餘額寶顛覆利差 四大行22萬億活期告急|活期存款|餘額寶|四大行

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　　21世紀網 近期，餘額寶頻頻出現各種被動與主動的意外。

　　4月24日起，餘額寶轉出銀行卡服務的到賬時間執行新規則，到賬時間變成「2小時到兩個工作日不等」。原有5萬元以下仍通過2小時到賬和實時到賬實現T+0。

　　但是，如今餘額寶上的資金通過支付寶[微博]轉出至銀行卡實時到賬，僅支持中信銀行(4.89, 0.04, 0.82%)、光大銀行[微博](2.45, -0.02, -0.81%)、平安銀行(11.16, 0.13, 1.18%)、招行卡通，轉出限額則以銀行簽約為主。

　　早在3月下旬，工、農、中、建四大行就紛紛調低對支付寶快捷支付額度，把快捷支付額度調低到了單筆最高5000元，每月不超過5萬元。

　　「國有四大行無一支持實時到賬，此舉或可被看做是大型銀行對餘額寶圍剿的升級。」 北京一位資深金融界人士認為。

　　近期「協議存款提前支取不罰息」的優惠政策亦被監管層叫停，而這也被外界看作是對餘額寶的利空。

　　「上述事件對於餘額寶而言，並不是開始，或許也不意味著結束。」

　　值得關注的是，體量龐大的國有四大行，為何要出手調低對餘額寶的支持力度？

　　銀行年報秘密：22萬億低息存款

　　工農中建四大行已經披露的2013年度財務報告，或許能為我們提供一點答案。

　　年報顯示，2013年，農業銀行(2.43, 0.01, 0.41%)吸收的公司活期存款的平均餘額為3.025萬億，對應利息支出為225.11億元，平均年付息率僅0.74%。

　　與此同時，農業銀行當期個人活期存款平均餘額為3.306萬億，利息支出為117.93億元，平均付息率更是低至0.36%。

　　以上公司和個人兩項活期存款合計額高達6.331萬億，而農業銀行為這些活期存款，累計支付的利息卻只有343.04億元，平均年付息率只有0.54%。

　　類似情況在四大行身上都普遍存在。

　　同樣是2013年度報告顯示，建設銀行(3.98, 0.00, 0.00%)2013年底的「公司活期存款」為3.59萬億元，利息支出257.41億元，平均年成本率僅為0.72%；「個人活期存款」金額為2.26萬億元，利息支出80.79億元，平均年成本率低至0.36%。

　　與此同時，截至2013年底，工商銀行(3.45, -0.01, -0.29%)公司活期存款(包含匯出匯款和應解匯款)金額為3.77萬億，利息支出284.54億元，平均年付息率0.75%；個人活期存款2.81萬億元，利息支出98.84億元，平均年付息率0.35%。

　　此外，中國銀行(2.61, -0.01, -0.38%)截至2013年底中國內地人民幣業務中，公司活期存款金額為2.04萬億元，平均年利率為0.70%，對應利息支出142.70億元；個人活期存款金額為1.21萬億，平均年利率為0.50%，對應利息支出60.48億元。

　　據21世紀網統計，即便剔除中國銀行吸收的美元活期存款，工農中建四大行的人民幣活期存款總額亦高達22.02萬億元。

　　這其中，僅個人活期存款就高達9.59萬億元，而對應的利息支出僅為358.04億元，平均年付息率0.37%。

　　這筆數額驚人的低成本儲蓄，對四大行的重要性不言而喻。

　　僅以農業銀行為例，按剩餘期限劃分的吸收存款分布情況顯示，農業銀行吸收存款累計金額高達11.81萬億，其中，活期∕即期的金額高達6.993萬億元，在其存款佔比中高達59.2%。

　　而農業銀行2013年「發放貸款和墊款」平均餘額為6.91萬億元，對應的利息收入為4142.7億元，平均年收益率為5.99%。

　　與之形成鮮明對比的是，近似於「活期儲蓄」的固定收益類理財產品的收益率，卻要比銀行的定期儲蓄利息還要高。

　　以餘額寶為例，儘管農曆春節之後其收益水平已一路走低，但截至今年4月27日，餘額寶的七日年化收益率仍然高達5.11%。既便如此，類似收益率表現在「寶寶軍團」中還並非是最突出的。

　　如果將觀察時間拉長，根據天弘基金官方數據，餘額寶自2013年6月13日成立，至2013年12月31日，其平均年化收益率為4.9%。

　　利差背後的活期危情

　　在坐享較高收益的同時，「寶寶軍團」在資金投向上的風險也相對可控。

　　同樣以餘額寶為例，其對應的天弘增利寶貨幣型基金2013年度四季報顯示，其投資組合中，有1755.41億元被配置在低風險的「銀行存款和結算備付金」項下，占基金總資產的比例高達92.21%。

　　「也就說投資者購買餘額寶類的理財產品，就相當於把錢通過天弘基金等機構，集中到一起高息借給銀行。」北京一位不願具名的公募基金人士對此表示。

　　全國人大財政經濟委員會副主任委員吳曉靈在參加中國發展高層論壇時就坦言，餘額寶的高息是銀行自己給的。

　　「可以想像一下，假如四大行等商業銀行的活期儲蓄都搬家去買了餘額寶，對於銀行來講將意味著什麼。」前述公募人士說。

　　據其分析，農業銀行吸收的公司及個人活期存款部分，假設按照4.9%的利率付息的話，其6.331萬億的存款，將需要付出3102.19億元的利息，比其實際支付的343.04億元，要足足多出2759.15億元。

　　與之相比，農業銀行2013年的凈利潤為1662.11億元。這就意味著，如果按照餘額寶的年化收益率支付活期的利率的話，農業銀行全年不僅賺不到一分錢，還將虧損1097.04億元。

　　事實上，這一幕並非沒有可能。

　　隨著「寶寶」類低風險理財產品藉助互聯網東風，受到越來越多的普通人的青睞，類似的商業銀行噩夢已經在不斷發酵。

　　據央行[微博]此前公布的統計數據顯示，2014年1月份人民幣存款累計減少高達9402億元。央行4月15日公布的數據還顯示，一季度人民幣存款增加4.72萬億元，同比少增1.39萬億元。

　　人們不禁要問，熱衷於儲蓄的中國人，把錢都「藏」到哪去了？

　　一個數據或可給出答案。據21世紀網統計，從去年底到今年一季度末，貨幣基金規模已從6959億元激增至1.44萬億元，不足百天時間猛增了7441億元。

　　商業銀行的反擊

　　存款不斷「搬家」的現狀，顯然已經得到商業銀行的重視。

　　「貨幣基金的快速發展可能伴隨著，活期存款『搬家』。我們沒有直接證據證明活期存款轉移到貨幣基金，一個間接的證據就是，今年以來，貨幣基金規模急劇擴張，而居民活期存款同比增速從去年12月份12.5%迅速降至2014年2月的2.8%，創下08年以來新低。」招商證券[微博](10.38, 0.18, 1.76%)對此認為。

　　招商證券據此分析稱，截止2014年2月底，居民活期存款2014年累計增長2292億，較去年同期少增6706億；截止2014年2月底，貨幣基金較2013年底規模增長6754億，這兩個數據高度吻合。

　　「儘管目前的數據來看，衝擊還不是很明顯，但毫無疑問，隨著餘額寶類低風險理財產品的逐漸普及，和老百姓理財意識的啟蒙，四大行動輒幾萬億的活期存款增速放緩甚至流失只是時間問題。」前述公募基金人士坦言，在其看來，這才是餘額寶們遭到四大行集體「封殺」的真正原因。

　　「貨幣基金早就有了，但去年下半年以來規模呈爆髮式增長，可以說與互聯網商業模式的介入緊密相關，互聯網正在讓越來越多的老百姓接受『理財啟蒙』，而商業銀行巨額活期存款賴以生存的信息不對稱正在逐步消失，這是他們最感到害怕的地方。」前述北京金融界人士坦承。

　　在該分析人士看來，商業銀行顯然沒有坐以待斃。

　　在相關方面不斷遊說監管層對「寶寶軍團」加強監管，並且逐步加上各類「緊箍咒」的同時，商業銀行也在招攬存款上下足功夫。

　　為了和「寶寶軍團」一較高下，商業銀行就紛紛推出了「類餘額寶」產品。

　　例如，民生銀行(7.93, 0.06, 0.76%)如意寶正式上線，裡面是兩隻七日年化收益約為6.6%的貨幣基金。此外，工商銀行、交通銀行(3.71, 0.00, 0.00%)、平安銀行、招商銀行(10.11, 0.05, 0.50%)等均推出了「類餘額寶」產品。

　　但在前述專業分析人士看來，上述舉措能否延緩銀行業活期存款流失的速度，還有待觀察，「畢竟銀行的理財產品在流動性上遠不如貨基，而且銷售渠道和用戶體驗上也與互聯網類產品相差甚遠。」(21世紀網：饒玉哲)