證券時報：樓市限售是為了堅決防範系統性金融風險

07-24

房地產限售城市的隊伍在不斷壯大。截至9月24日，全國累計至少已有44個城市加入到房地產限售隊伍行列。顯然，在限購、限貸之後，限售也已成為樓市新一輪調控升級的必要手段。

限售政策出台的背景是大量投資者、投機者進入房地產市場，金融槓桿持續擴大。從一二線城市領漲，再到三四線城市跟漲，房價實現了板塊聯動大漲。數據顯示，8月份住戶部門短期貸款增加2165億元，幾乎是7月份的兩倍，顯示炒房者仍在加槓桿。

不得不說，這一輪「全民炒房」，是過去多年的房地產政策「走偏」結出的「惡果」。誰膽子大，誰借錢多，誰槓桿高，誰就是大贏家。這些激進的投機行為大獲成功，廣受市場追捧，導致房地產價格不斷創出新高。

對於眼前房地產泡沫這隻「灰犀牛」，堅決防範系統性金融風險，成為當下務實選擇。房地產實施限售就是短期穩定局面的必要措施，不能再讓槓桿繼續加上去了。通過鎖定房貸資產，短期內不讓它交易，可以有效擠出投資投機性購房需求，穩定供需，穩定市場預期。而恰到好處的限售年限，可以有效培育潛在購房者的購買力，也為未來政策調整留足了空間。通過限售還可防止資金外流，穩定人民幣匯率，為實體經濟改革與復甦提供更長時間的窗口期。

現在正是加快改革的有利時期，保持人民幣匯率基本穩定，配合樓市等人民幣資產的「凍結」，宏觀經濟實現了基本穩定。更多配套改革措施必將伴隨而出，提升房地產持有成本更應是情理之中的選擇。從宏觀層面看，根本上還是要打破加槓桿則信貸泡沫加劇，控槓桿則經濟下行壓力加大的惡性增長循環。這就需要拋棄過去把房地產當作穩定經濟增速救命稻草的做法，轉變經濟發展方式，大力推進經濟結構轉型升級，積極培育新的經濟增長極、增長帶和增長點。