我收藏的投資名博（5）——一隻花蛤（3）

我收藏的投資名博（5）——一隻花蛤（3）(2009-07-30 10:18:44) 價值投資的精髓是什麼 (2008-06-12 20:39:57) 價值投資的精髓是什麼？根據沃倫?巴菲特的說法就是：「投資的精髓是，不管你是看公司還是看股票，要看企業的本身，看這個公司將來5年10年的發展，看你對公司的業務了解多少，看你是否喜歡並且信任管理層，如果股票價格合適你就持有。」「投資股票其實就是投資公司，而每一個普通人都可以用這樣的理念積累財富。希望你不要認為自己擁有的股票僅僅是一張價格每天都在變動的憑證，而且一旦某種經濟事件或政治事件使你緊張不安就會成為你拋售的候選對象，相反，我希望你將自己想像成為公司的所有者之一。」（巴菲特央視答記者問）　 也就是說，要從企業所有者角度投資，視股票為企業，把自己當成是企業的經營者，把自己看成企業分析家，而不是市場分析師或經濟分析師，將買入一隻股票看成做了一筆生意，看成一次商業活動。這樣就很好地解釋了價值投資者願意長期，甚至無限期地持有優秀公司的股票，不理會股市漲跌，不懼怕股市牛熊的原因。 對於一般的投資者來說，最難受的莫過於面對手中優秀的股票在市場非理性拋售下市值的大幅縮水，因此他們總是每時每刻地關注股價，關注經濟動態。由於價值投資者是以買下整個企業的心態來買股票，所以他們就必然不會去注意股市的狀況、經濟的氣氛以及其他的外在因素，如同巴菲特所說的：「我們不會因為外部宏觀的影響改變我們的投資策略，總會有好的年份和不好的年份，那又怎麼樣？如果我找到一家很好的企業，美聯儲主席說明年經濟要衰退，我還是要買，對我們來說影響不大。」 想想看，假如我們手中有充裕的資金，法律又允許我們全資買下一條高速公路比如福建高速，或者一家製藥廠比如雲南白藥，或者一家釀酒廠比如貴州茅台，這時我們還會天天在乎股價的波動嗎？這時恐怕我們只會關注這些問題了：這家企業的財務狀況如何？是否有許多負債？未來有沒有穩定而強勁的現金流入？業務與業績成長的潛力如何？等等。對於這些問題，如果答案是明確的，而且又能以打折的價格買到，企業又沒有發生質的變化，你願意出手這些股票嗎？　 而實際上我們即使有這麼充裕的資金，現行的法律也不會允許我們全資買入這些上市公司，這時情感和態度就顯得非常重要了。就像巴菲特告訴我們的：「很多時候需要一種穩定的情感和態度。賺錢不是明天或者下個星期的問題，而是你買一種5年或10年能夠升值的東西。描述起來不難，但真的去做的時候卻很難做到，很多人希望很快發財致富，我不懂怎樣才能儘快賺錢，我只知道隨著時日增長賺到錢。」 如果不使我們的收益太糟糕，而又能坐享企業長期豐厚的利潤，我們就要牢記：做一個堅定的企業收購者，充分利用市場的非理性，以買下整個企業的心態長期堅守，與企業一道成長。----------------------------------------------------------------------------------------------自評： 買股票就是買公司，投資於非常優秀的公司，分享它從小到大的成長，投資之真諦也！
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