟危機,經濟卻不見發展,等待其的只是政治危機,暴力革命王朝更替也許依然是這些國家的主旋律.經濟危機產生於資本主義之後,金融危機產生於資本主義高度發達,經濟危機金融危機沒有消滅資本主義反而使資本主義更加昌盛更加繁榮.資本主義之前,沒有經濟危機沒有金融危機,有的只是反覆的暴力革命反覆的王朝更替.資本主義之後,沒有經濟危機沒有金融危機,有的也只是暴力革命王朝更替,東歐劇變蘇聯解體是近代的例證,朝鮮古巴越南也許將來會印證.中國何去何從?可能也難逃蘇聯的宿命.

世界是波動的,危機源於失衡.只要失衡存在,危機就不可避免.中國不是沒有經濟危機沒有金融危機,而是政府以社會資源維繫失衡使經濟更加畸形,將經濟危機金融危機轉化成政治危機而已.也許表面上沒有經濟危機金融危機,一旦被迫爆發可能就是席捲中國的政治危機. 中國的台灣模式:改革派王者歸來,中國經濟破而後立. 中國的未來只有兩種模式:蘇聯模式,台灣模式.蘇聯模式是高度集權無視規律計劃經濟,台灣模式是高度放權遵循規律市場經濟.中國當前是蘇聯模式主導,卻致力於向台灣模式轉型.

改革的成敗決定轉型的成敗,轉型的成敗決定中國的未來.中國若轉型失敗,必然重滔蘇聯之覆轍,拖無可拖危機總爆發,經濟危機席捲中國政治危機此起彼伏.中國若轉型成功,必然走上台灣之路,經濟危機或金融危機爆發,政治危機可控中國實現和平過渡,在短暫危機洗禮之後邁向富強之路.

中國的民主之路之所以坎坷,是因為經濟發展水平落後.民主是經濟發展到一定程度的必然結果,經濟沒有達到某種高度民主只能是鏡中水月.生產力決定生產關係,生產關係影響生產力.生產力落後,決定落後的生產關係.生產力發展,舊的生產關係不再適應,新的生產關係必然應運而生.以前是中國生產力不足,民主一直流於形式.如今中國生產力發展,唯有民主才能促進進一步發展.只有民主才能限制權力,只有民主才能縮小貧富差距,只有民主才能擴大內需,只有民主才能振興消費,只有民主才能國泰民安.儘管改革一直饒過民主,但民主卻是改革的必由之路.

蘇聯模式黔驢技窮,台灣模式應運而生.蘇聯模式是計劃經濟,政府主導經濟發展.蘇聯解體早已證明蘇聯模式的失敗,中國的改良也未能讓蘇聯模式更加久遠.如今變相的計劃經濟,政府主導經濟,已經使中國陷入無從發展的死局.計劃經濟使經濟越來越畸形,政府主導經濟使經濟越來越失去發展動力.舊的發展模式難以為繼,新的發展模式應運而生.中國政府痛定思痛,已有轉型市場經濟放棄政府主導經濟之意,也就是轉型為台灣模式的思路初成.

若台灣模式轉型成功,中國將實現和平過渡.匯率或許會保持穩定,換美元可能收效甚微.房價必然暴跌,豪賭房產的必然傾家蕩產.大宗商品必然持續下跌,回歸正常的市場價位.股市必然長期熊市,因為股市透支了太多未來.實體經濟逐步復活,資金從瘋狂投機中敗退,回歸正常的商品生產.台灣模式就是市場模式,市場模式就是讓塵歸塵土歸土,該破產的破產該倒閉的倒閉,該漲價的漲價該降價的降價,經濟回歸常態價格回歸合理經濟健康持續的良性發展.

世界是波動的,有漲必有跌,大漲必大跌,暴漲必暴跌.漲跌中和才能均衡,大漲大跌中和才能均衡,暴漲暴跌中和才能均衡.均衡之後才能重新發展,均衡之後才能良性發展.

蘇鑫:房子該買還是不買？

最近應姚長盛先生邀請，再次參演系列財經劇《拆彈專家》第二季，名為《做局》，講述了收藏品市場中通過對一匹難辨真偽的古董銀馬流轉的故事，用戲劇化的台詞，分析銀馬暴漲暴跌的財經案例。國家信息中心首席經濟師範劍平是首次觸電，我們演得是同一個職業——銀行行長。行長們的金融創新如「藝術品抵押」、「藝術品信託」，在貨幣超發的大時代背景下，對真偽難辨的古董銀馬，經各路美女、二炒家和三行長的輪番接力，價格從100萬翻倍至2億元。

這不是荒誕的故事，而是「中國式錢荒」演變的電影版。故事不講了，請大家自己看，會很有啟發。我只想分析一下「中國式錢荒」可能的演變趨勢以及對房地產的影響。

一、「中國式錢荒」的特點

近期出現的「流動性不足」的情況可概況為「中國式錢荒」。它的特點是宏觀層面流動性的泛濫和微觀層面的流動性枯竭。一方面，廣義貨幣M2在短短的過去五年間，就從50多萬億翻番到如今的超過百萬億。錢不可謂不充足，但另一方面，中小企業融資難的態勢還在加劇。

二、「中國式錢荒」產生的根源

根據媒體上的總結，產生「中國式錢荒」的原因有三個：一是政府打擊熱錢進入中國的「假出口」渠道，減少了外資流入；二是美聯儲宣布將逐步退出量化寬鬆的計劃；三是補繳法定準備金或貸款增長較快的影響等。但這些只是表層原因，深層次的根源到底是什麼呢？

有兩個觀點引人思考：

觀點一、利率「剪刀差」導致資金錯配甚至「龐氏騙局」

百姓把錢放在銀行感覺利息太低，對相對高收益的理財產品有巨大需求，而金融機構也樂意提供這類產品。金融機構通過低成本融資，尤其是短期融資，將融來的資金投資在更長期、風險更高的項目中。這種「短融長投」的商業動力就來自利率「剪刀差」，最終導致資金錯配，甚至可能會演變成「龐氏騙局」。

因為無論是房地產、地方融資平台，還是很多在產能過剩領域的重複投資項目，現金流都很薄弱，資金流動性差。非如此，這些投資項目也不會借「貴的錢」，這些錢用於「借新還舊」。在資金收緊的環境下，總有一天會還不上本金和利息。這就是金融史上屢試不爽的借新還舊，把餅越畫越大的「龐氏騙局」。

觀點二、易鵬：錢荒背後是實體荒

美國前財長保爾森看到是中國實體經濟的根本問題是產能過剩。經濟學家易鵬認為錢荒背後是實體荒，當前實體經濟普遍回報率低下，資金不太願意進入到實體經濟中，而是走投機路徑玩錢生錢的遊戲。於是大量資金在金融機構的操作之下，通過槓桿投資和期限錯配套取利差，資金在各個金融機構間循環往複獲取利潤，大量資金因此空轉，利率水平居高不下。這種錢生錢的投機模式走久了，必然會導致「影子銀行」大行其道，也使風險不斷積聚。

三、未來的演變趨勢

對於未來影響的趨勢判斷，有兩位經濟學家的觀點值得關注。高善文認為，一是中國不會經歷一場國家信用危機，央行很容易就可以在需要的時候向市場中注入流動性；二是信用狀況短期內不會寬鬆。因此債市、股市和外匯市場在近期都會受到影響；三是隨著流動性的收緊，今後幾個月我們會看到一些產能過剩的製造業公司和金融機構違約率上升，這其中既包括了產能過剩的高槓桿製造業公司，也包括地方融資平台、信託公司、地產開發商和擔保公司。

而更為悲觀的是黃益平教授，他總結了「李克強經濟學」，認為關鍵的經濟政策框架由三大支柱搭建：無大規模刺激計劃、去槓桿化、結構性改革。他認為去槓桿化是高層共識的長期政策。他同時提醒道：「李克強經濟學」的實施可能會為經濟增長和資產價格（包括人民幣匯率）帶來進一步下行的風險。隨著下行風險日益增大，未來三年中國經濟或將遭遇暫時的「硬著陸」，如單季增長跌至3%，之後則會迅速反彈。」

四、對房地產的影響

資本市場中地產板塊的過激反應已在6月24日的股市中得到印證。地產板塊20多隻股票跌停，其中不乏幾家標杆型房企。但房地產被調控後，整個行業的資金並不緊張，主要是多樣化的融資渠道使開發商得到了所需的資金。比如信託，今年1~5月共成立344款房地產信託，募集資金908.53億元，占信託總規模較去年全年的佔比提升了8個百分點。

但是作為資金密集型產業，房地產企業大都高負債運作。一旦「錢緊」，眾多依靠國內銀行貸款以及信託、理財產品等表外資金的房地產企業國內融資必將緊張。「房價會不會降」和「現時該不該買房」又成為公眾話題，但專家的觀點卻是大相徑庭。

樂觀專家認為：「錢荒」會擠出一部分房價泡沫，但不會刺破房價泡沫，只是意味著房地產企業的利潤空間被壓縮得更小。而經濟學家謝國忠的預測則悲觀得多，他依然堅持自己的觀點，就是千萬不要去買房，未來三個月可能會下跌。

也許我們會把開發商分為兩類，有錢的或者缺錢的。像近兩年高負債的，靠借新還舊過日子的開發商就會非常危險。他們的房子如果不降價就只能把自己的股份買了。

總之，多數專家都認為房地產不會出大問題，我也算做這大多數吧。但房地產泡沫會不會破裂卻不是由專家說了算的。如果不改變土地財政模式，過分依賴土地反而會讓地方債危機爆發風險日益加劇，若地方政府繼續依靠房地產，用土地解決債務問題，而不是從根本上開源節流，控制債務。那麼「錢荒」之後，便是地方債務危機的爆發。最終房地產泡沫被捅破，謝國忠先生預測房價大跌的也就真的不遠了。