你好，易綱！中國貨幣政策新「代言人」

梳理其簡歷發現，易綱從1997年履職貨幣政策委員會副秘書長以來，已經在央行「服役」超過20年。

第十三屆全國人民代表大會第一次會議第七次全體會議任命易綱為中國人民銀行行長，易綱成為中國人民銀行行長成立近70年來第12任行長，同時也是1983年中國人民銀行專門行使中央銀行職能35年來的第7任行長。

3月19日，易綱接受中國證券報記者採訪時表示，對於接下來的主要任務，主要是實施好穩健的貨幣政策，推動金融改革和開放，保持整個金融業的穩定。

從這位履新行長近期公開講話與既往學術研究等方面，我們或可探尋易綱對未來貨幣政策調控等政策的思路與思考。

易綱，出生於1958年，先後在北京大學經濟系、美國哈姆林大學工商管理專業、伊利諾大學經濟學專業學習，獲經濟學博士學位後在美國印第安那大學經濟系任教8年，於1994年回國加入北京大學，並於1997年加入央行，目前已在央行工作了21個年頭。他的研究方向為計量經濟學、貨幣銀行學和國際金融，多年來一直從事中國經濟的調查研究，特別是在貨幣、銀行和金融市場方面。

與周小川一樣同樣，擁有博士學位的易綱也被稱為「學者型官員」。梳理其簡歷發現，易綱從1997年履職貨幣政策委員會副秘書長以來，已經在央行「服役」超過20年。近年來，他在「8?11」匯改等關鍵時點頻繁亮相，向市場傳達央行的態度、釋疑政策——「（匯改的）窗戶打開了，不可能再關上了」。易綱在公開場合反覆強調，要相信市場、尊重市場、敬畏市場、順應市場。具有豐富的海外履歷的他，多次亮相國際舞台，在IMF與世行年會、G20央行行長與財長會議等場合都能看見他的身影。

在北京大學國家發展研究院的官網顯示，易綱研究領域是計量經濟學、金融理論與實踐操作。在其簡介頁面列出的全部27個學術論文，橫跨23年(從1987年到2010年)。尤其是1999年易綱為第一署名的《貨幣銀行學》，至今仍然是中國高校里金融學的經典教科書。

易綱的第二部論文集《中國金融改革思考錄》收錄的是易綱任職央行期間在2003-2009年期間寫的主要論文。

易綱在今年答兩會記者問時，解釋了如何理解貨幣政策要「鬆緊適度」。

易綱表示：「穩健的貨幣政策、鬆緊適度這樣的表述，主要是針對金融貨幣政策支持實體經濟而言的。我們知道，我們國家的經濟目前是穩中向好，我們看一個貨幣政策松還是緊，可以從幾個維度，一是看信貸支持實體經濟，支持小微企業，支持「三農」，支持一些薄弱環節。另外一方面是我們支持創新領域，中國經濟目前有很多創新的亮點，看這些創新的領域能不能夠及時得到貨幣、信貸、股市，還有其他各種融資方式的支持。同時，我們也要注意防範金融風險，還要注意剛才那位記者提出的金融改革。所以，鬆緊適度主要是看對實體經濟而言，我們的實體經濟能不能夠得到各個方面有效的支持。能不能夠創造一個防風險並且能夠平穩推進金融改革的外部環境，這樣就為我們從高速增長階段轉向高質量發展階段，提供一個中性適度的貨幣金融環境。從流動性角度來講，也要鬆緊適度，也要基本上穩定。我們看流動性方面，主要是看市場利率是不是平穩，整個的超額準備金水平是不是合適，各方面的指標是不是在合理的範圍內，這就是我們對『鬆緊適度』的考量。」

2018年第三期的《中國金融》刊登了易綱撰寫的《貨幣政策回顧與展望》，文中對2018年貨幣政策調控面臨的挑戰與政策思路進行了較為清晰的闡述。

首先，易綱認為，全球利率中樞或有所上行是當前貨幣政策面臨的重要挑戰。在全球經濟復甦背景下外需回暖，對國內經濟具有一定的支撐作用。但來自外部的不確定變化也可能向國內經濟金融領域傳導，全球經濟復甦和大宗商品價格回暖還可能給國內物價形成一些壓力。主要發達經濟體貨幣政策取向變化，也會對我們的政策空間形成一定擠壓，增大貨幣政策操作的難度。

其次，宏觀審慎政策是對貨幣政策的有益補充，二者的協同互補能夠有效應對系統性金融風險，把保持幣值穩定和維護金融穩定更好地結合起來。人民銀行將深入貫徹落實黨的十九大精神，進一步完善宏觀審慎政策框架，探索將影子銀行、房地產金融、互聯網金融等納入宏觀審慎政策框架，將同業存單、綠色信貸業績考核納入MPA考核，優化跨境資本流動宏觀審慎政策，對資本流動進行逆周期調節。

第三，探索和完善利率走廊機制，增強利率調控能力，進一步疏通央行政策利率向金融市場及實體經濟的傳導。增強金融機構自主合理定價能力和風險管理水平，從提高金融市場深度入手繼續培育市場基準利率和完善國債收益率曲線，不斷健全市場化的利率形成機制。

最後，人民幣匯率有條件繼續在合理均衡水平上保持基本穩定，人民幣匯率雙向波動將成為常態。人民銀行將繼續深化人民幣匯率形成機制改革，完善以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度，加大市場決定匯率的力度，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在全球貨幣體系中的穩定地位。

中信證券分析師明明團隊梳理認為，易綱曾發表過多篇關於人民幣匯率的學術論文，影響力最大的一篇是1997年發表於《經濟研究》上的《人民幣匯率的決定因素及走勢分析》，文中得出的結論包括；第一，發展中國家經濟起飛時期可能有較高的通脹率而其匯率並不按比例貶值，用購買力平價分析發展中國家匯率時要做修正；第二，發展中國家在經濟起飛時期可貿易品生產力的提高速度一般高於發達國家，這是人民幣未來可能趨強的一個重要因素；第三，利率平價對人民幣走勢的解釋和預測能力會越來越強。

《貨幣政策與金融資產價格》（2002）一文中，易綱發現貨幣政策會對金融資產價格（特別是股票價格）產生影響，並且貨幣數量與通貨膨脹的關係不僅取決於商品和服務的價格，而且在一定意義上還取決於股市，具體來看：當投資的上升引起原材料和勞動力價格上漲時，擴張性貨幣政策的長期結果是同時引起商品物價水平和股票價格的上升；當投資具有規模經濟效應或可以使勞動生產率顯著提高時，擴張性貨幣政策的長期結果是股價的上升和物價水平的下降。

《中國的貨幣供求與通貨膨脹》（1995）一文對貨幣學派的代表觀點「通貨膨脹無論何時何地都是一種貨幣現象」進行了完善和補充，試圖解釋貨幣超發行的原因，以及從貨幣發出到發生通貨膨脹的傳導機制。該文表明，易綱在一定程度上是貨幣學派的支持者。

《理解中國經濟增長》（2003）一文解釋了為什麼20世紀90年代以來中國經濟在持續出現「宏觀好,微觀不好」的局面，即在企業效益低下的情況下GDP高速增長。其中一個重要原因是：國有企業的行為方式是費用最大化，導致經濟流量（GDP）高速增長、個人收入超分配、資源向非國有部門漏出、而國有企業利潤低等後果。因此，國有企業的利潤低下並不妨礙GDP的高速增長。

如今，易綱從前任央行行長周小川手中接棒，將續寫中國金融業。

如今，接棒者易綱將扛起前任央行行長的未竟使命，致力於中國金融改革和開放的繼續推進。

附：易綱簡歷

易綱, 男, 1958年出生，經濟學博士

1978年至1980年，在北京大學經濟系學習

1980年至1986年，分別在美國哈姆林大學工商管理專業、伊利諾大學經濟學專業學習，獲經濟學博士學位

1986年至1994年，在美國印第安那大學經濟系先後擔任助教、副教授，1992年獲終身教職

1994年回國，與林毅夫等發起組建北京大學中國經濟研究中心，任教授、副主任、博士生導師

1997年至2002年，任中國人民銀行貨幣政策委員會副秘書長

2002年至2003年，任中國人民銀行貨幣政策委員會秘書長（正司局級）兼貨幣政策司副司長

2003年，任中國人民銀行貨幣政策司司長

2004年7月，任中國人民銀行黨委委員、行長助理（期間：2006年9月－2007年10月兼任中國人民銀行營業管理部黨委書記、主任、國家外匯管理局北京外匯管理部主任）

2007年12月，任中國人民銀行黨委委員、副行長

2009年7月，任中國人民銀行黨委委員、副行長，國家外匯管理局局長、黨組書記

2015年12月，任中國人民銀行黨委委員、副行長

2016年3月，任中國人民銀行黨委副書記、副行長