獨家｜【No.5】 銀行從業資格考試《個人理財》輕鬆過【初級】

本期主要學習理財投資市場概述的上半部分內容，包括金融市場的功能和分類、貨幣市場、債券市場和股票市場的特點及其在個人理財中的運用。學習每部分前，先看看小編為大家標紅的考試大綱要求哦！對【熟悉】、【掌握】、【了解】的知識分層記憶，就可以事半功倍啦！最後別忘了自測一下，看看學習效果哦！第三章 理財投資市場概述（上）考點一：掌握金融市場的特點、功能及分類；1.金融市場構成要素金融市場構成要素(1)金融市場的主體①企業。企業是金融市場運行的基礎．是重要的資金供給者和需求者。②政府及政府機構。為了防止通貨膨脹，各國一般都禁止政府直接向中央銀行透支，因此，利用金融市場發行債券，就成為政府重要的資金來源。③中央銀行。中央銀行的目的不是籌措資金或獲利。而是為了實現貨幣政策目標。調節經濟和穩定物價。④各類金融機構。金融機構包括商業銀行和其他金融機構。金融機構是資金融通活動的重要中介機構．是資金需求者和供給者之間的紐帶。⑤居民個人(家庭)。在金融市場上，居民是最大的資金供給者，有時也是資金的需求者。(2)金融市場的客體金融市場的客體即金融工具，是金融市場的交易對象。包括同業拆借、票據、債券、股票、外匯和金融衍生品等。(3)金融市場的中介在資金融通過程中，中介在資金供給者與資金需求者之間起媒介或橋樑作用。金融中介大體分為兩類：交易中介和服務中介。①交易中介。交易中介通過市場為買賣雙方成交撮合，並從中收取傭金。包括銀行、有價證券承銷人、證券交易經紀人、證券交易所和證券結算公司等。②服務中介。這類機構本身不是金融機構．但卻是金融市場上不可或缺的，如會計師事務所、律師事務所、投資顧問諮詢公司和證券評級機構等。(4)監管機構我國金融市場為分業監管，採用「一行三會」模式。2.金融市場的功能金融市場的功能(1)資金融通集聚功能。通過金融市場把分散在不同主體手中的小額資金聚集為大額資金，短期續接為長期，儲蓄轉化為投資，進而促進經濟發展。(2)財富投資和避險功能。金融市場上銷售的金融工具為投資者提供了儲存財富、保有資產和財富增值的途徑。金融市場多元化金融工具為投資者提供了分散風險的可能。(3)交易功能。藉助金融市場的交易組織、交易規則和管理制度。金融工具比較便利地實現交易，便利的金融資產交易和豐富的金融產品選擇，降低了交易成本，促進了金融市場的發展。(4)優化資源配置功能。金融市場通過將資源從效率低的部門轉移到效率高的部門，使社會經濟資源有效地配置在效率最高或效用最大的部門，實現稀缺資源的合理配置和有效利用。(5)調節經濟功能。調節功能是指金融市場對宏觀經濟的調節作用，金融市場通過其特有的資本聚集功能和引導資本合理配置的機制，對微觀經濟部門產生影響。(6)反映經濟運行的功能。金融市場常被看做國民經濟的「晴雨表」和「氣象台」，它是國民經濟景氣度指標的重要信號系統。3.金融市場分類金融市場分類(1)按照金融交易的場地和空間劃分為有形市場和無形市場有形市場是指有固定的交易場所、有專門的組織機構和人員、有專門設備的、有組織的場所，典型的有形市場是交易所。無形市場無集中固定的場所，通過電信工具和網路實現交易。與有形市場相比，無形市場有以下幾個典型的特徵：第一，交易場所不固定，分散交易。這是無形市場與有形市場的一個最明顯的區別；第二，交易範圍比較廣；第三，交易時間相對較長。不是集中、固定的；第四，交易的種類多。(2)按照金融工具發行和流通特徵分為發行市場和流通市場①發行市場。金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場，又稱一級市場、初級金融市場或原始金融市場。在發行過程中，發行者一般不直接同持幣購買者進行交易，需要有中間機構辦理，即證券經紀人。所以一級市場往往也是證券經紀人市場。投資銀行是一級市場上協助證券首次售出的重要金融機構，它通過承銷證券，確保證券能夠按照某一價格銷售出去，之後再向公眾推銷這些證券。②流通市場。金融資產發行後在不同投資者之間買賣流通所形成的市場即為流通市場，又稱二級市場。它是進行股票、債券和其他有價證券買賣的市場。流通市場在於為有價證券提供流動性。(3)按照交易期限分為貨幣市場和資本市場①貨幣市場是指融通短期資金和交易期限在一年以內(包括一年)的有價證券市場，包括銀行短期借貸市場、銀行間同業拆借市場、商業票據市場、銀行承兌匯票市場、可轉讓大額定期存單市場等。貨幣市場的特徵：第一，期限短、流動性高。以短期資金周轉為主，往往是為了彌補短期流動性；第二，低風險、低收益。期限短、流動性強，發行人的信用級別高，投資工具風險低，收益率低；第三，交易量大、交易頻繁。②資本市場是指提供長期(一年以上)資本融通和交易的市場，包括股票市場、中長期債券市場和證券投資基金市場。資本市場的特徵：第一，期限長、流動性較差。籌集的資金多用於解決中長期融資需求，故流動性和變現性相對較弱；第二，風險大、收益較高。融資期限長，市場價格易波動，風險大。(4)按照資金融資方式劃分為直接融資市場和間接融資市場①直接融資的特徵：第一，直接性。在直接融資中，資金的需求者直接從資金的供應者手中獲得資金，資金的供應者和資金的需求者之間建立直接的債權債務關係。第二，分散性。直接融資是在無數個企業相互之間、政府與企業和個人之間、個人與個人之間，或者企業與個人之間進行的。具有一定的分散性。第三，差異性較大。由於直接融資具有分散性。債務人信譽好壞有較大的差異，從而帶來融資信譽的較大差異和風險性。第四，部分不可逆性。例如，通過發行股票所取得的資金，是不需要返還的。股票只能夠在不同的投資者之間互相轉讓。第五，相對較強的自主性。在直接融資中，在法律允許的範圍內，融資者可以自己決定融資的對象和數量。②間接融資的特徵：第一，間接性。在間接融資中，資金需求者和資金初始供應者之間不發生直接借貸關係，資金需求者和初始供應者之間由金融中介發揮橋樑作用；第二，相對的集中性。間接融資通過金融中介機構進行。在多數情況下，金融中介並非是一對一的對應性中介；而是一方面面對資金供應者群體，另一方面面對資金需求者群體的綜合性中介。間接融資中，金融機構具有融資中心的地位和作用。第三，信譽的差異性較小。相對於直接融資來說。間接融資的信譽程度較高，風險性也相對較小。融資的穩定性較強。第四，具有可逆性。通過金融中介的間接融資均屬於借貸性融資，到期必須返還。第五，融資的主動權掌握在金融中介手中。資金貸給誰不貸給誰，由金融機構決定。間接融資與直接融資區別在於：第一，金融中介機構例如銀行等機構網點多，吸收存款的起點低，能夠廣泛籌集社會各方面閑散資金，積少成多，形成巨額資金。第二，在直接融資中，融資的風險由債權人獨自承擔。第三，降低融資成本。第四，有助於解決由於信息不對稱所引起的逆向選擇和道德風險問題。考點二：掌握貨幣市場及其在個人理財中的運用貨幣市場及其在個人理財中的運用(1)同業拆借市場同業拆借指銀行等金融機構之間相互借貸，以調劑資金餘缺。同業拆借利率的形成機制有兩種：一種是由拆借雙方協定，利率主要取決於拆借雙方拆藉資金的願望的強烈程度，利率彈性較大；另一種是藉助中介人經紀商，通過公開競價方式確定．價格取決於市場資金的供求，利率彈性較小。國際上最典型、最具有代表性的同業拆借利率是倫敦銀行同業拆借利率(LIBOR)；在國內市場上，銀行間同業拆借利率(SHIBOR)從2007年1月4日開始正式運行，採用報價制度。(2)商業票據市場商業票據是大公司為了籌措資金，以貼現方式出售給投資者的一種短期無擔保信用憑證。它具有期限短、成本低、方式靈活、利率敏感、信譽度高等特點。商業票據的市場主體包括：發行者、投資者和銷售商。(3)銀行承兌匯票市場銀行承兌匯票市場是以銀行承兌匯票為交易對象的市場。其特點：安全性高、信用度好、靈活性好。資金短缺時，可以向中央銀行辦理再貼現或向其他商業銀行辦理轉貼現。(4)回購市場回購市場是通過回購協議進行短期貨幣資金借貸所形成的市場。回購是指在出售證券時，與證券的購買方簽訂協議，約定在一定期限後按原價或約定價格購回所賣債券，從而獲得即時可用資金的一種交易。回購協議從本質上講，是一種以證券為抵押品的抵押貸款。(5)短期政府債券市場短期政府債券是政府作為債務人，承諾1年內債務到期時償還本息的有價證券。短期政府債券市場是以發行和流通短期政府債券所形成的市場，通常將其稱為國庫券市場。短期政府債券特點：違約風險小、流動性強、交易成本低、收入免稅。(6)大額可轉讓定期存單市場大額可轉讓定期存單市場是銀行大額可轉讓定期存單發行和買賣的場所。大額可轉讓定期存單(CDs)是銀行發行的有固定面額、可轉讓流通的存款憑證。其特點：不記名；金額大；利率固定或浮動，一般比同期定期存款利率高；不能提前支取但可以在二級市場上流通轉讓。(7)貨幣市場基金市場貨幣市場基金是指投資於貨幣市場上短期(1年以內，平均期限120天)有價證券的一種投資基金。這類基金的資產主要投資於短期貨幣工具如商業票據、銀行定期存單、短期政府債券、短期企業債券等短期有價證券。(8)貨幣市場在個人理財中的運用不同貨幣市場的理財產品特點不同。貨幣市場基金、人民幣理財產品以及信託產品安全性較高，收益穩定，適合投資者投資。其中貨幣市場基金由於具有很強的流動性，收益高於同期銀行定期存款，是銀行儲蓄的良好替代品；人民幣理財產品、信託產品投資期固定，收益穩定，適合有較大數額閑置資金的投資者購買。投資者購買時，可根據產品各自的特點，選擇適合自己的理財組合，在確保安全性、流動性的基礎上獲得投資收益的最大化。考點三：掌握債券市場及其在個人理財中的運用債券市場及其在個人理財中的運用(1)債券市場概述①債券的定義。債券是投資者向政府、公司或金融機構提供資金的債權憑證。表明發行人負有在指定日期向持有人支付利息，並在到期日償還本金的責任。②債券的特徵。償還性、流動性、安全性(收益相對固定)、收益性。③債券的分類。按照發行主體不同，分為政府債券、金融債券、公司債券等；按照期限不同，分為短期債券、中期債券和長期債券；按照利息支付方式的不同，債券可分為付息債券、一次還本付息債券和貼現債券等；按照募集方式分類，可分為公募債券和私募債券。④債券市場的功能。第一，融資功能。債券市場是有效銜接資金剩餘方和資金需求方的重要場所，是資源有效配置的重要渠道；第二，價格發現功能。債券市場為債券投資者提供了交易的場所，進而實現了價格發現功能，由於債券價格的市場表現可以客觀反映企業生產經營和財務狀況好壞，債券市場可以進一步反映企業經營實力和財務狀況；第三，宏觀調控功能。債券市場是中央銀行對金融進行宏觀調控的重要場所，當社會生產衰退、資金緊缺的時候，中央銀行會在債券市場上買人債券，投放貨幣；當社會投資過度時，資金閑置，中央銀行就賣出債券，回籠貨幣，以達到緊縮信貸，減少投資，平衡市場貨幣流通量的目的。(2)債券市場發行和交易機制①債券的發行。債券市場的兩個層次：發行市場(一級市場)、流通市場(二級市場)。《中華人民共和國公司法》規定。三類公司可以發行公司債：股份有限公司、有限責任公司和國有獨資企業或國有控股企業。債券發行的三種情況：平價發行、溢價發行和折價發行。②債券的交易。債券發行後，絕大多數在流通市場上按不同的價格進行交易。交易價格的高低，取決於公眾對該債券的評價、市場利率以及人們對通貨膨脹率的預期等。一般來說，債券價格與到期收益率成反比，與市場利率成反比。債券市場不是一個孤立的市場。它與股票市場、黃金市場、外匯市場的變化息息相關，形成互動關係。(3)銀行間債券市場和交易所債券市場銀行間債券市場是依託於中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心和中央國債登記結算股份有限公司的，包括商業銀行、保險機構、證券公司、基金公司等金融機構進行債券發行、交易和回購的場所。交易所債券市場則依託於上海證券交易所和深圳證券交易所，投資者可委託交易所會員在交易所市場進行債券交易，中國證券登記結算有限公司上海分公司和深圳分公司分別託管上交所和深交所的債券。(4)債券市場在個人理財中的運用目前，國內銀行代理的債券主要包括政府債券、金融債券、公司債券等數種，人們可以根據自身的實際情況選擇債券投資品種。在一般情況下，由金融機構發行的金融債券，同期同檔債券的利率略比國債高一點；由企業發行的企業債券，利率水平又比金融債券略微高一些；並且有部分企業債券經有關部門批准可以免徵利息稅。除了上述三類債券外，一些商業銀行開發了大量的與債券相關的理財產品，這些產品具有風險相對較低、收益穩定的特徵，與同期限的存款相比，債券收益相對較高。對於風險承受能力相對較低的客戶來說，債券類產品是個不錯的選擇。考點四：掌握股票市場及其在個人理財中的運用股票市場及其在個人理財中的運用(1)股票的定義股票是由股份公司發行，表明投資者投資份額及其權利、義務的所有權憑證。股票市場可以分為一級市場、二級市場，一級市場也稱為股票發行市場．二級市場也稱為股票交易市場。股票市場在市場經濟中發揮著經濟狀況「晴雨表」的作用。(2)股票價格指數股票價格指數簡稱股價指數，是用來衡量計算期一組股票價格相對於基期一組股票價格的變動狀況的指標，是股票市場總體或局部動態的綜合反映。(3)股票市場的職能股票有四個方面的職能：一是積聚資本；二是資本轉讓；三是資本轉化；四是股票定價。(4)股票投資在個人理財中的運用近年來，我國股票市場發展很快，包括創業板和新三板的推出以及融資融券業務的開展，交易對象和交易方式更加豐富。但股票價格波動較為劇烈，風險相對較大，經濟環境、政策環境、企業經營活動等因素都會對股票價格產生衝擊，一些經營不好的股票可能出現退市風險。作為理財工具之一，股票投資具有高風險和高收益特徵，對於風險承受能力較低的客戶來說，股票投資需要慎重選擇。題目自測1.【多選題】金融市場的功能有（　　）。A.資金融通集聚功能B.財富投資和避險功能C.優化資源配置功能D.調節經濟功能E.反映經濟運行功能【答案】ABCDE2.【判斷題】證券發行市場也稱為一級市場或者初級金融市場。（　　）A.正確B.錯誤【答案】A【解析】金融資產首次出售給公眾所形成的交易市場是發行市場，又稱一級市場、初級金融市場或原始金融市場。3.【多選題】與有形市場相比，無形市場具有以下（　　）典型特徵。A.交易場所不固定B.交易範圍比較廣C.交易時間相對較短D.交易的種類多E.分散交易【答案】ABDE【解析】與有形市場相比，無形市場有以下幾個典型的特徵：(1)交易場所不固定，分散交易。無形市場與有形市場的一個最明顯的區別。(2)交易範圍比較廣。(3)交易時間相對較長，不是集中、固定的。(4)交易的種類多。4.【單選題】下列不屬於直接融資的是（　　）。A.商業信用B.企業發行股票C.企業發行債券D.銀行貸款【答案】D【解析】在直接融資中，資金的需求者直接從資金的供應者手中獲得資金，資金的供應者和資金的需求者之間建立直接的債權債務關係。銀行貸款屬於間接融資。5.【單選題】下列不屬於貨幣市場特點的是（　　）。A.流動性強B.風險小C.償還期短D.籌集的資金大多用於固定資產投資【答案】D【解析】貨幣市場的特徵包括：低風險、低收益；期限短、流動性高；交易量大。6.【單選題】下列關於貨幣市場及貨幣市場工具的說法，不正確的是（　　）。A.貨幣市場是短期資金的融通市場，資金融通期限通常在一年以內B.貨幣市場交易量很大C.相對於以股權交易為對象的資本市場而言，貨幣市場具有高風險、高收益的特徵D.貨幣市場主要是為了彌補短期流動性【答案】C【解析】相對於以股權交易為對象的資本市場而言，貨幣市場具有低風險、低收益的特徵。7.【單選題】金融市場可以按照（　　）分為發行市場和流通市場。A.金融市場的重要性B.金融產品的期限C.金融產品交易的交割方式D.金融工具發行和流通特徵【答案】D【解析】按金融工具發行和流通特徵分類，分為發行市場和流通市場。8.【單選題】單選題下列關於憑證式國債的說法中，錯誤的是(　　)。A.在持有期內，持券人可到購買點提前兌換B.可記名、掛失C.提前兌取時，除償還本金外，經辦機構按兌付本金收取手續費D.可上市流通【答案】D【解析】憑證式國債是一種國家儲蓄債，可記名、掛失，以「憑證式國債收款憑證」記錄債權，不能上市流通，從購買之日起計息。9.【單選題】下列關於我國上市公司的股票的表述中，不恰當的是(　　)。A.股票是一種權益性工具B.證券交易遵循時間優先和價格優先的原則C.股票發行市場又被稱為股票一級市場D.股票持有人有優先受償權【答案】D【解析】債券持有人有優先受償權。10.【單選題】下列關於債券的流動性的說法中，錯誤的是()。A.債券的流動性好於股票B.國債的流動性好於公司債券C.短期國債的流動性好於長期國債D.債券的流動性弱於貨幣基金【答案】A【解析】一般而言，債券市場交易不活躍，因此債券的流動性弱於股票，也弱於貨幣市場的貨幣基金。
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