「戰投」變「暫投」政泉控股入股一年高位套現北大醫藥 (14.7.14)

每經記者 張昊

北大醫藥（000788，收盤價18.00元）7月10日公告，與北大醫療產業基金、北大腫瘤及心安醫療四方簽署《戰略合作框架協議》，擬共同設立北大醫療腫瘤醫院管理公司。而在7月9日北大醫藥與北大腫瘤醫院的簽約現場，中信證券董事長王東明還代表中信證券與北大醫藥簽了一個戰略合作協議。

受上述事件影響，7月10日北大醫藥股價創下了18.59元的歷史新高！與此同時，北大醫藥持股5%以上股東政泉控股，於7月7日~11日減持了北大醫藥1030.8082萬股，佔總股本的1.73%，減持均價為17.98元/股，依此計算，套現金額約1.85億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，政泉控股是2013年6月北大醫藥引入的戰略投資者，其當時受讓了北大醫藥4000萬股股權，佔總股本的比例為6.71%。2013年9月25日，政泉控股將4000萬股質押給了中信證券，其中的2000萬股剛剛於2014年7月4日解除質押。

作為戰略投資者，在入股一年之後即開始大肆套現。7月4日2000萬股股權剛剛解除質押，在隨後的7日至11日便減持了1031萬股，而減持期間北大醫藥7月10日發布利好公告，公司二級市場股價創下歷史新高。政泉控股減持時機把握之妙令人嘆為觀止。而《每日經濟新聞》記者進一步調查後發現，政泉控股與北大醫藥相關各方還有更深的淵源，北大醫藥股價後期或仍將承壓。

入股一年後套現1.85億

7月12日，北大醫藥發布了5%以上股東減持公告，政泉控股於2014年7月7~11日，通過二級市場減持北大醫藥1030.8082萬股，減持均價17.98元，依此計算，套現金額約1.85億元。本次減持後，政泉控股還持有北大醫藥2969.19萬股，占公司總股本的4.982%。

《每日經濟新聞》記者注意到，政泉控股是2013年6月北大醫藥引進的兩大戰略投資之一。

資料顯示，2013年4月3日，北大醫藥發布公告稱，股東北大國際醫院集團有限公司擬以公開徵集方式協議轉讓其直接持有的和通過全資子公司西南合成醫藥集團有限公司（以下簡稱合成集團）持有的本公司股份。本次擬轉讓的本公司股份合計不超過7000萬股，佔總股本的11.75%以下。

在隨後的6月14日，北大醫藥公告，公司控股股東合成集團轉讓股份總數量為3000萬股，由北大教育基金作為受讓方，轉讓價格為9.2元/股，佔總股本的比例為5.03%。與此同時，北大國際醫院集團轉讓的股份總數量為4000萬股，受讓方為政泉控股，轉讓價格也為9.2元/股，佔總股本的比例為6.71%。

值得注意的是，上述兩個受讓方均是北大醫藥以戰略投資者方式引進，但是如今時隔僅一年，當初的戰略投資者政泉控股便開啟套現模式。而從政泉控股受讓股份至今，北大醫藥股價漲幅為32%左右，本次套現已經讓政泉控股收回了當初超過一半的出資額。

套現伴隨利好公告

《每日經濟新聞》記者注意到，在政泉控股套現期間，北大醫藥發布了兩則公告。

第一個發生在7月8日，北大醫藥公告擬以13.29元/股定增約1.055億股購買一體醫療100%股權，標的資產預估值合計為14.02億元。同時，公司擬向北京眾和成長投資中心發行股份募集配套資金4.67億元，用於補充流動資金。交易完成後，北大醫藥將快速切入腫瘤醫療行業和肝病醫療行業的設備研發及生產製造。

第二個發生在7月10日，北大醫藥公告稱，與北大醫療產業基金、北大腫瘤及心安醫療四方簽署 《戰略合作框架協議》，擬共同設立北大醫療腫瘤醫院管理公司，建立以「北大腫瘤」為品牌的中國最大的腫瘤專科醫療網路。而在簽約現場，王東明代表中信證券與北大醫藥一併簽署了戰略合作協議。

記者注意到，正是在第一個公告發布當日，北大醫藥公告，政泉控股質押給中信證券的2000萬股股權於7月4日完成了解除質押。而7月10日的北大醫藥利好公告，則是當日二級市場北大醫藥股價創下了18.59元歷史新高的重要誘因。

對此有業內人士指出，政泉控股作為北大醫藥當初引進的戰略投資者，其持有北大醫藥不到一年的時間即開始大肆套現；與此同時，7月4日2000萬股剛完成解除質押，隨後的7日至11日，即完成1030餘萬股減持，而期間在利好的刺激下，北大醫藥還創下了歷史新高，政泉控股對減持時機的把握堪稱一流。

政泉控股與北大醫藥淵源頗深

《每日經濟新聞》記者注意到，政泉控股與北大醫藥各方淵源頗深。

當初北大醫藥股權轉讓對外稱的是引入戰略投資者，而隨後政泉控股突然入圍，且受讓股權數量高於北大教育基金1000萬股，令人詫異。不過，從2014年2月27日，方正證券（601901，收盤價5.37元）擬發行股份收購民族證券的重組方案中，或許可以看出一些端倪。

2014年2月27日，方正證券發布發行股份購買資產報告書，方正證券擬通過向民族證券全體股東非公共發行股份的方式收購民族證券100%股權，民族證券全體股東以截至本次交易股權交割日各自所持有的民族證券股權（合計100%的股權）按比例認購方正證券新增發行股份；交易完成後民族證券成為方正證券全資子公司，民族證券各股東成為方正證券股東。值得注意的是，政泉控股正是民族證券控股股東。

值得注意的是，北大方正集團持有方正證券41.18%股權，是其控股股東。北大方正集團又以70%的持股比例控股北大國際醫院集團有限公司，後者全資控股北大醫藥大股東合成集團，且同時直接持有北大醫藥11.62%股權。方正證券、北大醫藥的實際控制人均是北京大學。

而在2014年7月12日，方正證券剛剛公布重大資產重組即將上會審核，與此對應的，政泉控股立即不顧入股北大醫藥僅一年的戰略投資者的尷尬身份開始大肆拋售北大醫藥股份進行套現。那麼，伴隨著本次方正證券重組計劃的即將完成，不排除北大醫藥還將面臨政泉控股後續繼續拋售股權的可能。