政府為什麼借錢，怎麼還錢

08-01

圖片來自網路

地方政府為什麼要借債？GDP是地方官員考核中最重要的一部分。為了陞官、政績，地方官員們大膽地開始用「未來的錢」做起了現在的工程，他們大興土木，集中力量辦大事，造公路、開發地產、辦學校……錢不夠了，當然要借。

但是，在部分地方展開試點之前，國家是不允許地方政府發債券的。於是地方政府藉助一種特殊的「國企」—地方融資平台來借錢。地方融資平台由政府控股，然後幫政府向市場借錢。該平台是地方政府籌錢的得力助手，地方政府的債務有將近一半都來自地方融資平台。

借錢的工具有了，下一個問題是—都向誰借了錢？

地方政府債務「債權人」主要有三方：銀行、個別地區的地方債券、其他單位和個人。其中，銀行一直是「最大的債主」。審計署對36個地區地方政府性債務的審計顯示，截至2012年年底，地方政府性債務餘額中，銀行貸款佔78.07%。

那麼，到底借了多少錢？根據國家審計署今年發布的增速推算，2012年年底全國地方債總額為12.08萬億元，佔了GDP的23%。

神奇的是，這並不是唯一的答案。財政部部長樓繼偉認為有11萬億，而原財政部部長項懷誠則估計有20萬億，甚至連央行和銀監會公布的數據都差了5萬億之多。事實上，這正是地方債的風險所在：地方融資平台處在一個灰色地帶，所以其中很多賬務很難查實，出現風險將無法解決。

債務「糊塗」還在其次，更大的問題出在還債上—地方政府的還債能力很有限。地方債的投向多數是市政建設、交通運輸、科教文衛等。這些項目的收入多是學費、交通過路費這樣的模式，在短期很少甚至基本沒有現金流，對政府的壓力非常大。

好吧，地方政府雖然沒有錢，但有土地。拆遷之後，土地對於開發商來說是非常值錢的。所以，2012年地方財政收入中有將近一半來自土地出讓金。但眾所周知，現在三四線城市房地產泡沫嚴重，土地對開發商來說真的還有那麼大的吸引力嗎？

所以，地方政府還有另一個辦法—拆東牆補西牆。就是當一家銀行的債務到期了，就去另一家銀行再借上一筆，還給第一家銀行，但不幸的是，每一筆債務都有利息，於是100億的債務最後往往變成了好幾百億……

不過，這些問題還是留給下任官員去考慮吧。