1年估值翻6倍，快手是怎麼做到的？
來自專欄股權諮詢
這是我們的第24篇原創
7月23日，短視頻平台快手正在進行F輪融資，計劃融資10億美元，投後估值約200億美元，上一輪領投方騰訊、B輪投資方紅杉資本將繼續跟進。
2018年迄今為止，快手已經完成了3輪融資，而最近兩輪融資間隔僅一個月，在這個二級市場持續低迷，大批公司扎堆上市，同時波及一級市場的融資寒冬，快手似乎絲毫不受影響。
作為短視頻領域的先入局者，快手一直保持著行業領先地位。易觀千帆數據顯示，截至2018年5月，快手人均單日啟動次數為7.23次，人均單日使用時長為60分鐘，次月留存率接近70%。7年的摸索，作為國內第一個將普惠做到億級DAU的社區，快手是怎麼做成的？今天，易參帶你一一解讀：
多輪融資順利 股權結構穩定
縱觀快手的融資歷史，精彩程度不亞於其估值的增長。
快手成立於2011年底，創始人宿華和他的創業夥伴，在北京海淀區五道口附近的一個三居室民宅，開始了創業生涯。經過短暫的發展，快手在2012年4月就完成了天使融資，此後以每年數千萬美元的融資速度一路狂奔，先後得到了紅杉、DCM、百度等資本大鱷的青睞，並獲得了以重社交高流量著稱的騰訊的重注加持。
2017年3月，快手完成了騰訊領投的D輪融資，估值30億美元。2018年1月、6月、7月分別獲得了騰訊領投的E、E+、F輪融資，估值高達200億美元，這就意味著一年的時間，快手的估值翻了將近6倍。
成立7年的快手，迄今已進行了8輪融資。然而，根據天眼查顯示，多輪投資過後，快手僅有6個自然人股東，股權結構清晰，說明可能存在股權代持行為。
其中，CEO宿華持股32.32%，程一笑持股25.86%，張斐持股23.70%，銀鑫持股7.40%，楊遠熙持股5.54%，胡長涓持股5.18%，創始人程一笑與聯合創始人宿華合計持股高達58.18%，對公司日常事項具有經營決策權。
快手從公司設立至今已走過7年，融資行為一直順風順水，由於長期處於短視頻領域的領先地位，一直是資本的寵兒，因此投資人也更放心將公司交由創始人打理。
收購A站 快手變「妙手」
快手手快，A站撥雲見日。
6月5日，當快手宣布完成對A站的整體收購時，出乎了很多人的意料，但從整體來看，快手與A站的這場聯姻，其實合情合理。
首先，為了擺脫在普羅大眾眼中「土」、「low」的刻板印象，快手確實需要新的品牌進行加持；同時，手握一個長視頻分發平台出口，未來可以做出更多新的嘗試。
其次，快手的用戶足夠下沉且平均，A站作為一個亞文化內容社區，以年輕人為主，更注重在社區的歸屬感以及成員間的連接，具有的極強的用戶黏性，這與騰訊系的社交生態不謀而合。
再進一步，快手和抖音正處於短視頻的決戰階段，進軍二次元，拿下年輕人，沉澱用戶關係，與抖音分庭抗禮，A站正好擁有這個品牌價值。
2018年春節期間，A站資金流轉困難，拖欠200多名員工工資。為了拿下A站，快手為其提供了一筆過橋貸款，解決了A站的燃眉之急。雖然沒有官方說法，但普遍認為基於這次合作，快手得以在阿里、騰訊與今日頭條的環伺之中勝出，並於6月5日，以10億人民幣的估值將A站收入囊中，好一筆划算的買賣。
潮流、酷炫、有創造力……這些都成為快手求變的動力。接地氣的快手+年輕化的A站，正好補齊快手長期以來的短板，使快手不至於一直被抖音降維打擊。
堅持獨特理念 打造品牌壁壘
當抖音打造頭部、簽約網紅、買流量，為什麼快手偏執地主打普通用戶？很長時間，外界都表示看不懂。
快手CEO宿華曾表示：「用普惠原則做一款社區和社交產品，堅持不打擾用戶，為用戶提供一個更加純粹的平台。」
爆發快，壁壘低，是互聯網巨頭進入短視頻領域時，選擇對標抖音的重要原因，也就是說，是一條可以用金錢、資源短時間達成的捷徑。然而，這種模式的產品往往沒有太強的用戶黏性。
相反，快手採取普惠的原則，不做頭部作者，力求每一個用戶都有表達自己的機會。快手所營造的社區文化，讓用戶有更強烈的歸屬感，通過時間的沉澱，建立信任和關係鏈。
正因如此，快手一直維持較高的用戶黏性，而高黏性的用戶反過來也為快手打造了堅實的品牌壁壘。2018上半年行業監管力度加大，快手開展大刀闊斧的整改，在經歷短暫的DAU下跌後，迅速回歸正常高度，自我修復能力得到了最好的體現。
把握時代脈搏 乘勢一躍而起
紅杉中國合伙人周逵認為：「商業里的很大一部分成本是技術局限造成的，當技術出現相關改進，很多以前不能做的事就可以做了。」
快手的成功，離不開時代的成就。近年來，我國三大運營商陸續推出免流量套餐，使得上網消費大大降低，尤其是視頻觀看的成本，使得普羅大眾隨時隨地打開視頻觀看成為可能。
同時，從2013年開始，智能手機下沉到三四五線城市，即便是文化程度不高的小鎮青年，也擁有一個技術通道，與世界連接，表達自己。而他們，才是互聯網最大的人口基數。
整治低俗內容 重視內容審查
2018上半年以來，市場監管收緊，快手也難逃其中。央視曝光快手短視頻平台存在大量亂象低俗內容，並批評類似平台不但未盡審核義務，還通過演算法不斷向感興趣用戶推薦類似視頻，最後快手頭牌網紅牌牌琦、天佑，標誌性內容社會搖、喊麥等相繼被封。
4月3日，快手迅速回應，CEO宿華針對快手上大量低俗視頻發文道歉，他在文中表示，「社區運行用到的演算法是有價值觀的，因為演算法的背後是人，演算法的價值觀就是人的價值觀，演算法的缺陷是價值觀上的缺陷。」
從低俗事件中可以看出，雖然快手是個技術驅動的公司，但短視頻用戶量大、信息龐雜，如何對內容進行理解、匹配、甄別、分發，做到普惠，並致力打造互聯網良好空間，是快手等短視頻平台應盡的責任。這就要求其不斷升級技術和演算法，努力推動網路凈化和市場進步。
商業進化是創新依次展開的圖譜，而風口往往是新技術演化到某個階段的產物。沒有人否認，現在是快手與頭條二強爭霸的局面；也沒有人否認，「抖音」派們和「快手」派們正在後來居上。短視頻領域的下半場，如何打造自己的稀缺性，如何進行技術創新，如何在跨領域的融合上找到自己的核心競爭力，是引領下一波的潮流的關鍵所在。
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