P2P平台「連環爆」, 割韭菜風暴剛剛開始

來自專欄房屋屋35 人贊了文章

文|凱風

企業違約潮的陰影尚未消散，P2P理財平台爆雷潮已經到來。

1集中爆雷

7月9日，P2P平台多多理財官方微信號發布公告，稱平台情況已失去控制，無法聯繫到實際控制人及財務總監。員工仍被拖欠工資社保，與投資者同為受害人，現已聯合報警，並呼籲投資人就近報警，儘可能限制兩人出境。

一周前，7月3日，知名P2P平台牛板金宣告近億項目逾期。7月5日，杭州市公安局江干分局對佐助金服（牛板金所有者）涉嫌非法吸取公眾存款案立案偵查。

再往前推20多天，6月16日，就在端午節期間，以高返利為人所熟知的唐小僧爆雷。隨後警方透露，唐小僧涉嫌非法吸收公眾存款，已經被立案調查。

緊隨唐小僧，6月23日，同為高返利平台的聯璧金融被立案調查。自此，國內理財界的四大高返平台——錢寶網、雅堂金融、唐小僧、聯璧金融——全軍覆沒。

多多理財涉及資金63億元，牛板金累計交易總額達到390億元，唐小僧交易規模號稱800億元，僅這三大平台涉及金額就超過千億元。

這只是冰山一角。

據網貸之家統計，僅僅7月剛開始，就有10家P2P平台被立案調查，其中9家位於杭州。

而在2018年6月，據不完全統計，停業及問題平台數量為80家，其中停業轉型平台17家，問題平台63家，創下今年單月問題平台爆發的最高峰。

2擠兌效應

很多事情彷彿都是突然間發生的。

一個月前，P2P理財平台都還安然無恙。無論是電視還是電梯的廣告里，唐小僧等平台的宣傳還是鋪天蓋地，投資者還在心安理得地媷羊毛。

幾天過去，理財平台的地雷彷彿一個接一個被踩響。在6月，平均每天就有2-3家平台停業或出現問題。

玩高返利的爆雷，違法進行自融的爆雷，合法合規的也爆雷；

十億級別的爆雷，千億級別的也爆雷；

民營系的爆雷，有國企背景的也爆雷。

剛成立不久的爆雷，成立了三五年以上的也爆雷。

P2P理財連環雷的產生，其實始於擠兌效應。

強大如銀行者，即便有國家信用兜底，尚且害怕擠兌，因而要用存款準備金、資本充足率、槓桿率和強監管作為約束。一直處在監管之外的P2P平台，更是難以經受一點風吹雨打。

一旦監管從緊，或者標杆平台出現爆雷，投資者對於P2P理財的不信任就會迅速傳染。

尤其是以媷羊毛為主的高返平台，只要出現集中提現要求，其借新還舊的龐氏投資，很快就難以為繼。至於設立資金池、變相自融、關聯擔保等違規操作的平台，早已觸及非法集資底線，在恐慌下更是自身難保。

情緒會傳染。

市場恐慌之下，無論大平台還是小平台，都會遭遇投資者的用腳投票。年化收益率越高的平台，市場投下的不信任票就越多。

無論是正常逾期，還是創始人跑路，抑或經偵介入，在投資者眼中，都是一個樣。在正常的市場里，小範圍的逾期並非大問題，也是金融機構可以兜底的風險；但在恐慌下的市場，泥沙俱下，誰都無從逃避。

一時間，整個互聯網金融領域，雷聲隆隆。

3流動性危機

擠兌效應只是行業恐慌的表徵，P2P理財集中爆雷還有其深層次因素。

今年上半年，整體市場出現流動性緊張。

去槓桿與緊信用的結果，一邊傳導到實體領域，最為典型的當屬於企業債違約潮；另一邊傳導到互聯網金融領域，首當其衝的就是P2P網路借貸。

P2P平台的底層資產，與企業融資、股市、樓市以及消費金融息息相關，一旦這些層面出現緊縮，P2P理財平台很難置身事外。

雖然4月份和6月份的兩次定向降准釋放了不少流動性，但在信用緊縮的背景下，這些流動性尚未從銀行反哺到其他領域。

與流動性緊張同時而來的，是監管的日漸趨緊。

2018年是P2P網貸平台的合規年，6月30日本是網路借貸備案工作的收官之日。然而備案工作延期，同時降規模、降數量成為新的監管要求。

與此同時，監管的高壓態勢有增無減。7月9日，央行官網公布互聯網金融風險專項整治下一階段工作部署：

按照打好防範化解重大風險攻堅戰總體安排，再用1-2年時間完成互聯網金融風險專項整治，化解存量風險，消除風險隱患，同時初步建立適應互聯網金融特點的監管制度體系。

互聯網金融整治的力度不減，P2P理財平台的優勝劣汰就不會止步。

4樓市「凍錢」

這一輪P2P爆雷的重災區在浙江，這裡不僅是互聯網金融最為活躍的地區，也是樓市限價搖號最為火熱的區域。

限價搖號的要害，不在於它在一手房跟二手房之間製造了套利空間，讓萬人炒房的熱潮一浪高過一浪，而在於搖號需要凍結驗資存款，這一金額動輒上百億。

6月25日，杭州融信保利·創世邸樓盤公開搖號。該項目此次搖號報名要求無房戶驗資100萬、二套的驗資200萬元，全款300萬元。該項目共計20256戶購房預登記家庭，簡單測算，一次搖號凍結金額就超過了300億元。

加上在同一時間的啟動的萬科融信·西雅圖和綠城·梧桐郡，三大紅盤共計吸引了3.6萬戶家庭參與，合計凍結資金超過500億元。

如果在考慮到同一時間開盤的其他樓盤，凍結的資金想必更加可觀。

500億元，這對於杭州不是什麼問題。但在短短一周之內，就要凍結500億元，錢從哪裡來？P2P理財平台恐怕最是感同身受。

半年前，南京錢寶網的擠兌危機，背後隱隱也有樓市的影子。

2017年11月17日，南京河西，十個樓盤同時開盤，3200套房源受到限價約束，價格遠遠低於周邊的二手房。買到就是賺到，套利效應，讓無數人趨之若鶩。

與杭州要求凍結資金不同，南京河西樓盤普遍要求八成首付、驗資200萬以上，這對市場的抽血效應，絲毫不亞於杭州。

一個月後，盛行一時的錢寶網崩盤。

5錢多人傻？

明知道P2P理財到處是坑，清盤跑路事件始終未斷，為何還有這麼多人前赴後繼？

錢多人傻？

或許，許多投資者本就缺乏金融常識，在P2P的高返利、高利息誘惑之下，不自覺地登上了滿是陷阱的理財之船。

或許，一些P2P理財平台的宣傳天花亂墜，讓不少人迷惑了雙眼。動輒宣稱國企背景、第三方資金託管，動輒承諾還本付息，這的確容易製造安全無風險的假象。但是連銀行理財都開始打破剛性兌付，遑論P2P平台？

或許，許多人存在僥倖心理。他們未必沒有看到龐氏騙局的風險，也未必沒有想到高利息背後的種種問題，但他們卻相信，即便最後平台清盤跑路，自己也不會是最後接盤的人。擊鼓傳花，只要不停在自己手裡，一切都沒有問題。

或許，許多人只是想跑贏通脹，並非貪圖P2P的高收益。理財渠道匱乏，不是樓市就是股市，無路可去的資金，與鋪天蓋地大肆宣傳的P2P理財，正好不謀而合。

顯然，錢多人傻解釋不了所有問題。

6天上只會掉陷阱

天上不會掉餡餅，只會掉陷阱。

郭樹清的提示，再怎麼強調都不為過：

高收益意味著高風險，收益率超過6%的就要打問號，超過8%的就很危險，10%以上就要準備損失全部本金。

2018年，請守衛好自己的財富。