部分銀行打響"價格戰" 在滇銀行利率最高上浮三成

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部分銀行打響"價格戰" 在滇銀行利率最高上浮三成2012年10月19日 08時01分00秒來源：雲南網

　　6月8日起，中國人民銀行將存款利率上下限首次放開。從這時起，不同的銀行將執行不同的存款利率，這在我國銀行業歷史上還是第一次。銀行業逐步進入存貸款利率差異化時代，這也意味著，老百姓存錢時將可以「貨比三家」。不過，利率市場帶來的變化並不僅限如此，誰才是這一變化的最大受益者呢？答案或許會出乎你的預料：「債券將成為最大受益者。」大成月添利短期理財債券基金經理陶鑠如是說。

　　在滇銀行利率最高上浮三成

　　臨近年末，銀行信貸規模開始逐漸收縮，部分銀行看到了利率市場化帶來的新商機，開始上調銀行存貸款利率。雖然迄今為止，多數在滇銀行的存貸款利率並無變化，但少數銀行最高上浮三成利率的做法仍被業界理解為「破冰」之舉，預計後期將有更多的銀行跟進。

　　當前，中行、工行、交行、廣發、華夏、中信、民生等多家銀行均表示，沒有接到通知調整貸款利率。不過，一位銀行業內人士表示，人民銀行允許銀行在基準利率的基礎上，在規定範圍內自由調整利率水平，有一定自主定價的權利。因此，銀行即便沒有接到通知也可以適當調整利率。

　　對於銀行來說，利率上浮還是下調是根據客戶的實際情況來確定的。各家銀行都有一套客戶甄別體系，一般而言資信良好、與銀行往來較多、被銀行定性為優質客戶的人群，其貸款的利率要比普通客戶低、辦理也更便捷。

　　這種差異化貸款政策其實一直都存在，從實際情況看，目前辦理個人消費貸款，利率上浮的情況居多。「目前只能辦5年期貸款，利率7.36%。」當記者諮詢某國有銀行的一家支行，詢問個人家裝貸款如何辦理時，其工作人員如是說。而粗略計算可以發現，按照目前5年期貸款基準利率6.4%計算，這個利率上浮了15%。

　　利率上浮幅度最大的是一家股份制商業銀行。「我們在今年7月初就上調了消費貸款利率，普通客戶相比基準利率上浮了三成，優質客戶也上調了兩成。」這家銀行一位客戶經理如是介紹。

　　湘財證券分析師陳明璆表示，此前，我國銀行業主要以吃息差的放貸模式為盈利點。有了利息差，銀行可以輕易獲得持續的巨額利潤。而央行此次調整將利率推向了市場化，這將逼迫銀行不得不面對競爭。銀行坐吃金山銀山的日子恐怕不會再有了，畢竟有了差異就會有競爭。

　　而某國有銀行一位櫃員也苦笑著告訴記者，「我們都有存款任務，本來壓力就不小。差異化利率實施後，儲戶肯定是看哪家利息高就去哪家了。」需求決定利率成新趨勢

　　「中國的利率市場化很早便已成為一個既定的金融改革目標。而從起步到現在，近20年時間過去了。這段時間裡，雖然小步慢走，但最終在今年6月取得了里程碑式的重大突破。」中國社科院金融研究所劉菲博士認為，這次降息里程碑式的意義在於，首次允許金融機構存款利率高於基準利率，雖幅度有限，但卻吹響了利率市場化的號角。

　　「存、貸款利率市場化是中國金融領域未來10年將會發生的重大變革。」陶鑠認為。如果投資者細心觀察，就會發現逢季末、年末，各銀行推出的短期理財產品收益率都會有所提高，這其實就是市場供求決定利率水平在理財市場中的真實反映：各銀行為了滿足季末存貸比考核，資金需求擴大，直接推動資金利率水漲船高。

　　在劉菲看來，金融市場利率早已顯著脫離銀行利率而獨立變動。最近幾年，各類理財產品的資金大都來源於存款，但其利率卻顯著提高，並隨行就市，實際上相當於間接打開了存款利率上限。

　　更重要的是，理財產品的大規模湧現，使全社會都直接參与到利率的決定當中，促進了利率市場化的進程。「一段時間以來，銀行早已通過搭配色拉油、購物券、充值卡或實物黃金等方式，在競爭存款。但吸儲能力不能完全通過小恩小惠來改善。」劉菲認為，利率差異化後，需要拼的是服務，服務的差異化決定了定價的差異化，這是關鍵，唯有如此，銀行的競爭力才能真正提高。將促進債券市場快速發展

　　「債券市場無疑是利率市場化改革中最大的受益者，近年來持續的存款搬家、理財產品走進千家萬戶就是佐證。」陶鑠認為，利率市場化給理財市場帶來的深刻影響是債券市場的快速發展。為什麼這麼說呢？他分析，利率市場化會加速金融脫媒的過程，所謂脫媒，就是指存貸款得以繞開銀行這個傳統媒介，資金直接在供需雙方之間實現融通，脫媒的過程將對企業的融資方式和債券類資產的收益產生重大影響。

　　從資金需求方來講，利率市場化使企業可以更加自主地選擇有利於自身的方式進行融資，而不是單獨依賴銀行貸款。近幾年來，信用債市場發展迅猛，中短期票據、企業債、公司債發行量出現了大幅增長，債券融資對貸款的替代作用越來越強。例如，中期票據自2008年4月推出後，2008年發行量為1737億元，2011年發行量已經上升至6206億元，為2008年全年水平的4倍，這與發達國家的經驗基本一致。

　　從資金供給方看，過去30年中國一直採用金融抑制政策，這種機制實際上是讓儲戶補貼企業，例如過去10年中，1年期定存利率平均為2.6%，而通脹率平均為2.7%。也就是說，扣除通貨膨脹，實際存款利率接近0，居民的利息收入大打折扣。隨著利率市場化的推進，過去扭曲的價格體制將逐步得到糾正，債券類資產的相對收益將明顯提高。

　　「在利率市場化的大背景下，創新也是債券市場發展的重要推動力。」陶鑠指出，從發行方來講，從基礎產品，到衍生產品，再到結構化產品的直接融資體系，將推動債券市場深層次發展。未來國債期貨的推出，資產證券化產品的進一步發展，都將為市場注入新的活力。

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