武漢100億元築巢　中芯國際再建12英寸廠

　　　　「武漢市預計總投資100億元。」5月12日，記者從知情人士處獲悉，中芯國際(0981.HK)計劃在武漢投資，再興建一座12英寸晶圓代工廠。　　據業內人士估計，新建一座12英寸晶圓工廠，約需要15-30億美元的資金。此前，中芯國際已在北京投資12.5億美元上馬了一條12英寸生產線。而其在上海的12英寸晶圓代工廠也在籌建之中。　　而就在兩周前，中芯國際發布了其2006年第一季度財報。該財報顯示，中芯國際該季虧損870萬美元。連同過去五個季度在內，中芯國際的總虧損額為1.314億美元。　　「武漢的這個項目，前期不需要中芯國際投錢。」該知情人士表示，包括土地、廠房等投入，均由武漢市政府支出，再由中芯國際「租用」的融資租賃，「這正是武漢吸引中芯國際的原因之一」。　　　　落戶武漢　　據該知情人士透露，中芯國際的這個12英寸晶圓代工廠項目，將落戶武漢東湖高新技術開發區，而「融資租賃」方案則是武漢市政府的意願，目前具體事宜還在洽談之中。　　據了解，東湖高新技術開發區作為武漢最為重要的科技生產基地，扛起了武漢市自主創新的示範大旗。其中，以光通信產業聚集地聞名的「光谷」，則成為高新技術區發展的重中之重。　　今年3月，東湖高新技術開發區管委會主任唐良智曾對外表示，「光谷」規劃建成國內新興的半導體照明及太陽能光伏產業基地。該領域相關企業現已有7家，還將引進半導體晶元製造企業。　　記者同時了解到，早在2003年7月，中芯國際董事長張汝京就先後到武漢考察，但此後並無投資。今年3月份，張汝京半月內到武漢兩次，湖北省委書記、省長等曾先後接待。　　「正在談。」5月12日，東湖高新技術開發區管委會相關人士對此予以確認。但他拒絕透露更進一步的信息。　　據市場調研公司Information　Network的一份報告，2004年至2008年之間，中國至少計劃建造43家晶圓廠，至少有十幾個地方的政府部門正熱切希望吸引晶元企業前來投資。　　事實上，在國家「十一五」規劃中，一個明確的主題便是大力發展集成電路等核心產業，重點培育光電通信、無線通信等信息產業群。其中包括在未來要建造若干條8英寸生產線，以及幾條12英寸晶圓生產線。　　　　「融資租賃」模式　　目前，全球半導體產業處於低迷時期，中芯國際在北京12英寸廠產能未完全利用、上海12英寸廠尚在籌建的情況下，為何又在武漢再投一條12英寸生產線？　　對此，一位業內人士表示，晶元產業的發展規律表明，晶元廠必須在行業景氣時迅速擴大產能生產，而在行業低潮時必須下巨資擴建新廠，以便在行業景氣時能夠有足夠的生產能力來承接訂單。因此，對於中芯國際而言，目前正是擴建新廠的好時機。　　然而，眾所周知，晶元業是典型的資金、技術密集型產業。而且，該業內人士表示，更為尷尬的是，一旦上了12英寸生產線，企業必須不斷跟蹤半導體高端技術(如90納米及65納米等)，不斷投入大量的研發人員和資金。　　據悉，全球第一條12英寸晶元生產線(1997年，德國)自誕生以來，累計投資已高達200億美元。　　中芯國際自2000年成立以來，其發展的主要資金來源都是依靠金融機構貸款以及政府的財政補貼，雖然這一情況自中芯國際上市之後得到改變，但晶元代工業資本密集的性質依然決定它必須與各大銀行財團保持緊密聯繫。　　中芯國際日前公布的2005年財報顯示，2001年至2005年期間，中芯國際曾先後四次獲得多家銀行的長期貸款，貸款總額逾14億美金。　　「其實這是不少國際重大項目融資經常採用的手法。」5月12日，對企業融資頗有研究的台灣東吳大學教授戴立寧在接受本報記者採訪時表示，在這種金融學上稱之為「融資租賃」的模式中，一方根據對方的需求建設廠房、置入設備，隨後將這些固定資產「租賃」給對方。　　以此次的項目為例，從中芯國際的角度看，該模式可以幫助他們減輕前期建廠帶來的資金壓力。而從武漢市政府的角度看，如果這一項目穩定可行，地方GDP、稅收等均可得到提升。因此，雙方都可能從項目中獲益。　　戴立寧認為，目前內地企業融資方式和手段相對單一，而封閉的內地資本市場顯然還不能滿足這些晶元廠巨量資金的需要。因此適時開創一些新的融資手段是很必要的。　　記者還了解到，中芯國際目前在成都的投資，也是由當地政府出面，採取了類似「融資租賃」的做法。　　　　盈利能力之考　　不過，也有業內人士對武漢市政府的這種做法提出質疑。水清木華分析師周彥武便對此持悲觀態度。他在接受本報採訪時表示，政府的資助確實有利於解決晶元產業的發展問題，但對單個企業而言，政府的過分示好並不可取。　　他向記者列舉了中芯國際每年的盈虧數字後表示，「中芯的問題不在於有沒有錢，他現在需要做得更多的是規劃好自己的產品結構，並且努力提升自己的技術質量，提升公司盈利能力。」　　周彥武認為，如果忽略這些，公司就會陷入只看規模不看盈利能力的虛假繁榮。　　事實上，建設12英寸工廠正是中芯國際努力降低成本的一個舉措。市場調研機構iSuppli的最新報告指出，在市場需求低迷時期，半導體廠要在激烈的競爭中勝出，12英寸晶圓廠勢必扮演重要的角色。由於12英寸晶圓廠的產出比8英寸晶圓廠大幅提升，業者可節省高額生產成本，在市場零增長期可望取得優勢。　　該報告還指出，2005年全球共有16座12英寸晶圓廠投入生產行列，將全球12英寸晶圓廠數目由30座擴至46座，增幅高達50％。半導體產業即將加速進入12英寸晶圓時代。　　「中芯國際對12英寸廠的布局，順應了行業的發展。」申銀萬國證券研究所分析師孫勝權說，「但是如果沒有充分的技術、人才、市場做儲備，仍然很難成功。」　　目前，國內晶元設計企業仍以中小企業居多，國內市場需求僅占代工企業全部產品的20%。此外，受到國外技術轉移限制的影響，國內主流代工生產線也以中低檔晶元生產線為主。孫勝權認為，這種情況影響了技術和人才的培養，因此，即便擁有更多12英寸生產線，中芯國際也面臨很大風險。