盧布暴跌 普京迎來政治噩夢？

今年大部分時間，俄羅斯總統普京(Vladimir Putin)與西方國家的衝突在不斷升級，但對俄羅斯普通民眾的經濟影響不大。

不過，盧布的突然暴跌再次引發了對通貨膨脹以及普京所設法避免的某種金融危機的擔憂。隨著盧布周二觸及紀錄低點，兌美元跌幅高達20%，莫斯科居民紛紛購買電子產品和其他大額商品，並從自動取款機中取出盧布兌換成美元和歐元，這說明俄羅斯人產生了一種新的不安全感，而且普京也面臨著新一輪挑戰。

從聖彼得堡到西伯利亞，外幣兌換處耗盡了外匯並不斷提高匯率。俄羅斯儲蓄銀行(Sberbank)和俄羅斯最大的私人銀行Alfa Bank稱，人們正在爭相兌換美元和歐元。

俄羅斯儲蓄銀行莫斯科分行的經理Kamila Asmalova說，需求巨大，人們帶著大摞大摞的現金等待兌換，簡直太瘋狂了；到了下午2點，該行的外匯已經用盡。

莫斯科中型銀行Lanta Bank表示，其外國對手方周三將無法送來外匯，因為通常用來運輸現金的飛機都裝滿了。

蘋果公司(Apple Inc.)表示，由於盧布的劇烈波動，該公司已暫停在俄羅斯的網路銷售。宜家(IKEA)則宣布將在俄羅斯上調價格。

儘管俄羅斯央行將利率上調至17%，但盧布持續走低，周二波及全球市場，引發新興市場匯市和股市拋售。在美國，波動更為有限，道瓊斯指數收盤跌0.7%。10年期美國國債收益率降至2.07%，為2013年5月以來的最低收盤水平。美國國債是一種傳統的避險工具。

在海外，盧布因制裁和油價走低而大跌，其影響可能在匯市蔓延，特別是土耳其和印尼等面臨諸多不利因素的新興經濟體。

本土的經濟學家們稱，俄羅斯央行丟車保帥的利率策略必然會提高借款成本，進而把該國搖搖欲墜的經濟推入衰退境地。即便是在加息之前，俄羅斯央行也估計，如果油價保持在每桶60美元的水平上，那麼該國經濟明年至多會萎縮4.7%。俄羅斯經濟部長烏柳卡耶夫(Alexei Ulyukayev)周二稱，政府會針對外匯市場出台一些「監管措施」，但是並未討論任何資本管制措施。

最大的問題是，俄羅斯經濟風波是否將演變成普京面臨的一個真正政治挑戰？普京的支持率仍保持在80%以上，而且仍牢牢掌控著該國的政壇和經濟。

由於莫斯科方面把問題歸咎於「敵國」，經濟危機可能加強對陣西方國家的克里姆林宮的已然很高的支持率。

白宮周二表示，美國總統奧巴馬(Barack Obama)會簽署一項法案、把對俄制裁措施變成法律，俄羅斯外長謝爾蓋·拉夫羅夫(Sergei Lavrov)向France 24電視台表示，俄羅斯不僅會渡過難關，而且還會變得強壯得多。

銀行已經準備迎接高利率的影響。UBP基金經理Pavel Laberko稱，銀行將首先受到借貸成本上升的衝擊，實力較弱的機構不得不暫停營業。

俄羅斯央行副行長什韋佐夫(Sergei Shvetsov)周二對記者表示，受這些事件影響，許多市場人士處境艱難。他說，央行的加息選擇只是兩害相權取其輕。

全球銀行本周也減少了為俄羅斯實體提供的現金量。據知情人士稱，包括高盛(Goldman Sachs Group)在內的銀行已經開始拒絕機構客戶進行某些以盧布計價之回購協議的交易，以及旨在籌措現金的其他交易。

由於加息後信貸成本增高，物價上漲註定會傷害到消費者。據零售商協會(The Association of Retail Companies)的發言人稱，該協會預計明年第一季度食品和飲料價格將上漲多達15%。

近期俄羅斯民眾希望趕快花掉快速貶值的盧布，於是趕在物價預期上漲前購買電子產品和汽車。電子產品零售商M.video將目前大約三分之一的銷售額歸於此類購買。

俄羅斯副總理奧莉加·戈洛傑茨(Olga Golodets)警告稱，物價上漲將導致貧困人口數量增加，政府很少這樣坦承即將到來的經濟陣痛。

普京的主要支持者是窮人和國企工人，這些人通常沒有儲蓄，支出以盧布為主。盧布下跌主要衝擊的是中產階級，他們有時要到海外度假而且手中有儲蓄。來自聖彼得堡的28歲金融專業人士Tatiana Boytsova表示，她的同事為了兌換盧布排了40分鐘的隊。她說，即使不能退票，她及她的親朋好友也將取消海外出行計劃，因為成本簡直太高了。

James Marson / Olga Razumovskaya / Alexander Kolyandr

全球銀行正抑制現金流向俄羅斯企業，以應對盧布自1998年金融危機以來最嚴重的跌勢。

銀行家與交易員說，這些限制一些盧布交易的措施，本周已在主要西方金融機構當中變得愈來愈普遍，儘管這些機構依然試圖從盧布的大幅波動中賺取利潤。大銀行採取這些措施是為了保護自己避免因盧布波動而蒙受損失，但這些措施可能會給俄羅斯的金融系統平添壓力。

蘋果公司稱，由於俄羅斯盧布匯率劇烈波動，兌美元一度跌至紀錄低點，公司已暫停在俄羅斯的網上銷售，對由此給客戶帶來的不便表示歉意。

由於美元兌盧布持續升值，上個月蘋果公司將其俄羅斯網上商店的iPhone 6售價提高了25%。

國際金融研究所的首席歐洲經濟學家Lubomir Mitov稱，俄羅斯的金融市場已陷入全面恐慌，該國央行可能有幾個小時或者幾天時間來控制局勢，因為如果儲戶跑到銀行擠兌，那就完蛋了。

截至目前，恐慌基本限制在金融市場之內。但如果俄羅斯家庭紛紛把錢從銀行中取出，恐慌就有可能蔓延。

Mitov說，銀行擠兌只是個時間問題；有報道指出不管是莫斯科還是 彼得堡都已經買不到硬通貨和現匯。

一些經濟學家已經指出，可能利用中央銀行的儲備來遏制盧布的跌勢，讓拋售的情形穩定下來。儘管俄羅斯用來應對危機的儲備在賬面上看起來不少，有逾4,000億美元，但一些人士表示，實際能夠拿出來應對當前危機的部分則要少得多。

要弄清這個問題的答案，首先要知道導致俄羅斯經濟面臨崩潰的兩個原因：石油和制裁。

對於油價克里姆林宮能做的很少，但它可以實施資本管控來最大限度地減少資本外流，同時為捍衛盧布幣值的策略彙集資金。

而對於制裁，普京或許會修改克里姆林宮的對烏戰略，以求緩解制裁壓力。若俄羅斯政府同意不再支持烏克蘭分裂叛軍，轉而幫助商定一份和談協議，其中包括如何管理東部地區的可行性策略，並答應給予烏克蘭財政援助（烏克蘭經濟也已經走到了崩潰的邊緣），那麼西方國家就有可能願意解除對俄制裁。

但眼下俄羅斯官員仍然沒有就改變主要的地緣政治戰略達成一致。