調查 | 資金託管潛規則：不過一場包裝遊戲！

來源 | 勿同財經 公眾號

e租寶事件，是互聯網金融行業的分水嶺。

此後，投資人的維權頻繁，行業投資收縮，政府監管意見稿出台，這些信號，都預示著一個時代的結束。

e租寶如此大的騙局，為何能堂而皇之存在？為何能愚弄一個時代？

其實，一個龐氏騙局的誕生，周圍有一整套產業鏈為其背書，他們在知情或不知情的情況下，充當了「幫凶」。

勿同財經持續調查數月，對這個產業鏈進行刨根究底的挖掘，推出《龐氏騙局產業鏈系列調查》。

以下是調查系列之一，那些關於「資金託管」的深度秘密。

P2P行業經歷過野蠻生長之後，資金託管一度成為投資人的救命稻草。

但在2015年，卻呈現一個詭異的現象：那些做過資金託管的P2P平台，依然堂而皇之地跑路。

據「第二客棧」的創始人包子（網名）透露，所謂的資金託管，只是P2P行業一場花錢買增信的「包裝遊戲」。

資金託管都是如何暗箱操作的？P2P平台與資金託管之間又是何種曖昧關係？勿同財經通過調查發現，這場「遊戲」的參與雙方，早已心照不宣，唯一蒙在鼓裡的，恐怕只有投資人。

1、遊戲開場

2013年，P2P興起之年。

2014年，P2P市場已形成，針對P2P行業的產業鏈，也開始慢慢呈現。第三方支付公司的市場，開始萌芽。

「一些第三方支付公司，在市面上炒作資金託管的概念，噱頭就是，做過資金託管的平台，都沒有跑路」，第二客棧的爆料人小陳，曾在多個P2P平台負責運營，深知其中門道。

2014年確實如此，跑路的平台尚且不多，更別說資金託管過的了。

幾乎同時，在各大網貸論壇、媒體上，都能看到「資金託管」概念的宣傳。

「是否有資金託管」，終於成了投資人挑選平台的重要標準。這種導向性，倒逼市場開始颳起「資金託管風」。

這場包裝遊戲，就如此有預謀地開場。

2、入場券

這場遊戲的入場券，只有金錢。

「為何加入資金託管的公司依然會跑路？託管公司沒有基本的資料審核嗎？」在跑路潮之後，投資人不止一次在論壇上發出這樣的疑問。

目前，比較知名的第三方支付託管包括匯付天下、易寶支付、連連支付、雙乾支付、匯潮支付等等。

多賺數據顯示，P2P行業共計在運營平台2129個，匯付天下託管平台超700家。也就是說，在運營P2P平台中，有1/3的平台已與匯付天下合作。

另外據雙乾支付的銷售告訴勿同財經，雙乾支付與匯付天下做資金託管業務同時起步，目前他們也有700多家平台與其合作。

對此，業內人士認為，支付公司與P2P平台的合作比例如此之高，很難保證對P2P平台進行嚴格篩選、以及相關資質審查。

對此，勿同財經從潮匯支付網站的找到了P2P資金託管條件，以及向雙乾支付銷售諮詢了P2P資金託管合作條件，整體如下表：

從上表我們能看到，無論是匯潮支付，還是匯付天下，只要P2P平台有工商營業執、組織機構代碼證等營業證件，就可以申請資金託管。

另外，兩家支付公司都要求，P2P平台註冊資本不低於500萬元，匯潮支付要求實收資本不低於500萬元，而匯付天下並沒有要求實繳。

從這一點來說，匯付天下對合作的P2P平台幾乎沒門檻。

據匯付天下P2P資金託管的銷售人員告訴勿同財經，目前匯付天下有兩種資金託管業務，一種是兩方託管業務，匯付天下支付+匯付天下託管。一種是三方業務，由匯付天下支付+恆豐銀行託管。

匯付天下的三方託管，恆豐銀行要求平台繳納100萬元保證金，要求平台實繳註冊資本不低於1000萬元。另外，恆豐銀行收取每年收取平台5萬元年費，匯付天下收取平台12萬元年費。

匯付天下銷售人員告訴勿同財經，三方託管符合P2P徵求意見稿，兩方託管暫時符合18個月整改期。

一直都是，上有政策，下有對策。

3、遊戲內幕

資金託管，這個被包裝的概念，其實質到底是什麼？

舉例來說，就是A公司在某平台上借錢，所有投資人的錢，都會打到第三方資金的賬戶上，等標的滿了，再一塊打到A公司的賬戶上。

這套複雜而又像那麼回事的「流向圖」，看起來，P2P平台確實接觸不到錢，挺靠譜。

據投資人在某論壇爆料，深圳P2P平台德利創投上線一個月就跑路，用的是「一麻袋」資金託管。

德利創投出事後，投資人申請提現發現，託管賬戶里的錢轉給了平台，提現備註是凍結。

讓該投資人疑惑的是，如果實現了資金託管，那麼，投資人的錢應該在一麻袋賬戶里，投資人申請提現，一麻袋應該打錢給投資人。

然而，投資人打電話詢問一麻袋，得到的答覆，是他們又把錢轉給了平台，資金已不在一麻袋，「如果平台要錢，隨時都可以轉走」。

2015年7月2日，匯付天下對外公告稱，與其合作託管的平台突破700家，賬戶數超過300萬，穩居行業第一。

然而，據勿同財經調查，由匯付天下進行託管的平台，先後有濤財網、浩亞達、黑火金融等三個平台，都出現過限制提現問題，導致平台最終走向倒閉，投資人資金無法贖回。

「事實上，90%的資金託管都是假託管，完全沒有遵守這套規則」，包子爆料說。

去年，一個平台跑路，包子帶著投資人去維權。跑路公司有資金託管，投資人就找託管公司，追蹤資金。

結果，資金託管公司明確告訴大家，一般標的滿了之後，他們都會將錢直接打給P2P公司的賬戶。

「這已經是行業心照不宣的秘密」，包子說，市場的供求關係是，資金託管公司很多，求著P2P來託管，為了吸引客戶，「幾乎P2P要求什麼，他們就執行什麼」。

「小的資金託管公司，都這麼干，才有客戶，這就是假託管。那麼，真託管，就沒有漏洞了嗎？」包子說，其實，真託管，P2P平台也可以操作，把資金騙出來。

一般正常情況下，資金託管公司要把錢打給A公司，只需要P2P提供A的賬戶信息即可，託管公司不會審核標的的可靠性。

如果一個騙子平台，他想把一個標的的資金騙出來跑路的話，只需要辦一張銀行卡。

很多業內人士對勿同財經表示，所謂資金託管的作用，只是增加了P2P平台多辦幾張銀行卡的難度。

這是個諷刺而無奈的答案，卻是不可迴避的現實。

那麼，如何辨別P2P平台是否真做資金託管呢？

最直接的辦法，是親手註冊平台，看是否還需要註冊第三方支付機構的賬號。如果只是註冊平台賬號就能投資，那麼該平台100%沒有進行資金託管。

另外，如果註冊賬號後要求你開通第三方託管，只是簡單填寫手機號和真實姓名，並沒有跳轉到第三方支付託管平台網站，進行各種安全校驗，也說明託管可能虛假。

4、從託管到存管

為什麼第三方支付公司如此熱衷這門生意？

P2P接入後，他們可以收取擁金。

現在市面上，資金託管公司一般有兩種收費方式，第一，收取存入或提現的千分之2到千分之5；第二，收年費，不管存管金額多大，一般是收取3萬到10萬的費用。

「如果你覺得，資金託管公司只是掙服務費，就太簡單了」，小陳說，通常，投資人的錢在標的沒有投滿前，都會趴在託管公司的賬戶上，如一個上千萬的標的，恐怕得一兩周。

在還款時間之前，平台也會提前3天到一周的時間，將項目回款打到託管公司，「而這大筆資金的閑置時間，都會給託管公司充分利用，產生利潤」，小陳說。

另一方面，賬戶中的沉澱資金、賬戶資金流量，也會讓其在激烈的行業競爭中保持優勢。

此外，資金託管公司會對接多個P2P平台，可以收集到大量的用戶數據。進行大數據的挖掘，也是未來很好的盈利點。

這盤大棋，是資金託管公司開場，最後也會在此落幕。

根據銀監會出台的《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（徵求意見稿）》第二十八條規定，P2P平台應當實行自身資金與出借人和借款人資金的隔離管理，選擇符合條件的銀行業金融機構作為出借人與借款人的資金存管機構。

也就是說，P2P監管徵求意見稿明確規定，銀行才具備P2P資金託管資質。

雖然銀行資金託管較支付資金託管更規範，尤其是對P2P平台的審核更加嚴格——因為一旦給P2P平台做資金託管，就像替P2P平台做背書。

積木盒子、人人貸等平台是首批接入民生銀行託管的平台，隨後招商銀行也相繼開通了此類業務。

然而，這也並不意味著，有銀行資金託管，P2P平台就100%安全。

根據民生銀行的資金託管協議，銀行將按照P2P平台申請或指令辦理充值、轉賬、提現等資金劃轉服務。

銀行不負責審核平台提供的融資人和融資項目的真實性和合法性，不保障投資人和融資項目必然還款、也不保障投資人獲得平台公布的本金及預期收益。

因此，在小陳眼中，銀行存管，一樣形同虛設。

「現在很多銀行存管，只是P2P平台拿出一筆風險保證金，存在銀行，如果平台出現問題，就用這部分錢償還投資人」，小陳說。

「事實上，資金託管到底有沒有用，是看資金是否流向了安全的地方」，小陳說，在實際的操作中，不管是資金託管公司還是銀行，都無法核實對項目進行監控，甚至都無法得知項目是否真實。

所有，如果不能保證流向安全，那不管是託管還是存管，都是形同虛設。

但是，銀行存管的門檻較高，而且作為「平台達標」的硬性指標，增加了騙子騙錢的成本。

2014年，資金託管被炒得火熱，投資人只認資金託管平台。

2105年，被託管的平台頻繁跑路，資金託管的安全性被碾得粉碎。

2016年，上市公司、國資背景的平台開始變得熱門，投資人轉而只尋求「強背書」平台。

每年的焦點都不同。

「就如一場洗腦遊戲，投資人總是被操縱」，小陳說，其實，這些無非都是用金錢增信的一場場遊戲。

上市和國資的背書，就絕對安全？其實，一條完整的「背書」產業鏈已然形成。

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