網上理財真能「馬上有錢」？（熱點聚焦·近看互聯網理財（上））

網路理財產品收益盤點李姿閱製圖

有多少人每天打開手機的第一件事就是看看餘額寶收益？有多少人把閑錢全都用於購買理財通、零錢寶？不可否認，互聯網理財已成為我們生活的一部分，迸發而且日益累積起巨大的能量：今年春節前後20天內，餘額寶的客戶數增長了1200萬；4.3萬用戶在不到6分鐘時間就將8.8億元的支付寶「元宵理財」產品搶購一空；春節期間，800多萬用戶參與微信搶紅包，將銀行卡綁定到微信支付平台，便於購買理財通……「熱浪」中，越來越多的投資者開始審視互聯網理財產品的收益前景、變現時效和風險狀況。「高收益」能否可持續？貨幣市場利率水平、申購贖回數量，左右互聯網理財產品的收益張琳是北京一名公務員，最初「試水」餘額寶時，只是將零散的、用於淘寶購物的錢放到裡面。見收益不錯，她陸續將30萬元活期存款都「挪」了過來。「去銀行買理財產品手續複雜，而且只有到期才知道收益。餘額寶能隨時用手機操作，每天都看得到收益。」張琳粗略算了一下，30萬元放到餘額里，每個月能有1000元左右的收益，一年下來萬元左右，不比銀行一年期的理財產品收益低。「騰訊理財通」上市第一天，7日年化收益率達到7.3%，是活期存款利率的十幾倍，春節期間更是一度高達7.902%——收益率如此之高的確讓人眼熱。然而，春節一過，各路互聯網理財產品的收益率齊齊下跌。投資者質疑：漲漲跌跌的原因是什麼？讓銀行存款望塵莫及的高收益能持續嗎？業內人士表示：高收益競賽難持續，追求穩健收益方為上策。首先，從互聯網理財產品資金的投資標的看，主要對接的是貨幣市場基金，投資於貨幣市場上的短期國債、同業存款、央行票據等。某業內人士說：「貨幣市場的利率水平會隨資金緊張程度波動。去年一段時間資金面相對緊張，貨幣基金的收益率基本都在5%左右。特別是春節之前，機構資金備付需求上升，資金異常『緊俏』，導致貨幣基金收益率上升，餘額寶等收益隨之水漲船高。可春節過後，資金逐漸迴流到銀行，貨幣市場利率隨之下降，互聯網理財收益也就下來了。」他提出，未來隨著利率市場化推進，銀行間市場利率和個人存款利率的巨大差距會逐漸縮小，雖然這個過程會很漫長，但互聯網理財產品遲早會面對。其次，基金申購贖回的情況也會影響互聯網理財產品的收益。天弘基金增利寶基金經理王登峰指出，申購贖回量影響存量資產對組合收益的貢獻，從而影響總收益。「如果貨幣市場利率下降時申購量大，收益率就會下降。理想狀態是，市場利率高的時候凈申購，利率低時能凈贖回。目前貨幣市場利率逐步走低，而餘額寶仍處於凈申購，因而收益不會持續維持高位，將有所下降。」「並非收益越高越好，過高收益率不僅難以持續，也抬高全社會融資成本，傷及整體經濟，互聯網理財就成了無源之水。」阿里小微金融服務集團理財事業部總監祖國明認為收益穩定至關重要，他表示餘額寶關注基金的流動性，目前將90%的資產配置在存款產品上，同時也關注基金收益的穩定性，今年餘額寶將更偏重於投資期限為3—6個月的產品，就是為了突出一個「穩」字。資金劃轉方便嗎？資金轉入銀行卡時，轉賬時間視所持銀行卡和轉賬額度而有所不同，且有當日限額把錢交給銀行，急用時可以取出來，頂多損失點利息。交到「網上」，還能隨用隨取嗎？對衡量互聯網理財產品性價比的另一個關鍵指標——資金劃轉效率，不可不察。目前，百度百賺利滾利的到賬效率為20分鐘之內，每天最多只能轉出25萬元；餘額寶的資金可以隨時轉出，轉出至支付寶賬戶可實時到賬，轉出至銀行卡則須先辦理支付寶卡通業務，轉賬時間視所持銀行卡和轉賬額度而有所不同。目前中信、光大、平安、招行四家銀行的卡通，支持實時到賬。在其他主要銀行，單筆小於等於5萬元轉賬至銀行卡，在支付寶錢包內進行操作的，多數支持兩小時內到賬；在電腦上操作則是第二個自然日24時前到賬。單筆大於5萬元的，提交後的一個工作日內24時前到賬。互聯網理財為什麼對轉賬提現設「門檻」呢？業內人士分析，實時到賬需要基金公司墊付一部分資金，隨著基金規模不斷擴大，基金公司對資金的風險管理要求也在不斷提升，面對幾千萬客戶，必須在「方便性」與「流動性」之間把握好平衡，對大規模的資金流動設置緩衝風險的「門檻」。基金規模擴大後，雖然流動性管理難度增加了，但議價能力也提升了，一定程度上對沖了流動性造成的贖回壓力。2月12日，由於客戶數量迅猛增長，餘額寶系統臨時升級，結果導致當天收益發放時間從很多人已經習慣的凌晨五六點延遲至上午11點。雖然收益發放完畢時間沒有超出餘額寶承諾的「每天下午3點之前」，卻讓很多投資者擔心了一把。祖國明認為，基金規模的快速增長給網上操作系統帶來了運行壓力，系統優化還在不斷提升過程中，目前支付寶在不同時點都對餘額寶的運行系統進行監控，力爭將各種風險化解在可控範圍內，同時也要加強投資者教育，避免引起不必要恐慌。投資風險有多大？緩衝期可防基金巨額贖迴風險，電子支付風險漏洞則需當心湖南長沙的林鵬去年下半年買了一款互聯網理財產品。春節期間趕著用錢，林鵬打算贖回，但是操作數次都不成功，48小時內都未能完成。這令他驚慌失措：「都說網上理財，收益只是數字，沒想還真碰到了。當時可著急了。後來才知道那時要求贖回的人太多，基金都承受不了，延遲交易。」幾天後，林鵬才贖回產品。其後，數家基金公司發布公告稱將延遲或暫停贖回。專家指出，互聯網理財主要面臨兩類風險：一是掛鉤的貨幣基金遭遇巨額贖回，面臨流動性風險。這位業內人士說，「面對這種情況，一般在基金合同上已事先約定處理方式和辦法，有一個緩衝期，給管理人陸續撤回投資的時間，這對投資者權益和整個市場秩序都是一種保護。」此外，藉助大數據支持，基金運營者可以通過對用戶行為習慣的分析進行流動性管理。基金公司每天能及時看到電商平台上的銷售數據，預估頭寸，應對流動性要求。另外互聯網金融的一大特點是，客戶資金相對分散，集中贖回的風險較小。「以餘額寶為例，單個賬戶的持有上限限制為100萬元，保持了增利寶用戶小客單、海量基數的特點，減小了大額資金頻繁進出對增利寶基金運行的衝擊。」祖國明說。二是支付操作風險。電子支付雖然方便，但疏漏也不少。在深圳某私企工作的錢晶晶一直不敢在支付寶錢包上綁定太多的信用卡，擔心手機一丟就什麼信息都泄露了，「我到網銀上直接買理財產品也很方便，隔著互聯網平台我總覺得有點不放心。」業內專家提醒，互聯網理財產品需要謹防支付安全風險，特別是防範盜號木馬盜取支付賬號，手機操作時要下載官方軟體，以防支付時被盜取賬號密碼以及手機驗證碼。
推薦閱讀：