「三高」考驗中國央行熱錢推高外匯佔比

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「三高」考驗中國央行熱錢推高外匯佔比2010年10月14日 07:41:19 　來源：國際金融報【字型大小大小】【留言】【列印】【關閉】

10月13日，中國人民銀行發布前三季度金融統計數據顯示，我國9月末，外匯佔比新增2895.65億元，突破今年4月2863億元的水平，創下年內新高；9月新增外匯儲備26483億美元，同比增長16.5%；同時還公布了9月人民幣貸款餘額同比增長18.5%。熱錢推高外匯佔比雖然外匯占款不能明確衡量熱錢規模，但從趨勢判斷，熱錢對推動外匯占款增加功不可沒。交通銀行首席經濟學家連平在接受《國際金融報》記者採訪時表示：「9月貿易順差收窄，而新增外匯占款大幅增加，由於FDI數據向來較為穩定，『一低一高』的數據變化表明了熱錢凈流入態勢。」他分析，新增外匯占款從7月開始逐步走高，7月到9月，人民幣升值由預期到現實，這吸引了資金加快流入中國境內，「當然這部分資金不全是熱錢，有些資金是有長期投資打算的。但從總體趨勢來看，熱錢流入增加。」熱錢流入還將影響央行貨幣政策。連平認為，媒體報道的央行近日突然上調6家銀行的存款準備金率很大程度和熱錢大量流入相關，「今年信貸實行了放貸節奏控制，銀行不太可能出現太大偏差，所以上調存款準備金率不是針對信貸的。針對銀行存款偏多，這些錢如果不收回就會流入銀行間貨幣市場，降低利率，這樣一來流動性會增加，進而危及物價穩定，所以必須通過調節存款準備金率收回多餘的存款。」連平指出，據媒體報道，此次準備金率上調政策期限為兩月，那麼預計近期再次上調準備金率的可能性較小，但如果外匯占款持續上升，那麼兩個月後，監管層可能再度進行差別性提升存款準備金率。三季度外儲創新高在人民幣升值壓力巨大，經濟轉型與經濟發展兼顧的兩難情境下，如何合理運用外匯儲備是關鍵問題。統計數據還顯示，9月末我國外匯儲備餘額為26483億美元，同比增長16.5%，第三季度外匯儲備增加1940億美元，為1997年1月以來單季新高。如此高額的外匯儲備，一方面給近日持續被施壓的人民幣升值問題再添一把柴火，另一方面更加考驗中國貨幣政策的執行能力。