中產之問：持幣、持股、持房還是持有「幸福」？

2017年2月3日的黃曆上寫著「忌開市、嫁娶、安床、入宅」，這條春節過後首個工作日的黃道提示似乎一語成讖。

雞年春節之後的北京房地產市場頻出調控大招，多地步其後塵，不斷出台限購、限貸、限戶等政策。總之，限制你再買房——不管你買過、沒有買過、想買還是不想買，不管你是想嫁娶、想安床、想入宅。

回頭來看，黃道吉日的提示語果然醒人，忌就是忌，暫且別動了吧。乍暖還寒的燥動春日裡，會有政策的枷鎖鉗制你自由配置財富的動作，能夠戴著鐐銬長袖善舞的人才可使手裡的現金不至於如水而逝。

在當前的體制機制下，房子承載著中國人太多夢想、期待與安全感。除了投資品的屬性之外，它還是你安身落戶，躋身城市一員的必備條件。多數人，一套房等於他的一座城池，而他就是這個城池裡的國王或女皇。問題是，還有多少人能成為這個城池裡的國王或女皇？

金雞之問：

房子是最優財富配置品嗎？

中國有句老話：存錢不如存地。在世異時移的當代中國，這句話似乎依然適用。然而，中國在全球化浪潮中很難獨善其身，美聯儲不斷加息，為防止人民幣因為美聯儲的加息而出現資本外流，貶值加速，就必須提高國內市場利率，留住國內的流動性；利率提高意味著你手裡的現金越來越值錢，而買房子所需付出的按揭利息卻要越來越多？到底值不值呢？

在財務金融學的第一堂課里，大部分老師都會講這樣一個故事：

資金的時間價值——如果你現在擁有一隻雞，這隻雞每天可以下一個金蛋，在其他情況不變的情況下，這隻雞永恆不死，請問這隻雞值多少錢？

初學者大部分覺得天下竟有這等好事，不死雞天天下金蛋，豈不是無價之寶。答案：無價。

蒙昧的學生們多數日思夜想：何時我亦可擁有這樣一隻美好的「母雞」？折現法則告訴我們，這隻雞有確定的價值，通過現金流折現的方法，這是一隻有確定價格的「金雞」。

現實的世界裡，其實有很多這樣的「金雞」，你的房子只是其中之一。所有資產只要日日可以產生租金，不眠不休地為你生產穩定現金流的財富都是這種所謂的「金雞」。

回到最初的問題，幾種可能的情況：

只要利率不變，房屋按揭不變，房價一直在漲，你的房子就是一隻不斷增值的金雞；

如果利率提高，按揭提高，房價不變，你的金雞在貶值；

如果利率提高，按揭提高，房價下降，你的金雞在貶值。

而上面三個因素也只是幾種可能影響因素里可以列出的會影響金雞價值（資產價格）情況中的幾種。

現實世界裡：沒有「其他情況不變」，沒有「永遠不死」。春雨秋風、飛沙走石，總會有千萬種情形惹你心動、神動、情動，更不用提種種政策變動讓你傷腦耗神，各種黑天鵝撲簌簌地朝你飛來，由它帶來的漫天櫻雨里，你抓不住花瓣一片，你能耐它何？何不做到巋然不動？

房子並不是唯一金雞，也不是您的所有，您攤開雙手，放開房子，是否也放自己一馬？

未來之問：

持幣、持股、持房或持有「幸福」？

生而為人，似乎我們自出生便一直開始得到，而得到的原因是我們一直在追逐。幼年時期蹣跚學步，追逐父母的腳印，得到安全感；童年時期，追逐玩伴的腳步，得到集體感；少年時期，追逐同學的優秀，得到認同感；青年時期，追逐愛人的好惡，得到戀愛感……

無論是初生時為了得到安全，嚶嚶的囈語；還是初戀時為了愛情，喃喃的情話。所有這一切，構築了我們的認知世界的五味六觸。而持幣、持股、持房，我們為了得到什麼？

答案無疑是最初的幸福，無論你是想要安全、安定，抑或安寧。

嘲笑中國人羊群效應的一則故事：

有一個人看到一家店門口很多人排隊，他也去排隊，別人問他為什麼排隊？他答道：有人排隊說明有人搶東西，搶的東西一定是好東西，所以我也要排隊。

順暢的邏輯鏈條下藏著深深的恐慌與不安定感，國人曾搶鹽、搶葯、搶棉花。在其購買力逐日增強的今天，開始搶房也是一個必然，所有人開搶背後的驅動力是：搶幸福。

對於大多數人來說，評判幸福的標準是：儂有冇房撒；依有冇車；儂是上市公司大股東呀？阿拉家有一棟樓？果真了不得，必然很幸福；癟三赤佬家一窮二白，莫要嫁啦。

在一個喧囂的時代里，思緒如潮湧，財富配置，無論你做什麼似乎都是對的，也可能是錯的？但有一點非常確定：只有擁有資產配置與財富決策的能力，你才能擁有財富自由的可能性。

行動與否取決於您？但若您不追逐財富，財富自由可能就離您越來越遠。

然而，即使您不追逐財富，只要您覺得快樂，也無可厚非，因為所有人的終點站都是一致的：我們要未來的幸福！

通脹之問：

什麼資產最能抵禦通貨膨脹？

通貨膨脹使手中的現金購買力下降，但將現金變成什麼最抗通脹卻是迷之難題：股票、房產還是創業？

仁者見仁，智者見智。見過炒股財務自由人士、炒房身家上億人士，但也見過股災之後一無所有的窮漢、炒房資金鏈斷裂的開發商，雖然成功與失敗的結果不同，但他們身上無一例外地擁有一種品質：勇敢的決策，大膽的行動。

所以，不管你是準備入市搏殺還是買房待漲，亦或持幣觀望，自由的選擇給予您自由的未來。

從當下來看，似乎持幣的人最為自由，因為「現金為王」的時代里，強大流動性可以購買到房子、股票、更多的可生息資產，在不考慮通貨膨脹的前提下，未來的不確定性使現金資產變得猶為可貴。

目前，從家庭資產配置的角度來講，房價在多數人眼中已成為高不可攀的強弩之末，股市是聰明人與勇敢者的遊戲，似乎現金最安全。買買理財產品，跑贏通貨膨脹即可。

但多數家庭可能並不滿意這樣的結果，開始頻繁更換資產，他們的邏輯是：僅僅比通貨膨脹高一點點的收益，價值是不大的。然而，人們忽略了一點，在騰挪置換的過程中耗費了時間、金錢與精力。即使換回資產也會患得患失：究竟自己是否拿鈔票換對了東西？

時間的車轟轟地朝前開，幸福是最終的奧義，而可以穿越通貨膨脹的除了「亘古不變」的東西，概莫能外。

永恆的東西是什麼？是將你手中的貨幣使用起來，使它令你更快樂、更幸福。

對一個企業來說，資產包括無形資產，對一個人來說，幸福這種無形資產卻是最能抵禦通貨膨脹的財產。

佛家謁語里說：眾生之所得似掌中流沙，愈想攥緊，愈加流逝。轉而向內，求諸於已，是否更可獲得安寧平和。無論房價漲跌、股市跌宕，心中怡然即可。資產配置中考慮什麼內容會讓家人的幸福快樂更長久，也許是當下國人最需要的答案。

作者：李虹含 蘇寧金融研究院特約研究員

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