原油、貴金屬為何聯手上漲

　　中東局勢影響推高油價

　　地緣政治局勢動蕩，支撐黃金價格走高

　　石油與金銀價格走勢呈現正相關

　　專家稱，目前普遍認為石油突破100美元將影響全球經濟從金融危機中企穩的步伐，增加經濟發展的負擔。

　　非洲最大石油儲備國利比亞連日來緊張局勢升級，對於全球金融市場而言，可謂「牽一髮而動全身」。中東緊張局勢愈演愈烈，持續回落的紐約原油期貨價格在最近幾個交易日里表現活躍。3日，國際油價繼續走高，紐約期油4月合約收市上漲2.6%，報102.23美元，創兩年半新高。

　　國際原油 國際緣由

　　2月22日，亞洲電子盤中，4月份交貨的輕質原油期貨價格盤中一度觸及98.48美元/桶的兩年多來高點。業內普遍認為，地緣政治因素和與布倫特油價價差的修復將推動紐約油價突破100美元。受原油帶動，美黃金和白銀期貨價格也雙雙暴漲。

　　利比亞是歐佩克在北非的重要產油國，已探明原油儲量為410億桶，其日產量在160萬桶到170萬桶之間，其原油儲量約佔世界總量的3.3%。此前有市場擔憂政治局勢的惡化會繼續在中東地區蔓延，並造成全球石油供應中斷。國際能源署（IEA）石油工業和市場部負責人曾表示，受政局動蕩影響，利比亞石油已經每天減產約5萬桶。他還表示，儘管IEA掌控約16億桶戰略石油儲備，但這些儲備只有在出現嚴重供應中斷時才會動用，並不會用於控制油價的高漲。

　　有期貨分析師表示，油價上漲一方面是受到中東局勢的影響，另一方面是修復與布倫特原油之間的價差。「利比亞局勢對原油的影響主要是供給方面，之前紐約油價不漲是因為美國原油交割地庫辛的原油庫存持續增加，但目前原油產量和運輸受到政局影響，油價必然上漲。」

　　黃金白銀 短期謹慎

　　在原油的助推下，貴金屬市場表現分外搶眼。紐約黃金期貨價格在周一有效突破1400整數關口，而白銀突破32整數關口後就一路狂漲，節節攀升勢如破竹。

　　紐約黃金期貨價格3日收盤再次創下歷史新高。

　　當日，紐約商業交易所（NYMEX）下屬商品交易所4月份交割的黃金期貨價格上漲6.50美元，報收於每盎司1437.70美元，漲幅為0.5%，創下歷史最高收盤價格。

　　分析人士認為，地緣政治局勢持續動蕩，市場湧現大量避險性需求，從而支撐了黃金價格持續走高。如果不確定性繼續升溫，黃金和白銀價格還會進一步上漲。白銀的商品屬性要強於黃金，因此漲勢比黃金更強烈。

　　至於當下是否適合投資入市，投資分析師表示：「當前國際金價處於1400美元/盎司左右，在預期2011年金價大致區間為1200—1700美元背景下，1400美元的價格處於中等偏上，與年前1300美元的健康點位相比，當前並非最佳入市機會。但在全年預計最高1700美元的前提下，這個點位也可以投資，但倉位不要重。投資者要時刻關注北非中東等地的時局變化，以便隨時作出調整。」

　　有黃金分析師指出，目前國際黃金價格已經突破1400大關，K線呈現出比較明顯的V型反轉形態，

　　短期目標高點在1385美元附近，如果能快速企穩這一高點，今年黃金將有可能再次面臨良好的上漲動力。

　　與期貨貴金屬的一路飄紅相同，實務貴金屬投資者近期表現的相當謹慎。中國的投資者大部分都奉承著「買漲不買跌」的投資原則，在貴金屬一漲再漲的時候選擇入市，投資金條、投資銀條已經成為眾多實物投資者的選擇。據中央電視台報道，在北京、山東等地，不少金店在近日都面臨著實物金賣斷貨的局面。

　　然而，湖南省永興縣這個產銀基地的表現卻與投資市場完全不同。永興縣每年生產白銀2000多噸，最高的時候一度佔全國白銀產量的1/3，被稱為中國銀都。就在銀價飆升，投資者踴躍搶購的時候，這裡的白銀生產商卻反倒表現十分謹慎，甚至還認為銀價漲的太快對他們並不是利好。他們微妙的態度值得投資者關注。畢竟，和黃金比起來，白銀主要還是用於工業用途，投資功能並不顯著，一旦失去支撐，大漲之後出現大跌的幾率比黃金要高得多。投資者在跟風的同時，對白銀價格的中長期規律應當有所了解，以防餡餅變成了陷阱。

　　原油與貴金屬

　　為什麼在原油大漲的時候，如黃金白銀這樣的貴金屬也隨其大漲？原油與貴金屬到底有如何的瓜葛？

　　石油這種深褐色粘稠液體，被稱作「黑金」。主要集中在東北半球。波斯灣、墨西哥灣和北非三個地區集中了世界一半的石油儲量。而作為貴金屬的黃金產地則分布在南非、中國、美國和澳洲等地。

　　雖然兩種「金」的分布都不甚均勻，但是各個產品所在市場的特性卻不盡相同，如：黃金是明顯的需求拉動型市場，供給缺乏彈性；而石油卻有些相反，是明顯的供給拉動型市場。又因為石油的主要供給地區常常「令世界牽掛和不放心」，所以這些地區一旦政治局面出現不穩，石油的價格就會出現大幅度波動。

　　有分析師總結，近30年黃金和石油的價格比率為：一盎司黃金兌換15桶原油。簡單按照中值回歸定理計算的話，石油目前在100美元每桶上下波動，黃金則應該大約到1500美元每盎司的水平，而黃金和白銀近100年的比率大約為48：1，則白銀目前價格應為31.25附近。而目前國際黃金現貨價格為1410美元每盎司附近，白銀價格為33.5美元每盎司附近，金銀比為42：1，而一年前的2010年初，該比率為65：1，直到2010年8月白銀開始一路飛漲，並且超越歷史平均水平，到達今日的價格。

　　總結近幾年原油與貴金屬的價格關係、漲跌幅度可以看出，石油與金銀價格走勢呈現的正相關關係。實際上，近30年來，石油與黃金有80%的負相關關係。石油價格的暴漲，從帶動大宗商品整體上漲和加劇了已經較高的通貨膨脹預期的兩個角度來看，會推動黃金白銀的價格。從第三方面，也利好金銀：目前普遍認為石油突破100美元將影響全球經濟從金融危機中企穩的步伐，增加經濟發展的負擔。