閑來一坐s話投資: 投資思考：自己的投資目標是「三個跑贏」

人在年少之時，差不多都有一番雄心壯志，有一種「自信人生二百年，會當水擊三千里」的豪邁，然而隨著年齡漸長，慢慢就會懂得其實大多數人註定會成為普羅大眾的一員，特別是中年以後，不用大富大貴，只要有一個健健康康的身體，和和美美的家庭，有份能夠糊口的工作，或自己滿意的事情做，其實也不能說是失敗的人生。此時，如果你再問他人生的目標是什麼，怕多數人其實早已沒有了當年的壯志與豪邁了，甚至說很多人其實早已經沒有了什麼人生的大目標了。在股市中也是這樣。剛剛進入股市之時，多數人是懷著發財夢想而來的，甚至開始是賺了些快錢（多數是牛市進來的憑著運氣賺了快錢），因此信心大增，進而在心中樹立起了一個大目標，然而，幾年股市拚殺下來，可能多數人方覺得原來股市賺取快錢、大錢並不是想像中的那麼容易，甚至多數人或許命中注定會「平庸」下來。然而，股市的「可愛」之處就在於它不同於現實社會，它常常讓很為自信的人不服輸，心中的那個「大目標」仍然難以抹去，所以，會倍加努力去學習和拚殺，其結果是可想而知的：不少人最終會敗下陣來。此時，自己認為要做的其實是校正自己的投資目標，因為目標的不切合實際就會讓自己的投資思想和行為容易扭曲變形（就像我國家的「大躍進」一樣），甚至陷入萬劫不復的深淵。想一想吧，長期實現年複合增長20%，竟是世界投資大師的投資標準。許許多多的專業人士都難以企及這個目標，對他們都是一個嚴峻的挑戰。我等平庸之輩，何德何能能夠超越這些投資大師呢？！比如說，常有朋友問自己，看你倡導長期投資，倡導以「年」為單位持有，這樣收益率並不高吧，你的收益預期目標究竟是多少呢？實話相告，我在股市的預期收益目標真的是不高的，概括起來講，就是實現「三個跑贏」，即跑贏長期無風險利率（如債券、定期存款），跑贏上證指數（滬深300），跑贏長期通脹。在此基礎上，如果長期跑贏上證基準指數幾個小點點，我認為就不是失敗，甚至還應該心滿意足呢！空說無憑。比如，自己在博客上為女兒建立了一個實盤賬戶，初始資金50萬元，資金大部分是去年下半年進的，至今粗算一下，收益率25%左右。經過今年以來如此大的股災，能夠有這個浮盈自己就很為滿足了。當然，一兩年的收益並說明不了什麼，一切還有待於時間的檢驗。為什麼自己要定三個跑贏呢？首先，當然要跑贏長期無風險利率啦，不然，就不如直接去投資國債去啦；其次，還應該跑贏基準指數，不然，就不如直接去買指數基金啦。如果實現這兩個目標，估計跑贏長期通脹就不成大問題了。如果自己堅持多年下來，能夠跑贏滬深300指數3-5個點，自己認為就應該列入成功的行列啦！長期跑贏上證基準指數3-5個點不高吧？自己沒有搞錯吧？是的，沒錯！這個目標看似不高，不過，若是長期下來能夠實現，自己認為都可列入大師級標準啦！不是嗎？美國的約翰-聶夫執掌溫莎基金30多年，才年均跑贏市場整體平均水平3.15個百分點啊！或許有人說，這個目標豈不是太慢了嗎？且慢：以50萬元為起點，年複合增長15%，20年818.5萬元；年複合增長20%，20年1917萬元；年複合增長30%，20年9502.5萬元。以100萬元為起點，年複合增長15%，20年0.16億；年複合增長20%，20年0.38億；年複合增長30%，20年1.9億。複利是世界第八大奇蹟。查一查複利表格，有時計算起來，真真讓人有一種美妙的想像奇景啊呵！不過，且慢，芒格說，你要知道複利的偉大，還要知道複利的艱難。是的，其實若真的完成上述這個複利目標，實在是太難太難了！因為，懂得其「奧妙」的知道，只要你在其間一年一個大的回撤，就破壞了這種複利效應的；而且越到後期越要防止大的回撤，才會不破壞這種複利奇蹟。股市中，我們常常見到，有的人買入一支股票賺取了幾倍收益，於是便沾沾自喜起來，甚至還要向親朋好友吹噓一番；或者，某個年度取得百分之五十以上的收益便覺得很自鳴得意一般，似乎要勝過巴菲特了。其實這種吹噓、比較是十分幼稚可笑的。因為，恰如人生的成功並不是做一兩件漂亮事情，而是在於長期的專註與堅持；股市投資的成功，也並不是買入一兩個上漲多少倍的大牛股，而是長期保持自己的較高複利水平，才會達到成功投資的彼岸。人生在世，無論做什麼，其實最重要的還是一切從自己的實際出發，因為就像人不能提著自己的頭髮離開地球一樣，僅僅憑著美好的主觀願望，去做不切實際的事情，最終的結果可想而知。自己認為，或許股市投資對於大多數普羅大眾來講，並不是個快速暴富的場所，如果當作保值增值的財富工具，或許更切合實際、效果更好一些。比如，建立在以上「三個跑贏」之上的目標，由於預期並不是太高，於是便很容易讓自己在浮躁的股市上安靜下來，靜心地去做股權投資，靜心地去關注「比賽場」，而忽略「記分牌」上的劇烈波動。更為重要的，如果是個業餘投資者，還可以將更多的精力用於別的事情和愛好上來，而躲開日日的紅眼「征殺」。即便自己是個個人職業投資者，自己認為，也可以如大師般地天天跳著舞去上班。許多的人說，做這種股權投資知易行難（確實不易，世界上的成功哪有容易事呢？），而自己認為，調低了自己的預期目標，或許這一切，就是很自然而然的事情了。不是嗎？假如自己給自己制訂一個年收益率30%以上的目標，我想，這恰如高鐵再快，也應該有個速度上的安全邊際，不然，太「夢幻」了也容易偏離正確的軌道的。當然，有人會說（特別是年輕人），我還是本金不足啊，等我賺快錢本金多了，我會如何如何的。然而，且不說將來成功與否，就是成功了，是否還能夠將那種「成功」方法退回來，怕是需要一個大打折扣的問題。前幾天自己有個朋友說，他的一個原來大款的朋友本來辦企業、開飯店很富有了，結果後來染上賭癮，你猜想現在幹啥呢？他將自己的房子都賣掉了，現在租住著一個小房子，可仍然在賭。例子雖然極端，但是也說明，人一旦染上賭癮，戒掉確實是很難很難的。正像人們常說的：你見幾個賭徒能夠從賭場里出來從此不再進入了？！其實，關於上述這個問題，巴菲特早就做了回答。有年輕人曾問巴菲特像這樣情況該怎樣做，巴菲特答：像我年輕時那樣去做。巴菲特的偉大之處有很多，而其中最為重要的是，在自己看來，他從19歲對於格氏理論豁然開朗，明白了那個道理之後，然後用自己一生的行為去實踐、去堅守。自己認為，這種專註才是最可怕，也是最可敬的。按：以上僅僅是自己的一點淺見。這種投資認識與邏輯未必正確，自己只是自拉自唱，並不希望誤導他人，當然這也是一句廢話，因為大凡投資者腦袋都會長在自己的身上的。碼字不易，轉載請註明作者。
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