港幣、中芯保衛戰：大國清算已讓樓市無路可退？|金融?戲
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撰文|張銀銀
桿友飛揚推薦李健的「夢一場」：怕的是一下聽懂了一首歌、看懂了一句話！（ps:歡迎桿友們點第二天的歌，或將自己的歌發給我們，可以寫句簡短的話，我們會音樂下面原文附上）
港幣危機，香港金管局近期已經13次出手干預匯市！買入數百億港元，以捍衛港幣匯率信心。
各位桿友都看到，最近要保衛的東西實在太多。貿易戰不能輸，港幣保衛戰不能將戰火燒到國內，中興為代表的中芯（中國晶元半導體）技術必須發展……
對了，房地產調控繼續不放鬆，既不能讓房價跌，又不能讓房價泡沫過分害人、害國。可是，猝不及防又降了個准，商業銀行還了央行債務依舊釋放了4000億元流動性。實在讓人捉摸不透，這到底是要幹啥？
槓桿遊戲今天就來做個梳理，保衛港幣背後意味著不僅僅港元要加息；我們降准釋放流動性，暫時人民幣資產泡沫必須捍衛；中興被制裁背後，發展中國芯已經毫無退路。
而這一切順利推進，從貨幣角度，唯有適當加息。至於房價，不大漲壞事就好，你還奢望什麼？
1
港幣貶值背後，是整個中國金融貨幣體系利率調整滯後
先從港幣危機說起。顯然，港幣的貶值壓力不會因為香港金管局的連續干預就自動解除。
槓桿遊戲首先解釋一下港幣走弱的原因。在我看來，主要因為美元、港幣利差，而聯繫匯率安排刺激了套利。
當然，之所以出現這個情況，源於港幣2016年下半年開始就一直在貶值，利率實際走低，貨幣寬鬆，香港再通脹壓力明顯。你越貶也就越讓人想來套利，一些資金趕緊也要流出。這個情況，和我們一年以前是不是非常類似。
經濟不錯，適當加息並不很可怕。既然非常明顯，目前香港實際利率已經滯後於主要經濟體。要維護資本穩定，市場干預繼續的同時，香港下一步就會考慮加息。也就是上調最優惠貸款利率。
相較於香港，目前，反倒是內地，雖然沒有加息，但實際利率通過市場手段是明顯提高了的。而隨著聯儲今年繼續加息，槓桿遊戲認為3次加息基本是跑不掉，人民幣利率調整的需求也是越來越大。
要確保資本的穩定，在主要經濟體加息、縮表周期中不受傷，我國貨幣金融調整是為必然。只是時間問題。好處還不止於此，就看我們願意否？
2
捍衛中芯、技術立國和房地產泡沫
調整貨幣政策和中興被制裁，與發展中國芯有何聯繫？這就要從財富的國界性說起。
如果槓桿遊戲說財富的定義是有國界的，各位桿友會怎麼想？
簡單說，一個國家國內財富看似足夠多，但是無法全球流動和對價，那麼這個財富說明在封閉的國界內。有的人說，讓人民幣自由交易、兌換不就可以了。
是啊，後果就是前兩年我們看到的，資本境外套利和流失……人民幣跌得更慘。
而人民幣信心沒了，國內的資產泡沫也就煙消雲散，國內的所謂財富是不是反倒貶值？
但，如果你是一個超級大國，你的貨幣本身足夠國際化，你國內財富有多高，之於全球這個數字也都是真實的。只是，超級大國的煉成需要硬實力。
對於大國來說，技術不發達，沒有高科技，不可能成為超級大國。
而不能成為超級大國，也就不可能在知識產權、高科技、金融、高端服務業上割全世界的韭菜，也就無法賺全世界的錢。
中興為代表的中國晶元、半導體，以及很多高科技領域，技術還不夠硬，不夠全球領先。有時候還做一點讓人不開森的事情，你說美國人動真格了找不找你？他也是捍衛他的國家利益，以及政客私利。
反正，無論高科技還是高端服務業，包括金融業，最賺錢的部分都被歐美拿走。特別是美國、英國、法國、日本、韓國等國家。其中，又以美帝賺得最多。
美帝不僅有技術硬實力，通過近百年的努力，美元還成為了全球和黃金一樣值得信任的硬通貨——雖然美元偶爾也撒嬌貶值，雖然某某幣牛的時候很值錢。
走到今天，美帝靠什麼，靠的就是科學技術。只有技術的進步，才能提高生產力，才能根本上創造可以輸出到全球的商品和知識產權，才能創造無國界的財富。
房地產做得到嗎？房地產生產的只是國內財富，只是屬於少數人的賬面財富。其實，就算萬科、恆大、融創成了全球最牛地產公司，其實槓桿遊戲覺得他們基本也是了，但他們也無法讓人民幣計價的房產，像美元計價的房子那麼普世。
一個技術不到超級強的國家，財富始終還是有國界。
所以，中芯被制裁不是壞事——赤裸裸告訴我們，中國芯必須做起來。對手提醒你、警告你，這是幫助我們成長，他不禮貌是他的錯。但不反思、不努力的話，就是我們的錯。
3
加息！加息！加息！正確引導資金去干真正創造財富的事情
靠著頂級技術和高端服務業，美國賺全世界的錢；靠美元為中心的世界貨幣金融體系，鑄幣稅再次向全世界徵收。美國國內的財富得以全球化，資本得以全球化，技術布局、演進和技術剝削也全球化。
原諒槓桿遊戲用這麼赤裸的詞語。
在世界的任何地方，美國任何資產可以全球對價、被信任。
反觀我們，前兩年走出去的資本，主要想的是跨境套利和安全；沒走出去的資本，不是倒騰模式創新，就是吹債市、股市、資管泡沫，更多錢流向的是地產。我們的地產市值，比我們M2高多了，也比全美房產還面值高。
但很抱歉，這都是人民幣計價的。這就是槓桿遊戲所言，國內財富有國界。出了這個國界，有用嗎？你賣了房產，出去還是換的美元而不是人民幣……
導致這一切的有很多因素，從金融和貨幣角度而言，那就是easy money太多，水放太多，大家樂於賺快錢。你可能會說，美國前兩年幾乎零利率、日本負利率啊！可是，人家有全球技術和金融優勢，靠著便宜的錢，他恢復了自己體力，還繼續收割世界。
而我們國家不同，這些年國力的進步是有目共睹的，只是從大國到超級大國還有一段路程。厲害了我的國，可以說，但不是每個方面都厲害，這個現實要認清。
在進擊的路上，我們錢太多、套利太簡單，發現賺快錢、搞地產來得最快，努力搞技術的人和企業有幾個？
矯正這一切，需要我們做很多改變和努力。於貨幣、金融角度而言，就是得適當挫傷一下地產的泡沫，起碼不要再吹。引導一下利率和資金走向，不能都去搞地產，讓炒房成本那麼低，隨意搞套利的遊戲。
超級大國的槓桿遊戲，實際是硬實力重量、總量的比拼。我們重了，才能撬動這個地球。
請適當加息吧！
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