暑期保底發行爭奪戰：《美人魚》保底方現身《絕地逃亡》 | 每經網

◎每經記者 蓋源源

范冰冰和成龍主演的《絕地逃亡》將於7月21日上映，影片出品方之一的唐德影視（300426，SZ）7月8日公告，與和和影業、聯瑞影業、中聯華盟文化傳媒三家公司簽訂了保底發行協議，以10億元的價格出售公司持有的《絕地逃亡》票房收益權。這意味著在影片上映前，唐德影視就已獲得3.067億元的現金收益。

保底發行，成為今年暑期檔競爭好片發行權的方式，除了《絕地逃亡》，恆業影業為《夏有喬木雅望天堂》保底，正在上映的《致青春2》則有微影時代保底。

唐德已凈賺1.067億

在《絕地逃亡》的保底方中，和和影業和瑞聯影業奪人眼球，它們曾參與目前中國票房最高的電影《美人魚》16億~ 18億元的保底局，和和影業是牽頭人，瑞聯影業是執行發行方。這部擁有周星馳超級IP的電影最終收穫33.9億元票房，讓保底方賺得盆滿缽滿。

這次，《絕地逃亡》的保底合同詳細列出了保底之外的票房階梯式收益結構：若內地票房在10億~12億元，10億元以上的超額部分唐德電影佔70%，保底方佔30%；票房在12億~14億元，唐德與保底方分成比例各佔50%；票房在14億元以上，超過14億元的部分，唐德電影佔30%，保底方70%；票房在14億~19億元，保底方同意提取超額部分的10%作為宣發獎勵。

據了解，《絕地逃亡》是全球分賬影片，宣發費用不少於5000萬元，全部由唐德影視承擔。唐德影視對這部總成本5000萬美元的電影投資佔比為45%，即2250萬美元（約合人民幣1.5億元）。按照目前的保底協議，作為投資方之一的唐德影視實際上已經收回投資成本，按5000萬元宣發費用算，已凈賺1.067億元。

保底發行將電影的投資風險轉移到發行環節，讓投資方回款周期大大縮短，穩賺不賠，自然受到投資方的歡迎。而保底方通過對賭式的協議，將更多風險與預期票房綁定，也有自身圖謀。

按照中國電影票房分賬制度，發行方對票房的分賬比例為2%~6%，採用保底發行後，一旦票房超過保底金額，發行方可以分享到更多的票房收益。

資本與電影的博弈在票房

不過，保底發行讓發行方承擔了更多風險，但由於電影票房難以預計，保底發行的成功率並不高。據娛樂資本論不完全統計，2013年至今，國產電影保底發行典型案例中，保底發行成功率只有50%。

為了降低投資風險，保底發行也在不斷進化。保底方身份趨向多元化，上市公司買斷影片票房收益權，票房話題影響著公司在二級市場的股價；多家資本方組基金保底，甚至能將並不願保底發行的傳統發行公司裹挾其中。

據記者了解，預計將於今年下半年上映的馮小剛新片《我不是潘金蓮》，還出現了更為特別的保底形式，擁有該片15%投資權的耀萊影視在影片拍攝之前就支付了2億元保底。

保底發行，從根本上來說是一場資本與電影的博弈，其根本在票房。而國際電影市場通行的完片擔保、保底分賬，保的都不是票房。

在電影圈內專業人士看來，保底發行更像是一場被資本驅動的對賭，保底發行的利弊根本還看保底是真的意在票房，還是「醉翁之意不在酒」。

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