煤炭板塊

　　業內認為,山西焦協繼續提高7月指導價;秦皇島煤炭庫存小幅下降;建議延遲資源稅改革;國陽新能(600348,股吧)（600348,收盤價46.35元）業績預增;行業資源整合大步邁進;整體20多倍的市盈率仍不算高等因素是刺激煤炭第二波行情的主要因素。

　　機構7月增倉煤炭股

　　昨日,隨著大盤的走高,恆源煤電(600971,股吧)、大同煤業(601001,股吧)雙雙漲停,成為煤炭板塊集體飄紅的領漲股,該板塊聯動性極強,幾乎都是同漲同跌。事實上,7月份以來,煤炭股的整體表現都頗為搶眼,其中神火股份(000933,股吧)漲幅最大為65%,恆源煤電、煤氣化(000968,股吧)、上海能源(600508,股吧)、國陽新能等4隻個股在本月的漲幅都超過了50%。

　　本月曾出現連續大漲的神火股份,公開交易席位顯示,7月15日、17日買入該股的前五名全部為機構專用席位,而基金披露的半年報顯示,泰信優質(290004基金凈值,基金吧)生活在第二季度加倉了149萬股神火股份。

　　機構看中的煤炭股並不止於神火股份一家,《每日經濟新聞》統計發現,自今年一季度重倉煤炭股後,二季度又出現幾家基金加倉煤炭股。其中交銀的增倉最為明顯,交銀精選股票分別增倉了潞安環能(601699,股吧)、西山煤電(000983,股吧)兩隻票。交銀旗下交銀穩健(519690基金凈值,基金吧)配置混合基金在二季度更是增持了中煤能源(601898,股吧)1267.99萬股。此外,交銀穩健配置混合和交銀藍籌(519694基金凈值,基金吧)股票都增倉了西山煤電。鵬華、融通、廣發、諾安等都出現旗下基金二季度增倉煤炭股的情況。

　　關注焦煤子行業

　　機構的追捧是煤炭股上漲的直接原因,但基本面的諸多利好才是根本支撐。眾所周知,今年上半年的煤炭價格相比去年同期還有一定差距,動力煤今年以來略漲,還未回到去年同期水平,焦炭價格也未回到高位。但國陽新能發布的業績預告稱,公司上半年凈利潤將同比增長50%~100%。「有些意外,原本認為煤炭企業今年的業績表現不會達到這麼高的增幅。」北京一位券商研究員稱,今年還能保持高增長,不排除有公司在去年高煤價時期隱藏了利潤。

　　同時,以生產焦炭為主業的四川聖達(000835,股吧)業績預報也顯示,公司在今年上半年實現凈利潤1500萬元~2500萬元,儘管同比下降幅度超過70%,但已說明了焦炭行業正逐步走出低迷期。民生證券研究所所長助理王鳳華稱,在這波煤炭股的行情中,更看好焦煤等細分行業,上波行情是填補煤炭股的估值窪地,這波行情是行業復甦帶來的基本面好轉,而彈性大,行業周期性更強的焦煤,在行業好轉時也能做出更快更好的反映,此外,這部分也是煤炭資源中的稀缺資源。建議關注西山煤電、潞安環能、開灤股份(600997,股吧)、國陽新能。生產焦煤上市公司有哪些西山煤電（000983）1）公司主要產品為肥煤和焦煤，主要用戶為寶鋼、首鋼、鞍鋼等國內各大著名鋼鐵企業及 部分大型焦化企業，在全國同類產品中，市場佔有率穩居第一。2）山西晉興能源有限責任公司（控股子公司）。是由公司、華能國際電力股份有限公司、山西國際電力集團有限公司及山西省經濟建設投資公司出資設立，註冊資本為225617萬元公司占出資比例的80%。經營範圍：煤炭生產銷售、洗選加工、發供電等。08年末，該公司總資產378581.71萬元，凈資產252332.83萬元，08年度完成原煤產量268萬噸，煤炭銷量257.84萬噸，實現營業收入80224.46萬元，營業利潤12916.85萬元，凈利潤9091.30萬元。3）截止08年末，公司對岢瓦鐵路項目累計完成投資116065萬元。目前工程已竣工，正在進行驗收準備及籌備鐵路運營公司。4）2009年公司的主要生產經營目標是：原煤產量1800萬噸，洗精煤產量937萬噸，商品煤銷量1801萬噸，發電量38.35億度。平煤股份（601666）　　1、公司位於中原腹地，緊鄰華東和中南經濟發達缺煤省份，是中南地區最大的煉焦煤生產基地。公司所產煤炭產品能滿足電力、冶金、化工、建材等多個行業的需要。　　2、公司具有較強的研發能力，擁有先進開採技術，一直專註於提高機械化水平和生產集約化程度，生產裝備科技含量、綜合機械化程度與煤炭洗選加工程度較高。　　3、公司長期堅持「與客戶一起成長」的營銷理念，注重與重點用戶建立長期的戰略合作夥伴關係，使重點用戶的銷售量上升到80%以上，逐漸形成了集資源、區位、運輸等優勢為一體的營銷核心競爭力，促進了煤炭銷量的穩步增長。開灤股份（600997）　　1、公司是我國煤炭資源的稀缺品種，公司兩座礦井的煤炭品種分類都屬於低灰、中高揮發分、特高發熱量、特強粘結性的優質肥煤，是享譽國內外的名牌煤種。　　2、公司已經形成從煤炭開採、煤炭洗選到焦炭及煤化工產品加工完整的產業鏈，未來發展前景較好。　　3、公司焦化產業按園區化發展，形成了獨特的焦化產業規模優勢。通過園區內各項目的有序銜接，形成循環經濟發展鏈條，實現資源的優化配置，降低了運行成本，實現了園區的多聯產，將有助於降低行業周期性風險。潞安環能（601699）　　1、公司擁有國家級企業技術中心，擁有三十多項具有自主知識產權的核心技術，獲國家、省、煤炭工業科技進步獎六十多項。首創的以煙煤用於高爐噴吹技術，獲國家發明專利和中國煤炭工業科技進步特等獎以及國家科技進步二等獎，並成為制定該產品國家標準的基準。　　2、隨著公司礦井數字化、機械化和自動化建設的穩步推進，新技術新工藝的推廣應用，公司集約高效生產能力顯著提升，核心競爭力進一步增強。　　3、我國政府及時採取了一系列保增長、擴內需、調結構的決策部署，為煤炭行業應對危機、穩定發展提供了良好條件。 煤炭行業：行業走勢分化，看好焦煤股2009年06月30日 15:23 來源：東北證券研究所研究結論:2009年上半年，儘管受下游第二次去庫存化影響煤炭需求曾出現反覆並導致煤價出現波動，但在政府經濟刺激政策效應逐步顯現及煤企限產保價的作用下，煤炭供求總體平衡，煤炭價格高位運行。煤價高位運行使得煤炭公司一季度營業收入、營業利潤、凈利潤同比分別增長8%、12.8%、15.4%，增速在A股上市公司中處於較高水平，是煤炭股上半年良好表現的重要推動因素之一。動力煤價格短期面臨較大壓力，主要來自市場和政策兩個方面。市場方面的壓力來自於山西小煤礦復產帶來的供應增加，政策方面的壓力則在於2009年動力煤合同價格的政策仍未明朗。但我們也認為動力煤價格下調空間將會有限，原因在於，煤炭進口減少及出口增加將對沖部分產能釋放且需求有望繼續回升，同時產煤大省也將維護價格的相對穩定。我們看好焦煤行業，認為焦煤價格具有較大上漲空間，而焦煤公司則有望在第三季上調焦煤銷售價格，並據此看好相關焦煤股投資機會，主要理由在於：固定資產投資的持續高位運行將帶動焦煤需求穩步增長；焦煤供應較目前水平進一步增長空間有限；下遊行業盈利能力提升導致價格接受能力增強。我們認為，煤炭股整體20.3倍的2009年平均動態市盈率使得行業估值優勢不再明顯，而動力煤價格短期回落也不利於動力煤相關股票表現，但我們看好焦煤行業，認為焦煤價格上漲將推動焦煤股有良好表現，因此，我們在給予行業整體「中性」評級的同時，看好焦煤股投資機會，建議重點配置西山煤電、金牛能源、蘭花科創、平煤股份、開灤股份等煉焦煤相關公司。
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