董明珠超期「服役」幾成定局 但格力尚存5大懸疑未解

近日，格力電器在廣東省珠海市前山金雞西路珠海格力電器股份有限公司會議室召開2017年年度股東大會。值得一提的是，備受關注的董事會選舉並不在此次議案範圍，關於格力電器董事長董明珠是否連任的答案並不會在本次會議上揭曉。

在股東大會上，董明珠首度回應了去年未分紅引發的輿論爭議，希望大家理解為什麼不分紅，是為了讓格力更加強大。

格力電器一再推遲董事長換屆，且沒有對外公布具體時間。這也意味著，在現階段，董明珠將一直超期「服役」。

根據格力電器《公司章程》（2017年4月公布）相關規定，公司董事會、監事會以及單獨或者合併持有公司3%以上股份的股東，有權提名董事、股東代表監事候選人；董事由股東大會選舉或更換，任期三年。董事任期屆滿，可連選連任。

在格力電器2017年度股東大會召開之前，曾有消息指出，董明珠已獲提名。格力電器對此並無表態。

今年一季報數據顯示，董明珠在3月底已退出公司前十大股東名單。2017年8月，從格力電器常務副總裁、總工程師職位升任執行總裁的黃輝，在格力電器公布的2017年完整年報中，職務「變回」常務副總裁、總工程師，不過，格力電器後來又發布了更正公告。這些事件一度引起了外界對於格力電器董事長換屆的諸多猜測。

不過，除董明珠是否連任懸而未決之外，格力電器仍尚存5大懸疑。

懸疑一：董小姐的造車夢能實現嗎？

董小姐的造車夢由來已久。早在2014年，銀隆新能源股份有限公司（下稱銀隆）欲借殼上市失敗後，董明珠就以個人名義入股銀隆，並拉來萬達集團董事長王健林、京東集團董事局主席兼執行官劉強東一同助力。

彼時，各出資方對銀隆的未來信心滿滿。董明珠曾在公開談及格力收購銀隆遭否事件時表示，收購不成功沒有關係，但銀隆的技術在中國乃至世界都是最先進的。

根據天眼查顯示，目前銀隆註冊資本11.03億元，第一大股東為珠海市銀隆投資控股集團有限責任公司，持股比例為25.99%。董明珠個人持股銀隆比例為17.46%，認繳出資額1.93億元，為公司第二大股東。

然而董明珠入股只是給公司帶去了一定的影響力，最近一年來銀隆自身的發展和經營業績卻並不順利。根據公開資料顯示，在董明珠的主持下，銀隆加快擴張，從2016年12月到2017年8月，銀隆先後在全國6個城市成立新能源產業園總投資共計600多億元。

在瘋狂擴張的同時，銀隆也給自身設計了一份業績高增長藍圖。按照此前規劃，銀隆預計2017年新能源汽車的產銷量將在2016年基礎上繼續實現大幅增長，公司目標實現3萬輛左右新能源車輛的銷售，實現營業收入300億元左右。

然而現實總是殘酷的。2017年，銀隆電動客車訂單為6000餘輛，實際銷售3355輛純電動客車，2016年的銷售數據則為6200輛。未經審計的年報顯示，銀隆2017年營業收入為87.52億元，凈利潤為2.68億元，凈利潤同比下降67.94%。

同時，一系列負面消息也隨之而來。銀隆部分園區停產，存款擠壓，拖欠員工工資，大量工廠員工離職，乃至拖欠供應商貨款等情況先後被媒體曝光，直至近日IPO失敗。

儘管外界對此消息一片嘩然，但銀隆本身可能是早預料到會有這樣的結果。從去年下半年開始，為銀隆投入全部身家的格力電器董事長董明珠，在公開場合已不再主動提及銀隆。

懸疑二：格力手機年銷售1億部？

在6月25日召開的股東大會上，董明珠在回答投資者提問時提道，「手機是否是紅海市場，主要看你是否有技術。」

「如果你認為，手機一下子可以做到一千億，那請你來。有人說紅海不能去做。我認為紅海就是你沒有挑戰精神，執著的精神，紅海和藍海就是這個區別。每個行業每天都有企業死掉，新的企業進來。如果我手機做好了，把所有電器融合在一起，你能跟我抗衡嗎？不可能的。」董明珠稱，希望格力能賣出6000萬台空調，也能賣出6000萬台手機。

近日，新一代格力手機，即格力手機三通過了工信部入網許可，這距離格力上一次發布手機產品已經過去了約一年。

對於格力手機，董明珠甚至曾喊出「三年不用換」，「要賣1億部」的豪言，其野心可見一斑。如今日趨飽和的手機市場來說，要想實現這一目標的難度恐怕比預想的要大得多。

根據賽諾發布的2018年第一季度中國智能手機市場報告顯示，國內手機銷量中OPPO、vivo、Apple、華為和榮耀位列前五。然而，在這份報告當中，並沒有看到有一家家電企業能夠上榜，銷量數據不甚理想。

有業內人士表示，家電企業做手機難以成功，很重要的原因在於家電企業給公眾留下來的印象是技術含量不高，家電企業做手機在公眾的品牌認可度上偏低。

另據2017年年報顯示：深耕手機技術研發工作，打造業內一流廠商水準的手機，完善手機自有渠道的建設，提高格力手機的市場競爭力。當初的「中樞」論、「重要棋子」論，統統不見了。

最新消息，格力手機3或在7月底上市。

懸疑三：明年空調全部用自己的晶元？

對於格力造手機造晶元，此次股東大會上，董明珠稱，「智能裝備和手機，必須要做，晶元必須要做，我在，就要干，要干就要干成功 ，掌握自己的命運。目前智能裝備和機器人已經對外進行銷售，可以滿足不同層面的工業機器人的需求。」

「我們一個空調要用幾個晶元，每年採購40億，接近50億，目前為止大部分是進口的。（我們）自己已經研發晶元，爭取明年空調全部用上自己的晶元。」董明珠稱。

除此之外，格力電器還披露了最新的產業規劃圖，分別為空調、高端裝備、生活品類和通信設備公司四個板塊，其中物聯網、手機、晶元和大數據業務隸屬於通信設備公司。

據第一財經日報報道，格力電器前董事市長朱江洪在接受媒體採訪時表示，「晶元是這麼好做的嗎？確實來講，按照目前格力的狀況，除非後面還會採取什麼措施，不然按照現在的狀況，做晶元，最起碼對我而言，我是沒有太大的信心的。」

朱江洪還表示，目前國內初級晶元一大把，很多企業可以做。問題是高級的晶元，在中國沒有幾個企業能做出來。因為真正懂晶元的人非常少。「我曾經到過日本考察，晶元不是一般企業能做，這涉及到人才問題、經驗積累問題。中興事件之後，大家都在說做晶元，但我估計最後真正能做成的沒幾個。」空調主晶元是非常高級的晶元，一般都是依賴進口。「現在要做晶元，一定要積累，這不是一天兩天或者一年兩年的事。」

懸疑四：格力小家電能否成為新的利潤增長點？

董明珠在多元化之路上，還曾選擇了小家電業務。早在2003年時，格力曾進軍廚具市場，卻因為與母公司的品牌之爭結束。

格力也試圖做其他的產品，比如風扇、電飯煲等小家電產品，以格力品牌涵蓋這些品類。但這些品類早已經各自有其他的品牌捷足先登，儘管質量和技術領先，但效果甚微。這些相對小的消費產品，收入佔比在格力銷售結構中都很小。而且，這些品類並不是大件的家電產品，與格力專賣店的銷售渠道並不能融合，銷售佔比小，甚至有些時候出現賣空調，搭售格力生產的其他的小品類，因為主次很明顯，對格力品牌的負面影響並不大。

根據格力2017年年報顯示：格力空調營收1234億元，對公司營收貢獻率為83%。生活電器和智能裝備業務，它們分別實現了23億元和21.3億元的營收。可以說，格力小家電發展至今，營收佔比仍還是美的零頭。根據美的家電2017年年報顯示，業務方面，美的大致上是空調、冰箱洗衣機、小家電三類分別占家電業務營收的45%、20%、35%。

懸疑五：格力空調遭遇天花板？

從2012年，董明珠接替朱江洪坐上格力電器董事長的位置，身兼格力電器董事長、總裁、格力集團董事長3職，格力進入董明珠時代，她也被不少人捧上神壇。

不可否認，格力電器應收從1001.10億元增長至1500.20億元，凈利潤更是幾倍增長。但空調業務不斷壯大，格力卻也遭遇行業增長天花板的尷尬，在謀求多元化轉型的路上，董明珠的「任性」並不是每次都有效。

Wind數據顯示，2012年以後，國內家用空調行業整體增長放緩，讓依靠單品打天下的格力陷入被動。2012年起，格力電器營業收入增速從37.35%下降到20%以下。

時間財經瀏覽格力電器近年財報發現，2017年格力電器的空調收入為1234.1億元，佔總營收比重為83.22%，同比增加近2個百分點，空調仍是公司的核心產品。但在2011年，朱江洪退休前夕，格力電器實現營業收入831.55億元，其中空調業務收入747.85億元，占營業收入比重達89.93%，是絕對的主導業務。6年間，格力空調的營業收入雖然得到穩步增長，但增速卻在放緩。

市場佔有率方面，格力、美的和海爾的巨頭割據格局已經十分明顯，從2012年開始格力的市場份額基本穩定在33%-36%之間，且已經連續多年沒有顯著增加，反倒是海爾的空調份額近年來增長較為顯著。這一數據至少說明格力在搶佔新的市場份額方面缺乏後勁。同時企業的毛利率、凈利率已經達到較高水平（分別為32.8%和15.2%），且在近三年均較為穩定，預計未來難有大的提升空間。

不過到了2016年左右，市場開始發生較大的變化，格力空調的市場份額出現較快的下滑。格力在空調市場份額下滑主要原因或是其對線上市場重視不足所致。

就趨勢來看，格力在空調行業的市場份額下滑趨勢恐怕難以遏止。空調市場第二大品牌美的在多元化發展方面取得了巨大的成功，美的空調業務收入占其整體收入的比例在50%以內，格力的空調業務占其整體收入的比例超過八成。這讓美的有更大的騰挪空間，即使2014年格力掀起它成立以來的首次價格戰也未能阻止美的的市場份額上升。

目前格力也認識到了發展多元化業務的重要性，近幾年積極發展小家電、智能製造、手機等業務。不過，這些業務至今難言成功。

如今，格力電器2000億元的營收目標早已定下，但要完成這個目標，董明珠仍然需要尋找新的利潤增長點。

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