海通證券：五個核心環節梳理工業4.0受益行業|物聯網|海通證券|電子

　　工業4.0是德國強國戰略。德國是老牌製造業強國，但在信息化浪潮中卻相比美國落了下風，目前全球市值最大20個互聯網企業中沒有歐洲企業，歐洲的互聯網市場基本被美國企業壟斷。為了振興德國製造業，並在美國互聯網和製造業巨頭聯合重新定義製造業的背景下，德國利用自身在工業軟體、工業電子和製造技術方面的優勢，推出了工業4.0計劃。德國於2013年發表了《工業4.0標準化路線圖》，組建了由協會和企業參與的工業4.0平台，並將其納入《高技術戰略2020》中，工業4.0正式成為一項國家戰略。

　　工業4.0解析：打造製造業+物聯網融合新模式。工業4.0可以想像為物聯網從消費服務領域向工業生產領域的擴展。最終形成了終端需求(定製需求)、智能產品、智能工廠、智能物流的完整鏈條。完成這一戰略的核心在於：

　　①建設一個網路：信息物理系統網路(CPS)。CPS可以將資源、信息、物體以及人緊密聯繫在一起，從而創造物聯網及相關服務，並將生產工廠轉變為一個智能環境。這是實現工業4.0的基礎。

　　②研究兩大主題：智能工廠和智能生產。「智能工廠」是未來智能基礎設施的關鍵組成部分，重點研究智能化生產系統和過程以及網路化分布生產設施的實現。「智能生產」的側重點在於將人機互動、智能物流管理、3D列印等先進技術應用於整個工業生產過程。

　　③實現三項集成：橫向集成、縱向集成與端對端的集成。工業4.0將無處不在的感測器、嵌入式終端系統、智能控制系統、通信設施通過CPS形成一個智能網路，使人與人、人與機器、機器與機器以及服務與服務之間能夠互聯，從而實現企業內部、企業之間以及整個價值鏈的橫向、縱向和端對端的高度集成。

　　中國的工業4.0之路：兩條腿走路。李克強總理今年10月訪問德國時簽訂了《中德合作行動綱要》，希望在工業4.0方面和德國加強合作。而我國的工業4.0道路需要兩條腿走路，一方面，高端裝備製造的國產化和自動化是一個必然的趨勢。

　　我國目前對外技術依存度仍較高、工業自動化率較低，因而在為生產製造設備裝上大腦之前，需要提高這些設備的國產化率和自動化率；另一方面，我國在物聯網上已經提前布局，2012年2月14日，中國的第一個物聯網五年規劃——《物聯網「十二五」發展規劃》由工信部頒布。從智能安防到智能電網，從二維碼普及到「智慧城市」落地，物聯網正四處開花。明年伴隨十三五規劃大年的到來，預計無論是可能推出的《裝備製造2025計劃》，或是物聯網細分領域的十三五規劃都將成為明確的自上而下的推手。

　　五個核心環節梳理受益行業。根據工業4.0的計劃，涉及5個核心環節：①互聯。即CPS智能網路。②集成控制。③智能生產。④數據處理。⑤產品創新。針對這五個核心環節，受益的行業依次包括射頻識別、物聯網、感測器、機器視覺、智能機床、雲計算、3D列印、可穿戴設備、汽車電子等。相關公司如漢威電子(30.990, -1.19, -3.70%)、中航電測(31.890, 0.57, 1.82%)、中瑞思創(23.700, -0.28, -1.17%)、世紀瑞爾(22.320, 0.34, 1.55%)、松德股份(27.420, 2.49, 9.99%)、機器人(39.040, -0.42, -1.06%)、海得控制(21.82, 0.00, 0.00%)、東土科技(24.200, 0.58, 2.46%)、寶信軟體(39.57, 0.71, 1.83%)、勁拓股份(39.150, 0.77, 2.01%)、寶利來(24.37, -0.49, -1.97%)、中航重機(23.43, 0.00, 0.00%)、銀邦股份(15.470, -0.12, -0.77%)、天奇股份(16.30, 0.00, 0.00%)、美亞光電(41.50, -0.70, -1.66%)、*ST合泰、環旭電子(31.64, -0.36, -1.12%)、長城汽車(36.43, 2.07, 6.02%)等。

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