中國內地首富背後的商業邏輯

娃哈哈集團創始人宗慶後

從10位內地「首富」的行業分布來看，包含了農業、互聯網、零售、造紙、房地產、汽車、飲料和機械製造等。

按照百富榜創始人——胡潤在2008年回顧首個十年榜單時候的觀點(胡潤百富榜始創於1999年)，內地富豪蜂擁而現的近十年，大體可以分為三波：第一波是1999年至2002年，第二波是2003年至2006年，最新的一波是2007年至今。

那麼，我們也試圖以此為界，按圖索驥，在十數年來成千上萬的中國富豪中，通過對「首富」的梳理與回顧，一窺中國經濟和政商環境的變遷，及其背後商業邏輯的演進過程。

財富第一波：1999年~2002年 「計劃經濟」特徵明顯

儘管 「高科技」富豪張朝陽於1999年就出現在胡潤富豪榜上，此後出現的還有楊瀾、徐明、郭廣昌等年輕一代企業家。但在胡潤看來，1999年至2002年間的富豪中的大多數，其身上的「計劃經濟」特徵甚為明顯。

中國近代史上跨世紀商業王朝「榮氏家族」第二代掌門人榮毅仁，在1999年以80億元財富當選胡潤百富榜「內地首富」。2000年，榮毅仁以150億元身家蟬聯首富寶座;2002年，榮氏家族第三代掌門人榮智健又以70億元的財富，續寫榮氏家族「內地首富」的輝煌。

不過，胡潤回憶時特別提到，當年(1999年)榜單發布時，一位叫馬雲的年輕人剛獲得投行第一筆500萬美元的融資，而6年後的胡潤百富榜上，馬雲以30億元財富居第36位，並由於雅虎中國業務併入阿里巴巴而成為中國企業界炙手可熱的人物。

在胡潤看來，榮毅仁和馬雲在不同年份以「富豪」的姿態進入大眾視野，折射出中國政經和商業變革的縮影。

財富第二波：2003年~2006年 互聯網、零售嶄露頭角

「如果說2002年前內地首富在榮氏家族和『飼料大王』劉永好間的更替，映照的是中國的體制特徵和農業大國的國情的話，那麼之後『IT新貴』丁磊、『零售巨子』黃光裕登頂富豪榜，是暗合了世界經濟的潮流和產業特徵——網易對應的是微軟，國美對應的是沃爾瑪，而中國正是2001年底加入WTO的。」胡潤在2008年的時候總結。

被視作近十年中國財富第二波的2003年伊始，互聯網創業公司代表網易丁磊，以75億元的身家取代榮智健成為新的 「內地首富」，拉開了中國財富變遷史上的嶄新序幕。

同時，2003年以來，以蘇寧、國美為代表的家電連鎖行業迅速崛起，國美電器董事會主席黃光裕連續以105億、140億財富蟬聯2004、2005兩年胡潤榜「內地首富」。2006年，49歲的玖龍紙業董事長張茵，以270億元財富拔得胡潤百富榜頭籌，成為中國的第一位女首富。

在這一輪的財富大潮中，首富的變遷開始與資本市場顯現千絲萬縷的聯繫：

丁磊成為2003內地首富的背後，是網易股價在過去20個月的時間裡漲了近70倍;2004年6月，國美順利借殼鵬潤在香港上市，是黃光裕身價暴漲的最大因素;張茵成為內地首富的最大推力，亦是玖龍紙業在資本市場獲得了577倍的超額認購，於2006年3月在香港成功上市，上市後股價又一路飛漲。

如此顯現的都是中國經濟轉型的另一面，這些企業家們的發展方向，都被認為非常具有「後現代」的味道。

財富第三波：2007年~2010年 房地產「泡沫」突圍

內地歷屆「首富」榜上，直至今日，最引人注目的依然是2007年，年僅26歲的碧桂園接班人楊惠妍以1300億元的財富獨佔鰲頭，創下胡潤百富榜迄今最高財富紀錄。

房地產富豪在2007年實現了集體井噴：前十名里涉及房地產行業的達6位，前100名富豪中有43位涉足房地產。這一時期，房地產富豪盤踞百富榜居高不下的重要原因在於：地產與資本的聯姻，成為地產造富的利器。

不過，以楊惠妍首富為代表的房地產「泡沫」，也飽受爭議。

楊惠妍「千億級」財富的急速躥升得益於2007年4月碧桂園在香港的上市。但10個月後，碧桂園股價又大幅跳水，楊惠妍身家即遭遇「過山車」似縮水70%，驟降至400億元。

在這一波的財富大潮里，與房地產資本「泡沫」同時備受爭議的，是蟬聯2004、2005兩年「內地首富」的黃光裕，雖然他在2008年再度問鼎，但因涉嫌操縱市場、違規進行資本運作、非法挪用資金及行賄，鋃鐺入獄。

2009年，比亞迪掌門人王傳福以350億元財富成為新一屆的內地首富，其財富較2008年增加了290億元，排名從2008年的103位上升到第1位。

胡潤評價，王傳福能成為內地首富取決於中國汽車產業30%的增長速度，以及巴菲特入股的巨大影響力(2008年，巴菲特宣布將以18億港元認購比亞迪10%的股份)。

2010年，65歲的宗慶後以800億元財富首次成為內地首富，這是內地第一次有「飲料大王」成為內地首富。

財富第四波：2011年至今 製造業崛起

2011年，以製造業為代表的三一集團董事長梁穩根以財富700億元首次成為「內地首富」。姑且，我們按照產業變遷的節點按圖索驥，將財富第四波從2011年開始進行劃分。

外界普遍認為，中國富豪陣容從「房地產」向「製造業」的這一轉變，與2008年全球金融危機後，國家出台4萬億元經濟刺激計劃密切相關。 伴隨著刺激計劃的出台，工程機械行業出現井噴式增長。在機械行業景氣度高企的2010年，最具代表性的三一重工凈利潤暴增186%，股價2010年漲幅高達85.5%，為梁穩根帶來巨額的財富增值，使其成為「胡潤百富榜」過去14年中，誕生出的第十位內地首富。

儘管2012年，67歲的娃哈哈集團董事長宗慶後及其家族以財富800億元繼2010年後再一次登上胡潤首富的寶座。但與此同時，三一集團卻是2012年上榜百富榜企業家最多的企業(共有7人上榜)。

當然，宗慶後是自胡潤百富榜開創14年來，繼榮氏家族、黃光裕之後，第三位兩次登上胡潤百富榜榜首的企業家。

同時，與內地首富更替交錯相對應的是，全球首富的格局相對穩定。近10年，全球首富只出現過三個人，2003-2007年、2009年是比爾·蓋茨，2008年是股神巴菲特，2010-2012年是墨西哥電信大亨卡洛斯。

此外，據倫敦財富諮詢機構WealthInsight日前發布的報告，2020年以前，內地的百萬富豪或增至330萬人，取代日本(220萬人)成為世界第二大富豪產地。

那麼，下一個十年，哪些行業又會成就新的內地首富?我們拭目以待。

(文中部分觀點引用胡潤2008年出版的《胡潤百富榜：中國富豪這十年》一書)