2017年春季行情的走勢結構：第一階段上漲已接近尾聲

08-03

一、2017年春季行情走勢的推測思路

2017年春季行情的低點已經如本人預期那樣產生在春節前的2017-1-16日，該時間點距離春節放假為9個交易日，複合本人的歷史統計規律。而該底部低點的上證指數點位為3044.29點，深綜指的點位為1804.53點。那麼，接下來的2017年春季行情，將會以何種方式運行？最可能的漲幅（包括上證指數漲幅和深綜指漲幅）會是多少？春季行情的頂部最可能在什麼位置？以下我們就用歷史比對法來分析這些問題。

二、2017年春季行情的歷史比對

打開上證指數和深綜指的K線走勢圖，我們發現，與2017年春季行情的歷史環境最為相似的春季行情年份為2010年春季行情和2011年春季行情：

1、這兩次春季行情的行情起點「兩市所有股票中位數市盈率水平」與2017年春季行情的行情起點「兩市所有股票中位數市盈率水平」最為接近：（1）2017-1-16日最低點「兩市所有股票中位數市盈率」為59倍；（2）2010-2-3日最低點「兩市所有股票中位數市盈率」為56倍；（3）2011-1-25日最低點「兩市所有股票中位數市盈率」為49倍。

總體看，三次春季行情起點的兩市所有股票中位數市盈率是比較接近的，且均屬於「正常牛市頂偏下」的估值水平。

2、2010年春節前（2010-2-3日）的股指低點及2011年春節前（2011-1-25日）的股指低點，兩次低點前的股指階段性下跌走勢與2017年春節前（2017-1-16日）的股指低點之前的階段性下跌走勢最為接近：

（1）2010年：上年的秋季行情高點時間窗為2009-11-24日，股指見秋季頂後，深綜指及上證指數均以ABC三浪下跌方式完成階段性下跌，秋季高點跌到春節前低點的跌幅為：上證指數下跌了14%，深綜指下跌了14%。

（2）2011年：上年的秋季高點時間窗為2010-11-11日，股指見秋季頂後，深綜指及上證指數均以ABC三浪下跌方式完成階段性下跌，秋季行情高點跌到春節前低點的跌幅為：上證指數下跌了16%，深綜指下跌了20%。

（3）2017年：上年的秋季行情高點時間窗為2016-11-23日（看深綜指），股指見秋季頂後，深綜指及上證指數均以ABC三浪下跌方式完成階段性下跌，秋季行情高點跌到春節前低點的跌幅為：上證指數下跌了8%（跌幅小主要原因是權重藍籌走勢強），深綜指下跌了16%。

三次年底階段性下跌的春節前低點估值接近，三次年底階段性下跌的技術走勢接近（均採取ABC三浪下跌方式完成整個下跌過程），三次年底階段性下跌的股指跌幅接近（主要看深綜指），三次年底階段性下跌的總下跌時間周期接近。。。。。。，這些都決定了2017年春節前股指見底後，接下來的春季行情走勢將與歷史上的2010年春季行情及2011年春季行情會比較接近，特別是2010年的春季行情。

三、2010年春季行情及2011年春季行情的數據分析

1、神奇數字的處理

在股市中，常用的神奇數字（斐波納契序數）有5、8（7）、13（12）、21、34.。。。。。，而在數字偏大的情況下，16和17也屬於重要的神奇數字（17=（13+21）/2），即13和21之和的一半為17，所以17（16）也同樣屬於重要的神奇數字。比如，個股或大盤指數在上漲13（12）天或下跌13（12）天仍不見階段頂或階段底的情況下，16-17天就是最容易短期變盤的時間窗。

比如2011年的秋季行情，股指就是在反彈17天見頂；2013年的6月股指下跌，股指是在下跌的第17天見底。。。。。

2、2010年及2011年春季行情第一波的運行時間周期

從下面的走勢圖可以看出：

2010年的春季行情，股指在春節前的2010-2-3日見底後，先反彈上漲到第17天、完成ABC三浪上漲的A浪上漲，並見第一階段上漲頂（第一階段頂的時間窗為2010-3-4日），之後的B浪下跌仍採取abc小三浪的方式8天完成B浪下跌，之後再走C浪上漲。最終上證指數於2010-4-15日見春季行情頂（深綜指則早2天於4月13日見頂）。

2011年的春季行情，股指在春節前的2011-1-25日見底後，先反彈上漲16天、完成ABC三浪上漲的A浪上漲並見階段頂，之後上證指數再經過兩波上漲後，於2011-4-18日見春季行情頂（深綜指早一輪見頂）。

在上述的春季行情中，指數在各波段的漲幅情況如下：

（1）2010年春季行情：

A、第一階段上漲的時間窗為17天（漲至2010-3-4日），上證指數第一階段漲幅（第一階段17天最高點與春節前的最低點對比）為7%；深綜指漲幅第一階段漲幅（第一階段17天最高點與春節前的最低點對比）為11.4%；

B、2010年春季行情最終頂相對於春節前的低點漲幅為：

上證指數春季行情漲幅為：10%。上證指數春季行情漲幅是春季行情第一階段（17天）漲幅的1.43倍。

深綜指春季行情漲幅為：17.8%。深綜指春季行情漲幅是春季行情第一階段（17天）漲幅的1.56倍。

（2）2011年春季行情：

A、第一階段上漲的時間窗為16天（漲至2011-2-22日），上證指數第一階段漲幅（第一階段16天最高點與春節前的最低點對比）為10.6%；深綜指第一階段漲幅（第一階段17天最高點與春節前的最低點對比）為15%；

B、2011年春季行情最終頂相對於春節前的低點漲幅為：

上證指數春季行情漲幅為：15%。上證指數春季行情漲幅是春季行情第一階段（16天）漲幅的1.42倍。

深綜指春季行情漲幅為：16.6%。深綜指春季行情漲幅是春季行情第一階段（16天）漲幅的1.11倍。

（3）2016年春季行情：

由於2015年6月至2016年1月27日股指出現三次暴跌，蝶舞除了極大的超跌反彈空間，尤其是2015-12-23日至2016-1-27日的年底暴跌指數階段性跌幅巨大，從而為2016年春季行情的上漲高度提供了較大的「超跌反彈空間」，所以，2016年春季行情應屬於「熊市下跌周期」中的「漲幅偏大的春季行情」。但該春季行情同樣遵循著階段性上漲原理：

A、第一階段上漲的時間窗為16天（漲至2016-2-24日），上證指數第一階段漲幅為11%；深綜指第一階段漲幅為17%；

B、2016年春季行情最終頂相對於春節前的低點漲幅為：

上證指數春季行情漲幅為：17%。上證指數春季行情漲幅是春季行情第一階段（17天）漲幅的1.54倍。

深綜指春季行情漲幅為：22.7%。深綜指春季行情漲幅是春季行情第一階段（17天）漲幅的1.34倍。

（3）綜上所述，我們大致可以推出如下的大概率結論：

第一，春季行情的的啟動點或上年度秋冬股指階段性下跌的底應該產生在春節之前的1-2周；

第二，春季行情第一階段股指的上漲時間大致為16-17天，之後產生小級別的階段性調整；

第三，春季行情的高點多產生在4月中旬左右，春季行情高點與春季行情第一階段的高點之比大致為1.4-1.6之間。

四、2017年春季行情預判

1、2017年春季行情前的指數低點產生於春節前的2017-1-16日，因此截至本周五，春季行情的上漲時間已經達到15天時間。按「16、17天左右見第一階段頂」規律，本次春季行情的第一階段的上漲應該在本周五、下周一或下周二結束（2017-2-10日、2017-2-13日貨2017-2-14日）。因此，下周的上半周股指極可能出現較大下跌陰線，並結束2017年春季行情的第一階段上漲。

2、截至本周五收盤，從2017-1-16日低點開始的本次春季行情，上證指數最高漲幅為5.3%，深綜指的最高漲幅為8.4%。

3、假如下周一及下周二股指不能再創新高，則今天的盤中最高點位上證指數3205點及深綜指1956點就是此次春季行情的第一階段「15-17天」的最高點，股指從下周一開始也就步入到「春季行情第一階段上漲結束」後的小級別調整中。按照前面的1.4-1.6倍原理，則2017年春季行情的頂點漲幅將會是：

上證指數漲幅----5.3%（1.4-1.6）=7.4-8.5%，即上證指數春季行情頂點為3269-3302點。

深綜指漲幅----8.4%（1.4-1.6）=11.8-13.4%，即深綜指春季行情頂點為2017-2046點。

4、假如股指下周一、下周二還有一創新高過程，則股指2017年春季行情的第一階段漲幅還會略有增加，這樣，最終的春季行情頂也會相應的略有抬高。

但是，由於2015-6-12日至2016-1-27日股指經歷了三次暴跌，尤其是2015年第三季度至2016-1-27日低點指數的跌幅極其巨大，為2016年春季行情跌出了上漲空間。而2016年第三季度至2017-1-16日低點的指數跌幅遠遠小於2016-1-27日前的指數階段性跌幅，因此，2017年春季行情的指數漲幅肯定要遠遠小於2016年春季行情的指數漲幅。

5、注意：

（1）由於本次春季行情的開始時間點（2017-1-16日）比前兩次都早（2010年是2月3日，2011年是1月25日），因此，假如春季行情的最終見頂時間點都是4月中旬左右，則2017年的春季行情運行時間會比前兩次長1-2周時間，這樣有助於春季行情的最終漲幅的增加。因此，2017年春季行的總漲幅在上述計算的基礎上，可以再增加2-3個百分點。

（2）以上計算過程屬於歷史推理，不可能完全準確，並且股指的最終走勢也還會受很多其他因素影響，因此，投資者對2017年的春季行情應該靈活應對。