小米港股破發會不會引發市場對科技股估值下調

07-29

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著名時尚品牌香奈兒的創始人香奈兒（Chanel）小姐，談過數不清的戀愛，至今成為傳奇。然而，她曾經蹲過大牢，貌似很多人都不知道。當然，這事你問度娘一般也找不到答案。的確在二戰的時候，香奈兒小姐曾經與一位德國納粹軍官相戀，這位軍官其實是德國間諜。戰爭結束後香奈兒小姐上過法庭，受到了審判，後來入獄。為什麼她後來被放出來呢？據說是因為她在時尚界大名鼎鼎，群眾呼籲沒有香奈兒彷彿時尚界就少了一抹香氣（菠菜老師是這麼說的，我一直沒信過）。有不少人為她洗白說香奈兒本人並不知情，她只是愛錯了一個人，不應該把罪名給一個身世坎坷的女性。總之她被關小黑屋的時間不長，然後就被放出來了。到底是誰放出了香奈兒，文末揭曉。

這個周末全部消息都圍繞著毛衣戰展開。米國對我國340億美元的商品加收25%的關稅，第二天又出來了一個緩衝期90天。菠菜周末聽到一條消息，咱們國家的很多央企在海外存的外匯都被要求轉到國內。從這個細節我有一種感覺，精英階層這次是很堅定的要打下去。很可能人民幣還會進一步貶值，大家注意防範風險。

毛衣戰開打，也可以說是各種猜測終於落地。曾經的頂級股神李佛摩爾、格雷厄姆已經經濟學家費雪都在抄底中破產，所以在市場面前不存在所謂的高人。但就毛衣戰本身的這個開打結果而言，規模上是好於市場預期的。接下來說說具體的市場：

小米港股破發的背後，我理解是市場對於科技類互聯網公司的估值在下降。小米是什麼模式，我現在看就是賣手機的，說不定今後又被冠上什麼新的名詞。菠菜一直說的看好科技類公司，我指的主要是晶元和半導體這類。但平台類互聯網公司現在已經逐漸被失寵，建議大家謹慎；
上一篇菠菜的文章扒一扒CPA和投行精英都知道的財務報表秘密已經表達了財務指標的局限性的概念。那麼現階段選公司，我建議看一下財務報表上的現金，以及整個負債情況。最可信的指標就是真實的銷售額（當然計入報表上的不一定真實）。因此在這個邏輯下消費類的白酒和醫藥仍會成為接下來資金扎堆的地方；
忘記國家隊，不要寄希望於藍籌。受毛衣戰影響最深的依舊是藍籌。在這個外界強烈要求資本市場開放的時候國家隊不可能積極現身，這點很多人沒有意識到。但資本市場開放了，中國上市公司的大股東會不會成為外資？這是一個有意思的問題；
現在只有短線機會，如果你自己不是產業資本，也沒有耐心等著不著急，就可以選擇何時的個股入場。但是，大多數小夥伴是做不到的，更可怕的是你並不知道你做不到（好糾結的一句話）。

我最擔心不是這些，而是現在輿論導向問題。自媒體泛濫的時代，很多人是沒有選擇判斷能力的。周末我也發現在星空的群里出現了一些極端言論。雖然已經被制止，但本質上很多人是在利用現在中國社交媒體的開放不斷的煽動民意。內外部利空在今年集體釋放，讓垃圾股不斷的退市甚至變得更廉價，本身是好事，這些不要隨便和房價掛上鉤。現在的物價水平已經偏緊縮，人民幣還有貶值的空間，不會有什麼太大的系統風險。

那些釋放恐慌的人是需要大家自覺抵制的。我建議大家可以找出來權威人士當年的那篇文章，通篇讀一讀，現在發生的一切，高層早有預見。

本周總體看會有修復走勢，會不會形成反轉不好說，出現可能的信號我會及時說。

PS：真正操縱整個香奈兒市場帝國命運的是猶太家族Wertheimer。香奈兒小姐賣帽子、賣高定衣服都是小店鋪生意，沒能產業化。真正讓她發財的是香奈兒5號香水。這款瑪麗蓮夢露深愛的香水的調香師是俄國人Ernest Beaux。香奈兒和他開發了這個產品但不知道怎麼做更大規模的市場推廣，香奈兒經百里老佛爺百貨的創始人Bader介紹認識了猶太人家族Wertheimer。然後三方簽了協議，生產商是Wertheimer，銷售商老佛爺，股份最少的就是香奈兒本人（占股10%）。二戰爆發後，香奈兒小姐和納粹軍官談戀愛這事Wertheimer家族也知道。於是聰明的Wertheimer家族入股了一家納粹公司，把自己手上的香水公司股權轉讓給了這家公司（一種套現的手法）。但是後來香奈兒去世後沒有子女繼承其產業，最終Wertheimer還是控股了香奈兒80%的股權，並且收購了老佛爺手上的股權，最後主導了這個公司。至今香奈兒沒有上市，依舊是一家私人企業。每次走秀結束，坐在第4排並不引人注意的就是Wertheimer家族的兩兄弟。

這個案例是後來菠菜自己去腦補的。我一直不太相信老師課上說的那些商業案例分析。看了通篇之後，你會發現其實香奈兒本人基本可以理解為給這個猶太家族打工的。她自己是怎麼從監獄裡被釋放出來的，我猜想也和這和家族有關。因為那時候香奈兒本人一直在雇律師打官司試圖奪回更多的公司控制權，而出獄後就緩和了。

反觀國內海外上市的一些巨頭互聯網公司，其實很多已經淪為了外國資本的打工仔（此處不一一列舉）。香奈兒這家公司一直是私人公司，沒有上市，後來這猶太兄弟倆又聘了個設計師就是卡爾·拉格斐。如果現階段中國的市場全部都開放，會不會連銀行、石油航空公司都成為外資的？這個問題我還在想，目前沒有答案。