為什麼都在說今年銀行股要暴漲

從2017年12月末開始的地產股大漲，使得沉寂了一段時間的地產股，一下子又變的火熱起來，而與之關聯性最大的銀行股更是被預測為2018年暴漲板塊之一。2017年伊始，各板塊輪番上漲，「喝酒吃藥」行情不斷延續。 終於在2017年年底A股市場迎來了房產股的集體暴漲，泰禾集團的股價更是從12月20日的16.5元/股上漲到了2018年1月19日盤中的最高點的41.47元/股。而和地產股息息相關的銀行股，2017年的表現相較其他板塊而言，漲幅較為理性，但是2018年伊始，五大行卻也開啟了一大波上漲潮， 各大農商行更是領漲銀行板塊，2018年大多數人更是看好銀行股的股價，認為銀行股的春天即將到來！

「因為沒漲過」也許是2017年聽過的最多的A股板塊上漲的理由。而2018年開端銀行股上漲的理由，似乎卻比這句話更加有跡可循。1月18日，張家港行再度強勢漲停，建行、工行、農行等紛紛創出新高———昨日，銀行板塊25隻個股飆漲，全線飄紅。1月19日剛開盤，中國銀行更是創出了新高。

因為銀行和房地產這兩個行業相關度極高的原因，而銀行股一直被極大低估，很大一部分因素就是來源於市場對於地產行業的低迷，會對銀行業的不良資產造成較大的影響，而在地產股經歷大漲之後，銀行股的價值亟待被重新認識。銀行股價值被重估之時，影子銀行也在面臨著重新整頓，社會資金一定會重新尋找出路。屆時，銀行股或將成為海內外各路資金新一輪進入的A股板塊。

慢慢漲，2018年更期待銀行股大爆發

2018年伊始，銀行股全線大漲。

自今年年初以來，A股銀行板塊也呈現集體走強趨勢，昨日銀行申萬指數漲幅為9.86%，與去年同期相比，累計上漲753點，累計漲跌幅23.18%。根據東方財富數據，截至1月19日收盤，銀行板塊從1月10日開始的，9個交易日的漲幅已經達到近12%。

來源：wind，天風證券研究所

個股方面表現更加強勢，據Wind數據顯示，今年漲幅超10%的銀行達12家，建設銀行上漲16.92%，南京銀行上漲16.79%，中信銀行上漲16.12%，工商銀行上漲15%。

如果說2018年是銀行股的集體走強，那麼其實2017年已經開始了部分銀行股的狂歡。2017年銀行股的漲幅並不起眼，板塊共25隻標的，年度漲幅上漲家數14家，下跌家數10家，整個板塊平均漲幅為10.93%。但是2017年，張家港行以全年上漲87.47%遙遙領先，緊隨其後的是招商銀行，全年漲幅達70.49%，而平安銀行、建設銀行、工商銀行全年上漲超過四成。對於體量如此龐大的銀行板塊，一年下來漲20%已經絕非易事。

「銀行業績反轉正逐步成為市場共識，估值或處在重構大趨勢中」，民生證券廖志明如是表示，處在上市銀行業績上行周期里，業績改善就是底氣，經濟企穩復甦與低估值共振，低估值的銀行股作為優質核心資產，有望迎來一波大行情。

而銀行估值偏低，縱向來看，與2007年的大牛市對比，2017年的PE和PB可以說是十分低。當時，A股銀行板塊PE（TTM）估值最高超過50倍，而PB（lf）最高則超過7倍。當前，A股銀行板塊1.1倍PB（lf）與8倍PE（TTM）估值均處於歷史區間底部。業內人士預計，PB在1.5倍以下都屬於被低估，而現在的PB距離1.5倍將會經歷較長一段時間的價值重估。

縱向相比A股其他板塊，銀行板塊的估值更是被嚴重低估。當前，A股銀行板塊PE與PB估值均為所有板塊最低。其中，7.4倍PE（TTM）約為次低煤炭板塊的一半。

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