廣發資管業務規模超5000億元 主動管理業務佔半壁江山

券商資管規模達11.89萬億元同比增長49.6%

去年券商資管業務收入274.88億元，同比增長121%

本報記者 李文

去年，券商資管繼續維持高增長姿態。

截至去年年底，資產管理業務規模已經達到11.89萬億元，同比增長49.6%；資產管理業務凈收入274.88億元，同比增長121%。

從公司層面來看，廣發證券、華泰證券等券商的資管規模排名靠前。不僅僅是規模，券商更是較勁資管業務硬實力。目前，廣發證券主動管理業務規模達2800億元，佔比高達56%，而與其總規模相當的多家券商，主動管理業務規模佔比為30%左右。

資管規模同比增長49.6%

廣發資管規模排名居前

基金業協會近期公布的數據顯示，截至2015年12月31日，基金管理公司及其子公司、證券公司、期貨公司、私募基金管理機構資產管理業務總規模約38.2萬億元，證券公司資管業務規模佔比達到31%。

具體來看，基金管理公司管理公募基金規模8.4萬億元，基金管理公司及其子公司專戶業務規模12.6萬億元，證券公司資產管理業務規模11.89萬億元，期貨公司資產管理業務規模1045億元，私募基金管理機構資產管理規模5.21萬億元。

近幾年，券商資管規模一直維持高速增長。

截至2014年底，證券公司資管業務管理資產規模為7.95萬億元，較2013年底增加2.74萬億元，增長53%；截至2015年底，券商資管規模達到11.89萬億元，同比增長49.6%。

去年，集合、定向、專項三類產品規模均有不同程度增長。

集合理財方面，同花順iFinD數據顯示，目前券商資管集合理財產品規模約為16267億元（大部分產品份額數據截至2015年三季度），集合理財產品規模超過千億元的有廣發資管、華泰資管等。

以廣發證券為例，華泰證券近期的一份調研報告中提到，目前廣發資管的資產管理規模達到5000億元以上，主動管理型的資產規模達2800億元，業內名列前茅。業績方面，去年三季度公司資管業務凈收入9.05億元，環比增長1.34%，同比增長160.81%，同期收入佔比13.62%。相比公司其他業務和其他公司資管業務在股災中均表現為不同程度下滑，廣發資管業務逆勢增長價值更顯得難能可貴。分析師認為，這可能由於公司主動型產品受益於牛市行情到期結算收入獲利所致。

事實上，主動管理業務是考核券商資管業務能力的重要指標。按照廣發資管目前的資管業務規模來算，廣發資管的主動管理業務規模佔比達到56%。從去年9月底基金業協會公布的數據來看，資管規模排名靠前的券商，主動管理規模一般佔比都在30%左右。比如總規模排名第一的中信證券，其主動管理業務規模為37.8%。廣發資管總體規模排名第八，不過其主動管理業務規模佔比達到53.8%。還有不少券商的資管規模主要依賴通道業務。去年9月底，華福證券資管總規模排名第五，其主動管理業務規模佔比僅為3%。

在規模方面，相比集合、定向、專項三類產品，以資產證券化（ABS）為主的專項資管計劃增幅更大，增幅超過200%。2015年的資產證券化市場在2014年爆髮式增長後進一步顯示出強勁的發展勢頭。招商證券研究數據顯示，2015年全年發行資產證券化產品296期，發行總規模5929.45億元，比2014年增長83.65%。

資產證券化產品作為國內資本市場上的創新型類固定收益產品，與其他債券型產品相比，在同一信用級別下，資產證券化產品風險和收益高於國債、金融債、短融，低於企業債、傳統非標產品及權益型產品。

值得一提的是，去年券商資管子公司隊伍再添新軍，財通證券、招商證券、東北證券相繼設立資管子公司，國勝證券也獲得設立資產管理子公司的資格。

資管業務凈收入274.88億元

同比增長121%

證券業協會發布的數據顯示，2015年券商資產管理業務凈收入274.88億元。相比2014年的124.35億元，去年，券商資管業務凈收入同比增長121%。

業績方面，同花順iFinD數據顯示，截至去年年末，券商集合理財產品平均收益率為19%，跑贏大盤6個百分點。收益率超過100%的產品有65隻，少數產品年內收益率超過1000%，財通雙季贏2號A2、廣發翰宇投資1號次級B收益率排名靠前。另外，有340隻產品收益虧損，佔比為15%。

值得一提的是，股票型產品的平均收益率在幾大類產品中最高，為58.6%，70隻有數據可查的產品中，僅有2隻產品虧損。

從券商持倉方面看看，繼此前2015年第二季度大幅增持之後，券商集合理財產品在2015年第三季度持股市值達到254.29億元，比2015年第二季度的348.7億元減少94.41億元，減少幅度為27.08%。相比第三季度上證綜合指數累計跌幅28.63%，券商集合理財產品呈現持平狀態。券商集合理財產品2015年第三季度共計持股167855.85萬股，比2015年第二季度的163716.44萬股，增加4139.41萬股，增加幅度為2.53%。

另外，去年券商發行新產品積極性很高。截至去年年末，券商新成立集合理財產品1765隻，同比增長55.1%；發行份額3265.3億份，同比增長126.9%；平均發行份額1.85億份，同比增長46.8%。

(李 文)