福匯被驅除出美國告訴我們應該如何選擇外匯交易平台

08-05

福匯（全球最大的外匯交易經紀人公司）被驅除出美國告訴我們應該如何選擇外匯交易平台

周一(2月6日)，美國商品期貨交易委員會(CFTC)發布公告稱，發現福匯（全球最大的外匯經紀公司）對其零售外匯客戶存在欺詐行為，福匯在美國被禁止操作。同時對福匯包括其母公司福匯控股以及兩名創始合伙人Dror Niv和William Ahdout罰款700萬美元，以了結其對該公司欺詐零售外匯客戶的指控。隨即，福匯（公司）立即同意支付700萬美金的罰款，並且不尋求在CFTC（美國商品期貨委員會）上的註冊資格，同時福匯的兩位創始合伙人Dror Niv和William Ahdout將失去CFTC的註冊資格。

這個消息對很多人來說意義不大，但對眾多外匯黃金經紀公司以及它們的客戶來說，則意義重大。首先，我們必須承認，美國的金融監管還是全球最嚴格的，因此能夠替「中小散戶」鳴不平——別的國家差距很大（因為它們沒有對福匯鑽監管空子的行為採取措施）。但有一點也證明：美國的監管機構其實是放了福匯一馬——沒有追究它在全世界的責任，同時，罰款數量是不是也太低了，它反過來證明，福匯的所謂「欺詐行為」有一定的合理性、普遍性。

今天的全球金融市場，類似福匯這樣的外匯經紀人公司「多如牛毛」，它們在很多國家介於合法與不合法之間，原因之一，就是很難界定「對賭」比例以及「欺詐行為」。比如福匯，它在中國大陸是非常活躍的（到處打廣告），但直至今日，它也仍然是一家「地下公司」（境外平台）。有意思的是，中國監管機構對類似福匯這樣的（境外平台）一直採取「睜眼閉眼」的監管，只要沒有人投訴，就懶得管——其實，也很難管，不會管。

但是，由於福匯（公司）的影響力，以及它們的歷史存在，非常多的大陸投資者仍然會選擇在它的平台開戶，而且相信它們不會有惡意的欺詐行為。那麼，美國證監會憑什麼說福匯對「其零售外匯客戶存在欺詐行為」呢？很簡單，就是發現了它們「對賭」的行為已經成為常態——它們通過超比例的「對賭」買賣將客戶的損失變成自己的收益，由此侵佔了客戶權益。

通常情況下，金融監管容許外匯經紀商建立一定比例的「對賭」頭寸（因為外匯經紀人很難即時地將客戶的網路成交「單子」立即轉移至商業銀行），監管只是控制其比例，審查其是不是惡意。福匯就是鑽這個空子！

我在《外匯黃金保證金交易》一書中強調了選擇外匯黃金經紀公司的基本原則，第一是要找在金融監管較為嚴格的國家所認可的外匯經紀人公司，比如福匯，以前可以，現在不行了，因為它已經失去在「CFTC的註冊資格」；第二，不要盲目地選擇交易成本（點差）很低的平台，因為正常的、及時的將客戶的「單子」轉移到商業銀行是需要時間成本（交易費用）的。點差太低，往往是因為「對賭」行為的存在（截留客戶的單子形成對賭），例如福匯；第三個原則就是交易平台的可靠性、穩定性，包括結算機制（與商業銀行有規範的轉移交易合約）。

外匯黃金保證金交易對投資者風險很大，對交易平台來說是一樣的，甚至更大——因為外匯交易平台本身其實也是一個「交易者」，它的「風控」原則必須建立在交易平台的合規、快捷的結算上，而不能建立在犧牲客戶利益上——比如將「點差」搞得很高。我們必須清楚，外匯交易平台必須有一定的成本，交易費用是客觀存在的，因此，點差太低的平台往往是不可靠的，因為太低，只能「對賭」——當然，點差太高，說明風控的水平也很低，而且有向中小散戶轉移風險之嫌。

外匯保證金交易客觀存在，它已經成為中小散戶迴避匯率貶值風險的正常渠道。但是，選擇外匯交易平台學問很大，需要專家引領。福匯出事告訴我們：不能隨隨便便將資金交付不負責任的外匯經紀公司。

作者：何志成，獨立經濟學家，著名外匯理論專家、操盤專家，他是「新經濟時代貨幣異化理論」和「雞尾酒式外匯儲備投資理論」創始人。清華大學繼續教育學院客座教授；清華大學總裁俱樂部專家委會副主任委員；中國人民大學國際關係學院特聘高級研究員；北京大學《商務評論》專家委員會委員；北京科技大學客座教授。何志成在銀行、金融、直接投資領域有長達二十五年的豐富經驗，曾經是農業銀行總行首席分析師。他獲得香港中文大學MBA學位，並先後在香港、英國和加拿大等多家公司從事財務以及投資顧問工作，有專著七本，發表論文上千篇。更多請關注公眾號：hezhichengshuo

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