最差資管出爐：上海證券理財1號3年損失近50%(10.7.23)

　　「上海證券理財1號」21日公布了2010年二季度資產管理報告。在這份報告中，「管理人報酬」這一欄再次尷尬地空缺。「上海證券理財1號」的資產管理合同約定，該集合計劃管理費的費率為0，管理人若想獲得報酬，至少要將產品的年化收益率做到4%以上。但遺憾的是，自2007年9月17日集合計劃成立以來，「上海證券理財1號」凈值超過1的工作日僅有19天。由於業績表現不佳，「上海證券理財1號」存續期間幾乎沒有從投資者處獲得的「工資」。

截至今年6月30日，「上海證券理財1號」公布的凈值為0.5109，半年跌幅達20.51%，在一百餘只券商集合理財產品中排名倒數第七。若從產品成立之日算起，其累計凈值跌幅達48.91%，在所有集合理財產品之中倒數第一。值得一提的是，同期業績最好的券商集合理財產品「東方紅4號」凈值增長逾45%。

　　或許是因為深套，自2009年起，投資者就幾乎放棄了贖回「上海證券理財1號」的想法。從其披露的報告進行簡單推算，確實存在一批該產品的「死忠」，即將持有滿三年。

　　但值得一提的是，儘管業績下滑嚴重，但「上海證券理財1號」的贖回情況並不嚴重。公開信息顯示，「上海證券理財1號」的首發規模是4.19億份，截止2010年6月30日，其份額仍有3億份。業內人士表示，投資者「死扛」不贖回的重要原因之一，是管理人在合同之中約定了補償條款。

　　「上海證券理財1號」成立公告顯示，其管理人上海證券有限公司自行認購人民幣2097.1萬元。集合計劃成立滿三年時，這筆資金將為委託人承擔有限責任，具體來說，當集合計劃成立滿三年時，如份額凈值+持有期累計分紅<份額面值時，管理人將用自有資金認購的集合計劃份額總值彌補持有滿三年的委託人認購份額的差額損失，按持有滿三年的委託人認購份額同比例進行補償，直至認購金額用完為止。

　　對於「上海證券理財1號」的管理人而言，似乎並不願意以「最差資管計劃」的形象結束該產品。5月下旬，上海證券提出在產品三年存續期滿之後，繼續展期三年的方案，試圖希望在「加時賽」中翻本。

　　上海證券提出，管理人繼續投入占本集合計劃展期後總資產規模5%的自有資金對同意展期並自展期之日起持有滿三年的份額承擔有限責任；對本集合計劃推廣期認購的委託人，且其自展期之日起持有滿三年的，仍然按照份額面值1元計算差額損失，並進行有限補償。

　　截至記者發稿，「上海證券理財1號」的展期申請仍未得到證監會批複，其是否能夠成功完成「自我救贖」，還存在較大的不確定性。但看起來，「上海證券理財1號」開始下了重注，希望就此轉運。2010年二季度資產管理報告中顯示，截至6月底，「上海證券理財1號」股票倉位高達84.81%，第一大重倉股百利電氣占其倉位的9.78%，第二大重倉股天邦股份也占其倉位的9.30%。百利電氣7月大漲近14%，是7月份少數創出歷史新高股票之一。

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