為什麼拚命提高交易速度，利潤反而下降了？

「高頻交易」聽起來可能頗為深奧，但它只不過是一種由計算機完成的超速證券交易。它不同於所謂的「日內交易」，即在一天之內由人工而非機器完成的快速交易。高頻交易中的計算機可以更快、更頻繁地買賣股票，這是任何人都無法比擬的。

「高頻交易」的歷史可以追溯到 20 世紀 90 年代末，當時監管機構首次批准了電子股票交易。在此之前，紐約證券交易所中大部分的股票交易都是通過專家經紀人完成，他們在偌大的交易大廳中來回奔走，地上滿是厚厚的雪茄煙灰和一張張交易記錄。我依然記得，20 世紀 90 年代的某一天，在一位法學院朋友的安排下，我頭一回見識了紐約證券交易所交易大廳的混亂景象。那是一個極度瘋狂的場面：滿屋子的人大呼小叫，燈光閃個不停，電話鈴聲此起彼伏。在當時，如果一筆交易能夠在幾秒鐘內完成，那就稱得上是神速了。

如今，高頻交易已經佔了美國股市總體成交量的 70 %。美國證券交易委員會將高頻交易譽為「近年來市場結構的重大發展之一」。計算機統治著現代的股票市場，它們根本沒有耐心等待專家經紀人的喊價或者電話指令。隨著交易信號的傳播速度接近光速，交易大廳里閃爍的燈光也顯得相形見絀。電子交易所如雨後春筍, 迅速發展，而紐約證券交易所名聲在外的交易大廳以及工作人員逐漸變得無關緊要。現在，一筆交易只有在幾毫秒的時間內完成，才可以用「快」來形容。

斯科特 · 哈里森認為，更加快速的交易系統可以帶來更多的利潤。在他看來，憑藉快速、新型的計算機交易平台，UNX 公司完全能夠與規模更大、資金更為充足的公司分庭抗禮。果然不出所料，哈里森和 UNX 公司在高頻交易的「軍備競賽」中贏得了勝利，至少是一段時間的勝利。不過，這種結果的出現，卻並非出於他們當初所設想的原因。

隨著新型計算機設備的啟用，UNX 公司的交易成本驟然下降。全新的交易平台極大地提升了 UNX 公司的業務能力。突然之間，UNX 公司買賣股票的 成本低於所有同行，客戶因此蜂擁而至。消息一經傳開，華爾街上的其他經紀人坐不住了。他們極力想要弄清，UNX 公司為何能在如此短的時間裡取得如此佳績。正如哈里森所形容的那樣：「我們的競爭對手一個快似一個，諸如雷曼兄弟公司、瑞士聯合銀行( UBS )、瓊斯交易公司( Jones Trading )等等，現在我們打敗了它們。前一天我們還是無名之輩，一夜之間就變成了天下第一。他們不斷打來電話詢問：「你們這些傢伙到底是誰？你們為什麼會爬到第一的位置？」 哈里森為此激動不已，他儼然成為了人們心中的英雄。

到 2007 年底，UNX 公司無可爭辯地排在了第一。一年之前，在普萊克思投資顧問公司（The Plexus Group）關於各大證券交易公司的排行榜中，我們甚至都找不到 UNX 公司的名字。現如今，UNX 公司幾乎在每個相關的指標分類中都雄踞榜首。哈里森是一位精益求精、追求完美的領導者。儘管 UNX 公司的新型交易平台已經取得了巨大成功，但他認為，如果將公司的計算機從 4800 千米之外的伯班克搬到紐約，公司的業績就可以再上層樓。因為這樣一來，他們的計算機與紐約證券交易所以及納斯達克的交易設備就離得更近，而大多數的證券交易都是在兩個地方最終完成的。在當時，很少有人關心交易數據的傳輸時間，但哈里森知道，地理上的傳輸距離會導致時間的延誤：即使是在光速的條件下，UNX公司的訂單也需要相對更長的時間在全國各地來回穿梭。

哈里森研究了 UNX 公司的交易速度，他注意到，從一筆交易被輸入公司計算機的那一刻，到這筆交易最終在紐約完成，一共需要大約65毫秒的時間。其中一半的時間花費在從西海岸到東海岸的穿行上。更近就意味著更快， 而更快就會更出色。因此，哈里森將公司的計算機全部打包，運到了紐約，然後再次啟動了開關。

亮劍實盤賬戶——獵殺龍頭股秘訓營（漲停戰法）

逃頂系統——如何提前知曉指數頭部,逃過每一波股災及大跌,操盤自信從容；

抄底系統——通過指標敏銳判斷底部從而精準抄底,日內高拋低吸也變得輕鬆簡單；

如何第一時間察覺熱點板塊的爆發並及時布局熱點龍頭；

如何挖掘龍頭股,詳解漲停板戰法的各個重要環節

來源：i量化

推薦閱讀：