當你還在糾結高房價時，看看中國200萬高凈值人群都投資了啥？

2015年的股災導致中國六十萬的中產階級消亡，也正是這次劇烈的股市波動，促使高凈值的富裕人群在投資市場上更趨於理性和成熟。

股市波動增強了投資者的風險意識，利率下行拉動了多元化資產配置需求，匯市改革讓中國投資者放眼全球，房地產市場分化和投資回報的不確定，激發了更多的高凈值人群向海外資產配置傾斜。

波士頓諮詢公司最新的研究報告《逆勢增長 全球配置》真實反應了中國私人財富的流向。

高凈值人群加速增長

中國錢多，有錢人也很多，而且每年正在以加速度的態勢高速增長。

研究報告顯示，預計到2020年，可投資資產大於600萬人民幣的家庭將達到346萬戶，2015年這一數據尚是201萬戶，年均平均增速13%，遠高於全球5.9%的平均增速。而中國這346萬的高凈值人士可投資金融資產將佔據中國整體個人財富的半壁江山。

中國高凈值家庭數量&可投資資產總額↓↓↓

圖片來源：波士頓諮詢公司（下同）

這說明中國的個人財富未來會集中流向於高凈值人群，因此造成的貧富差距也會越來越大。

亞太地區成為全球個人財富增長的主要驅動力，中國的增長速度又是亞太地區的領頭羊。

而中國上百萬的高凈值人群又是如何配置個人財產的呢？

波士頓諮詢公司從興業銀行抽調的可投資產大於600萬和大於3000萬的高凈值客戶，對比他們的投資產品，經過分析發現，銀行理財、公募基金和股票是高凈值人群最青睞的投資產品。

他們的風險承受力也有明顯差別，資產規模越大的客群風險容忍度越高。

資產規模大於3000萬的客群在PE/VC、股票、黃金、海外資產等高風險的產品上的投資比例明顯比資產規模600萬以上的客群要高，而後者在儲蓄/現金管理、固收等穩健型產品投資比例更高一點。

2015年高凈值客群增持房產的比例極低，根據波士頓諮詢公司往年的調查統計，這些高凈值客群近幾年對房產投資的比例逐漸降低。

過去20年中，購買房產的投資者確實享受到了財富的快速增加，房地產投資造就了一批富裕人群。波士頓諮詢公司的研究結果顯示近一成高凈值人群主要財富來源就是房地產投資。

高凈值客戶對房地產的走勢預判↓↓↓

備註：2016年私人銀行和波士頓諮詢公司開展的高凈值客戶調查，家庭可投資產大於600萬的樣本總量是1074名。600萬-1000萬，1000萬-3000萬，3000萬-1億，1億以上均指家庭可投資產。

但是現在這一部分人群普遍認為國內房地產投資已經告別了高增長的黃金年代。2004年，中國家庭資產配置中房產比例為62%，2012年下降至55%。此外，本次調研中超過70%的受訪者認為2016年中國部分城市房價經過猛漲之後會迎來下跌。

高凈值客群在降低房產投資比例的同時，卻在逐步上調海外資產配置。

由於人民幣貶值預期強烈，國內資產收益率下降，境外投資價值逐漸凸顯。同時，中國高凈值人群海外工作與留學佔比升高，國際視野度變得更加開闊，對國際化投資的接受度和渴望度也大大提高。

最終的調研結果也印證了高凈值客戶境外資產配置需求強勁的事實。已經有27%的高凈值客戶擁有境外投資，其中48%的高凈值客戶在2015年增加了境外配置。而在目前尚未進行境外投資的高凈值人士中，56%的人表示未來三年內將考慮進行境外投資。

與其他國家相比，中國的境外投資佔總體可投資產的比例還比較低，而這也恰恰說明未來中國海外投資仍有很大的提升空間。

圖中所示的11個國家，個人金融資產境外投資佔比最高的是瑞士和英國，分別是42.4%和39.8%，最低的是中國，境外投資占可投資產的4.8%，預計到2020年，這一數值會升高到9.4%，增量會達到13億元人民幣。

調查發現，中國高凈值客群境外資產投資猛增，有近一半的人是出於保值的目的，防止人民幣貶值造成財富縮水。

調研結果顯示，大部分中國人的境外投資起步於房地產。在目前有境外資產投資的高凈值客群中，36%的人擁有海外房地產投資，遙遙領先於其他資產類別。

參與調研的1074名高凈值客戶中有245人明確表示，未來一年內，會增持國外資產配置，房地產投資幾乎是所有人的首選。因為對國外經濟、政治環境相對陌生，進行海外投資的高凈值人群普遍比國內更為保守，固定收益類成為僅次於房地產的第二大投資產品。

未來1年內，預計會增持的「國外資產海外配置」的產品↓↓↓

隨著通過境外投資實現財富保值、增值的意識開啟，跨境投資渠道及產品日漸豐富，高凈值客戶從單一的房產投資轉向為更加多元化的組合。

除了房地產之外，固定收益產品、海外股票、海外實業、保險等也受到高凈值客群的廣泛青睞。

從調查結果中發現，中國高凈值人群更傾向於把海外資產集中在美國、香港、加拿大，這三個國家和地區的投資額占海外投資總額的一半。

2015總體投資回報率↓↓↓

這一部分高凈值客群，有71%的客戶實現盈利，虧損客戶佔比20%，盈利10%以內的客戶佔比最高。絕大部分高凈值客戶對投資回報率比較滿意。

過去人民幣一直處於升值周期，中國的資產收益率一直高於大多數其他國家，因此只有少數高凈值人士出於避險、移民、子女留學等目的配置了部分海外資產，大部分高凈值人群對境外投資熱情有限。

近兩年隨著人民幣貶值預期不斷加強，選擇海外資產配置的人越來越多，尤其是高凈值人群。加上資本賬戶的逐步開放，國內外資產收益率差距的收窄甚至倒掛，在全球範圍內尋找優質投資機會的高凈值個人會越來越多。