余豐慧：中國絕不能在「貨幣戰爭」中退讓

　　目前各方日趨預期,美聯儲將在下月按照所謂的量化寬鬆政策,向美國經濟注入更多資金。

　　在美聯儲暗示和各方預期下,近期美元大幅走弱。在周四,美元兌多數主要貨幣匯率大跌。有警告稱,世界儲備貨幣的弱勢可能破壞全球經濟穩定,推動其他國家為支撐自身出口而進行報復性貶值。一場貨幣大戰、匯率大戰開打。實質上,這場貨幣戰爭、匯率大戰本質是世界貿易大戰,始作俑者、發起者就是美國。

　　美國之所以在全球後金融危機時代發起這場貨幣戰爭,完全是為了自身利益。其手段是利用美元國際貨幣、國際儲備貨幣的巨大優勢地位,通過打壓別國、掠奪他國利益和財富,實現其本國利益最大化的目的。從其已經採取、並且還將繼續採取的量化寬鬆的貨幣政策就可以略見一斑。在我看來,美國的量化寬鬆的貨幣政策,是精心設計的一箭雙鵰手段。

　　美聯儲即將開始的第二輪量化寬鬆貨幣政策,即大量印鈔計劃的核心是更大規模的債務貨幣化 （美聯儲通過大肆回購市場國債,向市場大量投放美元）。從美國國內來說,可以向美國經濟和消費者注入更多廉價的資金,逼著老百姓花錢,如果不花,他們的貨幣資產將在今後的通貨膨脹中遭受損失。從國際上來說,此舉可以起到兩個作用:一是美元貶值將使得美元匯率大幅走低,從而實現奧巴馬總統的出口倍增計劃;二是美元貶值將使得美元資產大大縮水,以稀釋各國特別是購買美元資產和美元儲備較多國家的資產,利用「殺人不見血」的手段剝奪他國財富,無形中大量減少美國債務。從此可以看出,美國發起這場貨幣戰爭是精心策劃和蓄謀已久的。美國一些議員和強硬派經濟學家已經發言將打贏這場貨幣戰爭。

　　我們必須看到,在這場貨幣戰爭中,中國是美國要戰勝的目標之一。在美國看來,是中國導致了世界貿易不平衡,再平衡論就是要平衡中國的,其中要挾人民幣快速升值是美國的重要目標。美國眾議院已經通過了針對人民幣匯率的特別關稅貿易法案,美國財政部15日將公布半年度匯率報告,中國是否被列入匯率操縱國,是其中的焦點問題。美國國內要求人民升值的聲音此起彼伏,2008年諾貝爾經濟學獎得主、屢屢指責中國操縱貨幣匯率獲得貿易順差的克魯格曼,就公然聲稱「中國是貨幣戰中的壞傢伙」,威脅說「不怕中國拋售美國國債」。

　　美國是常有理者。自己引爆了全球金融危機,卻把原因推到別的國家身上,認為是有新興市場體國家特別是中國等國造成的世界貿易不平衡導致的。在全球金融危機逐漸走遠之際,美國為了本國利益進行第二次經濟刺激政策,採取了所謂的量化寬鬆做法,把其巨大債券美元化、貨幣化,開足馬力印美元、撒美元。如果說,在金融危機肆虐階段,為了應對危機採取大舉注資等寬鬆貨幣政策造成美元貶值還情有可原的話,那麼,今天再採取量化寬鬆貨幣政策,導致美元匯率走低、美元大幅貶值,就是一件不可原諒和饒恕的事情。

　　對於中國來說,在這場貨幣戰爭中絕不能被動、退讓。連日本都罕見地屢屢採取干預日元匯率的政策,巴西、泰國等許多國家已經開始干預匯率,而中國從6月19日重新啟動匯改以來,人民幣已經升值2.48%,許多出口企業已經面臨巨大壓力,同時,熱錢已經大舉進入中國市場。因此,中國一定要頂住美國的壓力,不能讓人民幣過快升值。再者,既然美國不怕拋售國債,那麼,中國應該著手調劑外儲資產結構,拋出美元資產是選擇之一,應該給美國一點「顏色」看看。

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