是誰製造了「通貨膨脹炒作」？
姚景源：
人家正結婚呢，不要預測以後會吵架
不贊成把現在通脹的預期炒得這麼高
國家統計局總經濟師姚景源在8月3日做客北京電視台《點擊年關鍵》2009第二季的錄製現場時說：「打個比方，就像兩個小青年結婚一樣。如果我們在婚禮上搞個預測，說這小兩口三年以後肯定得吵架。吵架當然是有可能的，但是人家正結婚呢，還是研究怎麼過好日子更有意義。如果每天在想著要吵架、要離婚，這個日子肯定過不好。」
首先我國有適度的通脹是正常的，適度的通脹也是難以避免的。在一定情況下，這種適度的通脹對整個經濟來說，第一它是可承受的，第二就是要看到它在經濟運行過程當中是一個客觀存在或者必然要出現的。
我覺得大家要看到這麼一點，看我們三十年改革開放的幾次通貨膨脹。CPI最高的時候是1994年的24.1%，不是很快也就解決了嗎？我們政府宏觀調控、治理通貨膨脹的能力特彆強。我們有穩定通脹、穩定物價的基礎。我們現在從整個市場格局上看，應當說是難以出現嚴重的通貨膨脹。即使出現了，我們有宏觀調控，我們有能力有辦法有措施戰勝這個通脹。所以我是不贊成把現在通脹的預期炒得這麼高，然後影響我們的行為。糧食連續六年實現增產，糧價穩百價穩，它是基礎價格。糧食價格穩了，標誌著食品價格會穩。
比如說現在，糧食價格這幾個月有所上漲，我把它叫回升。為什麼叫回升呢？即使是糧食價格經過這兩個月的上漲，仍然還是低於我們去年和前年時候的最高水平。所以，我覺得它是一種價格回升，這種回升我認為是合理的，是應該的。這種回升也不會導致今年年度之內發生通貨膨脹。
國家統計局新聞發言人李曉超：中國無通貨膨脹
9月11日，國家統計局8月份月度經濟數據顯示，居民消費價格(CPI)同比下降1.2%，連續7個月負增長，但降幅比上月縮小0.6個百分點。工業品出廠價格(PPI)同比下降7.9%；（上年同月為上漲10.1%），降幅比上月縮小0.3個百分點，環比上漲0.8%。 此外，8月份社會消費品零售總額10116億，同比增15.4%。規模以上工業增加值同比增長12.3%，比上年同月回落0.5個百分點。中國城鎮固定資產投資為112985億元，增長33%。 國家統計局新聞發言人李曉超表示，目前中國不存在通貨膨脹。從8月份的經濟數據來看，CPI、PPI環比均出現上漲，尤其是後者出現連續5月上漲，這表明社會總需求在增加，但PPI、CPI同比降幅收窄，兩個價格總指數還處在下降中，無通脹可能。
馬建堂:不應妖魔化政府投資，從一個極端走向另外一個極端 在7月4日全球智庫峰會會上，國家統計局局長馬建堂在接受記者採訪時表示，二季度經濟繼續保持今年以來積極向好的勢頭，但還要鞏固向好的基礎。針對「下半年我國是否會出現通脹」的問題，馬建堂表示，目前還沒有看到通脹的風險。 雖然2-5月份我國CPI和PPI已經連續四個月雙雙負增長，但是不少專家都認為由於流動性過於寬鬆，CPI可能在下半年出現拐點，我國面臨通脹風險。 在當天的「全球儲蓄、消費及金融安全」分論壇上，馬建堂表示，只要投資是合理的、充分的，就是不可或缺的力量。一個國家，一個社會，一個民族要發展，不投資是不可能的。所以不要妖魔化投資。 馬建堂認為，高儲蓄率必然有高投資率。改革開放30年來，中國的GDP增長速度9.7%，這個速度主要是投資帶來的。 他進一步指出，中國確實存在儲蓄率太高、消費率太低的問題，所以我們應不斷地增加消費，但是也不能從一個極端走向另外一個極端。 國家信息中心:對潛在的滯脹風險提前作出反應，防患於未然
6月10日，國家信息中心發布研究報告，該報告指出，中國4月末M2同比增長25.95%，已連續第五個月加速，M2增速短期看可以接受，但如果繼續攀升，那麼高通脹捲土重來絕非危言聳聽。 為減輕金融危機對我國經濟的衝擊，去年下半年以來，我國果斷實施了適度寬鬆的貨幣政策。總體而言，社會各界對貨幣政策還是持肯定態度的，政策力度也比較合適。然而，未來世界經濟和我國經濟出現滯脹的可能性非常大，未來我國貨幣政策需在繼續保持「適度寬鬆」同時進行結構性微調，對潛在的滯脹風險提前作出反應，防患於未然。
龔方雄：通脹預期在升溫，但它在未來12-18個月之內降臨的可能性不大 6月9日,摩根大通首席經濟學家龔方雄在北京媒體見面會上表示，5月份經濟數據好於預期的可能性非常大，而且中國資本市場已經完成了「由熊到牛」的轉化，目前已是牛市的初期，「至於通脹，我們認為，通脹預期在升溫，但是它在未來12-18個月之內降臨的可能性實際上並不大。 「這是因為全球有龐大的過剩產能。現在全球產業界開工率、設備使用率只有60%左右，中國有些行業甚至更低。在這麼龐大產能情況下，真正出現通脹可能性是相當低的。」 龔方雄認為，通脹預期跟美金的走勢有很大關係，而美金現在只是一個技術性的走弱，還沒有進入結構性的貶值。 「通脹預期本身應該是可控的，是可管理的。但是，如果投資者擔心未來的通脹會加劇，各國央行不斷印錢，如果採取這樣市場態度的話，我們認為最佳規避通脹的投資工具仍然是房地產，黃金可能也是一個比較好的投資選擇。」 龔方雄認為房地產是最好避險工具的原因主要在於：房地產是有形資產，可以抗通脹，此外，房地產可以受惠於人民幣的升值。
哈繼銘：預計明年預通脹率將達3.5%至5% 7月21日，針對通貨膨脹，中華工商時報記者採訪中國國際金融有限公司首席經濟學家哈繼銘，哈繼銘預測說，中國今年沒有通脹，但是明年可能會明顯的通脹，預計通脹率將達3.5%至5%。「我個人判斷，實質性政策的調整有可能在三四季度變得穩固。通脹預期有了，但通脹還沒有真正起來，先是股價、樓價漲，然後物價漲，然後出台調控政策，最後什麼都不漲。這個規律在很多國家都發生過很多次，這是一個規律性的東西，作為政策的制定者也要防止物價上漲，也要儘可能的不讓資產價格大幅的波動。」
陳志武：中國貨幣增量遠遠大於合理的貨幣增量，這才是真正令人擔憂的問題
美籍華人經濟學家、耶魯大學終身教授陳志武認為，目前在很多領域裡面已經出現通脹，並且全面的通脹也將很快到來。 9月17日，他在接受《中國周刊》記者採訪時說，他贊同姚景源的CPI、PPI都在低位徘徊，供給充足，通貨膨脹無基礎的說法，但他同時指出，嚴格來說，所謂通貨膨脹，是指價格上漲的幅度超過5%或者更多。從這個角度來說，現在還沒有嚴格意義上的通脹，導致通貨膨脹的另一個重要因素是貨幣貶值，很多人都強調前者，卻有意忽略了後者。因為從去年貸款的增長來看，中國的貨幣增量遠遠大於合理的貨幣增量，這才是真正令人擔憂的問題。
劉紀鵬：需要適度的通脹，3%到4%之內是可以接受的 7月24日, 中國政法大學教授劉紀鵬在接受投資者報採訪時指出，目前的資產價格漲幅完全正常。現在A股市場有好的資金面，有廣袤的市場需求，A股往上走是正常的。簡單拿A股和美國股市比價格、比市盈率，才是不正常的。「美國GDP增長速度是多少，我們是多少？現在的資產價格上漲，完全和中國宏觀經濟匹配」。 劉紀鵬堅定地認為資產價格上漲是利大於弊。他認為，資產價格上漲，有利於資本市場發展，股市越好，上市公司業績也會越好。在劉紀鵬看來，只有資產價格的上漲，才能帶動民間資本的投資熱情，而這一點，對中國經濟發展尤為重要。他認為，中國經濟發展方式的轉變，關鍵是融資方式的轉變，「讓市場來配套資源，才是最高效率的。」有助於刺激投資。 單純從今年的漲幅來看，股市80%的上漲看起來確實好像有點過頭，但和A股這幾年走過的歷程聯繫在一起，就會發現，這隻能算是一次價值的回歸。上證指數從2007年10月6100的高點滑落至1600點，也就是一年多一點的時間，現在半年回調80%並不為過。 股市沒有泡沫就不成其為股市。一個交易的市場，不可能沒有泡沫，關鍵是泡沫的大小。資產價格上漲最終會傳導到商品領域，引發實體經濟的通脹。但通脹總比通縮好，況且適度的通脹對經濟有好處。 「現在產能過剩的問題嚴重，需要適度的通脹。3%到4%之內是可以接受的。」劉紀鵬說。 羅傑斯:中國已經發生通脹 暫不買入中國股票 9月9日下午，國際著名投資大師羅傑斯抵達廣州出席宣傳其傳記《水晶球》的媒體見面會。會後，《每日經濟新聞》記者就目前市場關心的中國經濟是否觸底、怎麼看待中國股市、美國經濟是否好轉等熱點問題對羅傑斯進行專訪。 羅傑斯說，全世界很多地方都發生了通脹，大多數商品價格都在上漲，我們還會看到更多的上漲，因為全世界的央行都在印鈔票。很多商品的庫存處於幾十年來的較低水平，任何東西出現短缺，價格就會上漲，尤其是大量印鈔票的時候。中國已經發生了通脹，不光中國，很多國家的通脹都會越來越嚴重。 羅傑斯認為，中國市場中有些基本面是良好的，有些就不那麼好。上海的房價在直線上升，因此現在我不會在上海買房。你應該選擇價格沒有直線上漲的地區進行投資。美國未來還會有更多的銀行倒閉，會有更多的公司破產，美國的問題沒有結束。今年美國的情況比去年好，但是明年、後年美國還會再次出現更多的問題。
謝國忠：8萬億元信貸中，4萬億元最終會變成通脹 9月4日，學者謝國忠發表文章，指出A股至少折騰到明年底，信貸將轉化為通脹，並對未來做出悲觀預測「最黑暗時刻尚未到來」。 謝國忠認為,股市房市很多時候是聯動的。很多企業拿錢之後就去炒股;如果銀根對房地產放鬆,炒房的人就把房子賣掉,再去炒股票,"銀根對股市影響非常大"。謝國忠判斷判斷2010年全球經濟會出現二次衰退,而且,到那時,通脹會伴隨著衰退一同到來,現行的救市措施恐怕會無能為力。 謝國忠認為，中國經濟的整體形勢離觸底反彈的概念還很遙遠。因為中國經濟的問題是結構性問題,僅想通過股票或者所謂的信心來解決問題,恐怕是比較困難的。 目前的數字顯示:中國出口已經有了20％的下降,按增值來算是1/4的GDP。世界經濟萎靡對中國出口的影響,目前還沒有很好的解決辦法。 至於投資,政府扔下去那麼多錢,會有一定的效果。因此,下半年經濟會有一個反彈,但這個反彈絕不是很多人所說的"這是一個轉折"。 更讓人擔憂的是,謝國忠說,今年流向股市、樓市、大宗商品市場的信貸資金,肯定會給未來帶來通脹,並且會對人民幣匯率造成貶值壓力。 謝國忠分析,原來中國一年有4萬億元左右的新增信貸規模,現在增加的信貸已經接近8萬億元,"另外4萬億元最終會變成通脹","如果中國一年的GDP是30萬億元,4萬億元就意味著百分之十幾的通脹,當然這個通漲要看分多少時間來分攤"。
成思危：已經感到鈔票有可能發毛，通貨膨脹會浮上水面 7月21日, 著名經濟學家成思危在首屆中國最具投資潛力開發區評選頒獎典禮上表示，中國經濟已經觸底回升，但是大量貨幣流入房市股市，一旦房市股市泡沫破滅，通脹將現。 成思危稱，我國一季度GDP增6.1%，二季度增7.9%。學界關於復甦定義的一般通用的說法，是連續2到3個季度正增長就認為是復甦。他表示，對中國經濟要審慎地樂觀，因為擺在中國經濟面前還有幾個重大的問題。其中通脹的風險不容忽視。成思危表示，現在大家看通貨膨脹率並不高，但要注意的是現在大量的貨幣流入了房市和股市，所以沒有在物價上顯現出來。一旦房市和股市的泡沫破滅，通貨膨脹就會浮上水面。 他分析說，2007年就曾出現類似局面：一開始流動性過剩，但是因為房市和股市吸收了貨幣，所以通貨膨脹率很低。而到2007年四季度股市垮掉，房市疲軟，2008年初通貨膨脹突然一下浮上水面。 9月1日，成思危在出席新華金融講堂時再次表示，「現在通貨膨脹的預期已經形成了，老百姓已經感到鈔票有可能發毛了，這時要買房等等也都是出於這樣的想法。」成思危強調，當前一是要警惕通貨膨脹，第二個是要警惕資產泡沫破滅。 「通貨膨脹是指貨幣供應超過實體經濟的需要造成的貨幣購買力的降低，或者是物價總水平的上升。」成思危表示，通貨膨脹有一個傳導過程，一般是一年左右。另外，當貨幣供應增加後，如果金融資產吸收了(過剩)貨幣，那麼到實體經濟不會影響物價很快上漲。
防止有人兜售通脹故事謀暴利
9月3日,人民日報海外版刊登復旦大學經濟學院副院長、金融學孫立堅教授的《防止有人兜售通脹故事謀暴利》，可謂是對始於下半年的通脹爭論的警示語，對於一些別有用心，抱有「目標性」的喧嚷通脹的，不啻為當頭棒喝。文章從幾個方面分了，在豬肉和雞蛋的價格帶動下，8月上半月，全國農產品價格出現普漲跡象。中國農產品的價格是否會成為我國下一輪通貨膨脹的導火索析了所謂的「通脹問題」。 首先，文章通過分析指出，目前表現出來的價格上漲是一種供求失衡的表現，不過，這些是可以通過市場的力量和政策措施的調節來加以解決的，政府對養豬戶的政策扶持會帶來今後供給增加的效果。豬肉和雞蛋價格的上漲是不可持續的。 其次，豬肉價格上漲的勢頭是否會蔓延到其他商品？這個問題處理不好，很可能導致中國式通脹預期的形成。 因為，人們會把豬肉價格上漲等同於通脹來臨前的信號，這也是有根據的，2007年中國通脹水平高的一個重要原因，是世界農產品價格的上漲推動了中國價格同漲的格局。但是，這一次農產品價格上漲是我們自身因素形成的，按理說，我們的市場有能力來調節它。 再次，中國通脹再來的可能性首先還是在於成本輸入型通脹，而不可能在目前產能過剩的情況下出現消費品價格暴漲的格局。第二個形成當前通脹的可能性是我們通脹預期先行，然後自己為了抗衡風險採取提前囤積商品和對房地產過度投資，這回通過建材品和生活必需品持續的「價格上漲」推動消費品價格上漲。第三個使中國陷入通脹狀態的可能性是政府主導的拉動經濟的行為過猛。這種狀況隨著宏觀控制手段和方法越來越成熟，出現的可能性不大。 文章總結指出，對於當前農產品價格的迅速反彈，儘管我們不應該人為地去誇大通脹。
賈康:中國既無通縮威脅也無明顯通脹壓力 9月9日，財政部財政科學研究所所長接受中國經濟時報採訪，指出「目前，中國經濟既沒有通縮威脅，也沒有明顯通脹壓力。」 賈康認為，由於去年經濟基數比較低，今年第三、四季度的ＧＤＰ會有所回升，中國經濟會由「前低」轉入「後高」，全年實現「保八」不成問題。他同時指出，現在的時間窗口對中國經濟調整結構、轉變方式、促進改革具有重要意義，結構性經濟調整也會為將來的通脹提供足夠的應對措施。 「總體來講，中國屬於儲蓄過剩的狀況，高存款會導致高貨幣供應，但這並不會對通脹造成很大威脅。」中國社科院副院長李揚(李揚新聞,李揚說吧)指出，儘管ＰＰＩ有高企的跡象，但ＰＰＩ向ＣＰＩ傳導的機制並不暢通，需受下游產品價格的制約，因此通脹並不是亟待解決的問題。
摩根大通龔方雄：真正出現通脹可能性低 6月9日，當前各方通脹預期在升溫，有專家稱下半年通脹或捲土重來，對此，龔方雄表示，通脹在未來12-18個月內降臨的可能性並不大。「因為全球有龐大的過剩產能。目前產業界開工率、設備使用率只有60%左右，中國有些行業甚至更低。在擁有這麼龐大產能的情況下，真正出現通脹可能性相當低。」 他稱，規避通脹的最佳投資工具仍是房地產。「黃金可能也是比較好的選擇。但從中國來看，房地產是最好的投資行業。當出現國際通脹壓力時，內地要規避輸入型通脹，只能靠人民幣加速升值，房地產會隨之受益。而如果人民幣不升值，必然會進口通脹，在此情況下房地產也會水漲船高。」此外，他表示，金融板塊也會受益於通脹。「如果將來出現通脹，利息必然提升，而利息提升的過程就是銀行邊際利潤擴張的過程。
世行行長佐利克力挺中國繼續寬鬆貨幣政策
９月２日世界銀行行長羅伯特·Ｂ·佐利克訪問中國，在北京舉行的新聞發布會上，他說，當前中國應堅持實施積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，這將有利於中國和全球經濟的復甦。他很同意關於中國經濟復甦仍然面臨不確定因素的判斷，中國改變財政和貨幣政策方向仍為時過早。 佐利克說，從全球經濟來看，現階段他並不擔憂通貨膨脹問題。他認為，當前的重點是通過擴張性的貨幣和財政政策，促進全球經濟的復甦。隨著時間的推移，各國貨幣機構都會考慮回收流動性的問題，但這並不是現在的首要問題。
他說，此輪國際金融危機會呈波浪形發展。美國不良貸款的性質也在發生變化，隨著失業率進一步提高，信用卡債務和消費者貸款都將是值得關注的問題。此外，美國房地產仍然疲軟。這需要國際社會關注事態發展，並為之提供必要支撐。
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