歐債危機正升級成歐元危機？
2011年09月18日 11:31來源：深圳商報
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由於歐元區內部分歧嚴重，希臘債務違約的可能性正在日益增大。而希臘一旦違約，不僅可能讓這個債台高築的國家退出歐元區，其傳染效應可能危及歐元區的穩定。
【新華社巴黎9月16日電】歐盟財長16日開始在波蘭南部城市弗羅茨瓦夫舉行為期兩天的非正式會議，但會議首日，與會各方未能就救助希臘計劃形成具體的執行方案，希臘債務違約的可能性日益增大。當日，應邀首次出席會議的美國財長蓋特納向歐盟施壓，但並未獲得正面效果。
歐元區內部分歧嚴重
弗羅茨瓦夫會議的主要目的之一是確定希臘新一輪救助的具體執行方案，但由於歐元區內部分歧嚴重，會議未能形成積極成果。
今年7月歐元區領導人達成協議，確定了總額1090億歐元（約合1504億美元）的新一輪救助希臘方案。隨後，芬蘭宣布與希臘達成協議，希臘將為芬蘭貸款提供抵押。這一協議遭到歐元區其他國家的反對，但芬蘭堅持希臘為其提供的援助貸款進行擔保，並不惜以退出救助希臘的新一輪計劃相威脅。
歐元集團主席容克16日透露，有關抵押問題的談判「取得了一些進展」，但迄今沒有達成任何協議。
作為歐元區核心國家的法國和德國不希望抵押問題削弱救助希臘新一輪計劃的可信度，也不希望其他國家提出類似要求，但荷蘭、奧地利、斯洛伐克等多國已表示將效仿芬蘭。
分析人士認為，抵押問題折射出歐元區內部對於救助希臘分歧嚴重，自覺遵守財政紀律的北歐國家對救助希臘持消極和悲觀態度，擔心希臘債務危機像個黑洞，救助資金有去無回。如果歐元區內部不能就此達成協議，向市場傳導信心，投資者對這一方案的實施前景將繼續持懷疑和擔憂態度，這將成為金融市場動蕩的一個隱患。
希臘或將債務違約
歐元區內部對救助希臘的態度明顯分成兩個陣營：以法國、盧森堡為首的國家態度堅決；以德國、奧地利為首的國家比較消極和遲緩。
近日，德國副總理兼經濟部長勒斯勒爾在德國《世界報》撰文說，為穩定歐元，在危急情況下不排除讓希臘有序破產。德國執政聯盟基社盟主席澤霍費爾甚至認為，可以考慮讓希臘退出歐元區。16日，奧地利財長費克特對新聞界說：「歐元區國家將堅決實施7月21日達成的協議，但如果救助成本比希臘債務違約代價更高，那為何不試試代價更低的選擇呢？」
而希臘目前的形勢發展也讓人擔憂。首先，希臘經濟衰退力度遠遠超出預期，希臘難以實現今年預定的緊縮目標。其次，歐盟和國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）與希臘有關第一輪救助計劃中第六筆援助貸款的談判一直未能達成一致。
歐盟原定今年9月初完成與希臘的談判，今年10月中旬發放貸款。但容克16日表示，有關發放第六筆貸款的決定將推遲至今年10月作出。如果得不到新的援助貸款，希臘現金有可能在數周內面臨緊缺。這意味著希臘債務違約的可能性增大。
歐盟財長會議召開前一天，ＩＭＦ總裁拉加德警告說，解決希臘債務危機所剩時間不多。然而，迄今僅有法國一國議會批准了救助希臘的新一輪計劃。法國國民議會財政委員會主席卡於扎克預計，救助希臘的新一輪計劃最早也要等到明年1月才能付諸實施。
歐元區國家信用評級
圖表說明：歐洲各國信用評級對比，其中5年期ＣＤＳ數字越大，對應國債違約可能性越高。
數據整理：張琨
深度觀點 如何挽救歐元區危機
《經濟學人》雜誌：
拯救歐元需德國出頭
9月16日，最新一期的《經濟學人》雜誌發表文章稱，在未來幾個月內，歐洲領導人挽救歐元的決心將決定歐元的生死。如果歐洲領袖拯救歐元的決心壓不過市場的看空壓力，文章表示，要阻止惡性循環的唯一方法，是以德國為代表的歐洲領導國家站出來直面危機，凝聚歐洲各國的集體意識，以一系列大規模的金融措施抵禦債務危機，並完善歐元治理的基礎。
文章表示，挽救歐元必須有四件事必須要迅速完成。第一，弄清楚到底哪些歐洲國家的政府被視為流動性不足、哪些無力還債。對有償還能力者給予全力支持；對確實已經無力償債的國家實行債務重組。第二，支援歐洲銀行業以確保他們能撐過主權違約。第三，歐元區宏觀經濟政策方向需改變，從一味緊縮削減預算轉向設法刺激經濟成長。第四，著手設計一套機制，避免這種混亂狀況再發生。其中前三項需在最短時間內完成，訂出明確目標，歐洲政府和歐洲央行共同合作，一舉掃除政府財務、銀行體質脆弱、經濟成長低迷等市場質疑。
文章認為，目前義大利和西班牙也被推到危機最前沿，原因不是政府的財務突然惡化，而是投資人擔心兩國會被迫債務違約。歐洲領導人因為擔心衝擊效應，堅持否認希臘已破產，拒絕切割希臘與其他有償債能力的負債國；但這種不面對現實的做法實際上已經傷害其他負債國。
歐洲必須承認，歐洲諸國的問題有程度之分——最糟的希臘明顯已破產，資源應該集中在其他能救的國家。避免希臘違約的傳染效應，歐洲領袖需承諾援助歐洲銀行業，這要花點時間；再者是堅定支持有償債能力的政府，這要立刻做。
文章最後指出，危機的關鍵時刻，歐元區老大哥德國必須表現出擔當的氣概。過去18個月來，德國一直以欲拒還迎的態度在猶豫不決，到最後整個市場的信心與信用都被消磨殆盡。德國人確實不太願意支持歐洲央行當負債國的靠山，但歐元區四分五裂的後果更糟。個中利害關係，德國總理默克爾應該對選民說清楚。
（據《經濟學人》，張琨 編譯 ）
蓋特納施壓：
歐元區不要輕易說「解散」
【新華社華沙9月16日電】歐盟輪值主席國波蘭特地邀請蓋特納參加歐盟財長會議，這也是美國財長首次出席歐盟財長會議。蓋特納在會上敦促各國需謹言慎行，不要在歐元區解體問題上「亂放話」。
分析人士普遍認為，蓋特納此行的目的是向歐盟施壓，促使歐盟消除分歧，採取共同行動穩定歐元。
首次參加歐盟財長會議的美國財長蓋特納在會上說，美國和歐盟必須緊密合作以應對當前金融挑戰。他相信歐元區有能力控制歐債危機，但必須有選擇性地採取適當舉措。他同時提醒歐元區各國政府，不要隨意發表解散歐元區的言論。
蓋特納呼籲歐洲參仿美國在2009年推行的「定期資產抵押證券貸款機制」（ＴＡＬＦ），將規模約4400億歐元的紓困基金「歐洲金融穩定機制」（ＥＦＳＦ）擴大槓桿化，以釋放出更多資金解決歐債危機和銀行流動性不足的問題。但將ＥＦＳＦ槓桿化的建議未獲得歐元區各國的一致支持，且質疑態度居多。
費克特在會後向新聞界透露，蓋特納的態度引起歐洲同行的不快。在歐洲經濟基本面比美國好的情況下，美國來「教訓」歐洲，令人難以接受。
針對蓋特納的建議，德國財長朔伊布勒說，德國認為不能無限制動用納稅人的錢來穩定歐洲金融市場，穩定市場的資金應通過市場來籌集。朔伊布勒再次提議在全球範圍內徵收金融交易稅，但提議遭蓋特納嚴詞拒絕。而容克則認為擴大歐洲金融穩定工具規模是歐元區內部事務，「我們不會跟非歐元區成員國討論這一問題」。
索羅斯支招：
要為希臘退出做準備
金融大鱷索羅斯上周三發表的題為《如何救歐元》的文章表示，歐債危機的解決途徑應該是在德國作為歐盟最大的同時也是信用評級最高的國家人們相信德國在決定歐洲未來命運方面舉足輕重。
文章中表示，這場危機讓不可能的事變成可能要解決危機那就有必要開始思考那些原本無法想像的事。首先勢必要為希臘、葡萄牙甚至愛爾蘭可能違約和脫離歐元區做好準備。
德國民眾仍然認為，可以在支持歐元或放棄歐元之間作選擇，這是一種錯誤看法。歐元已經存在而在共同貨幣基礎上的金融體系資產和負債緊密交錯糾結若歐元崩潰將導致一場無法控制的災難。德國民眾認識到這一點的時間愈晚，則他們及全球其他國家付出的代價就越高。
針對三個小國可能違約或退出歐元而預作安排並不代表這些國家將遭到拋棄。恰恰相反，如果存在有序違約的可能性就能提供希臘和葡萄牙一些政策選擇；這種有序違約是由其他歐元區國家及ＩＭＦ負擔相關代價。此外，這還將終結目前威脅所有歐元區赤字國家的惡性循環：緊縮計劃削弱這些國家的增長前景導致投資者要求這個國家支付難以承受的高利率從而迫使政府進一步削減開支。
脫離歐元會使這些國家更容易重拾競爭力但如果他們願意作出必要的犧牲，他們也可能留在歐元區。ＩＭＦ也將協助銀行體系進行資本重整，這將幫助相關國家擺脫目前的困境。讓這些國家陷入崩潰並將全球銀行體系一同拖下水這不符合歐盟的利益。（據外電綜合）
「巨虧」交易員受控欺詐
瑞銀受累醜聞或遭遇「降級」
英國警方16日對瑞士銀行集團交易員奎庫·阿多博利提出欺詐和偽造賬目指控。這名交易員當天下午首次出庭，淚灑當場。標準普爾公司16日說，鑒於操作員涉嫌違規交易致瑞銀蒙受損失20億美元的消息曝光，這家國際信用評級機構可能調低瑞銀的長期債務評級。
英國倫敦警方一名發言人16日說，瑞銀員工阿多博利當天受到指控，罪名為「濫用職權從事欺詐和偽造賬目」。多博利31歲，是瑞銀「德爾塔1」交易平台中的交易型開放式指數基金交易員。瑞銀14日晚發現交易出現問題，隨後報警。警方次日凌晨逮捕阿多博利，將他帶往倫敦警察局接受問詢。
這樁違規交易致瑞銀蒙受巨額損失的同時將這家瑞士最大銀行推上風口浪尖。瑞銀方面當天沒有回應阿多博利遭受指控一事，僅告訴媒體「調查仍在繼續」。
瑞銀倫敦分支一名交易員告訴路透社記者，今後兩周，瑞銀可能宣布裁員並取消獎金。
英國金融監管部門和瑞士金融市場監管局正與瑞銀方面保持聯繫，進一步調查案情。一名瑞銀高管說，或許受到這樁違規交易影響，瑞銀已經取消所有定期會議和高級管理層社交活動。
「（員工）士氣低落……這（樁違規交易）十分有損我們的聲譽。要知道，（阿多博利）涉足的業務是我們認為不會出問題的領域。」
標準普爾公司16日說，違規交易可能促使這家國際信用評級機構調低瑞銀的長期債務評級。標普在一份聲明中說，它將關注瑞銀長期債務評級能否保持「Ａ＋級」，同時將前景展望調低至「負面」。瑞銀先前說，這樁違規交易可能使瑞銀本財政年度第三季度財報報虧。
但標普認為，「只要數額不超出20億美元」，瑞銀有能力「消化」因違規交易蒙受的損失。另一家國際信用評級機構穆迪投資者服務公司先前警告，考慮到瑞銀在風險管理方面的漏洞，穆迪可能調低瑞銀的長期債務評級。
（新華社供本報特稿）
德國前央行行長：
統一財政政策是出路
德國前央行行長阿克塞爾·韋伯15日在芝加哥全球委員會舉行的「全球經濟再平衡」論壇上說，歐盟各國解決債務危機需要統一的財政政策。
韋伯說，目前世界經濟不平衡的一大特點就是發達國家債務率（即政府負債佔國內生產總值的比重）居高不下。他說，金融危機以來，發達國家對銀行業進行救助，實行經濟刺激計劃，財政赤字和債務率不斷提高，債務負擔沉重。希臘、葡萄牙、西班牙和冰島等國率先爆發債務危機，義大利和法國也面臨同樣問題。
但韋伯認為，目前並沒有一個現成的解決歐債危機的方案。他說，歐盟國家除德國外均面臨與希臘同樣的問題，只是程度不同。如果這些國家的債務都需要德國來擔保，德國的債務率將從目前的84％上升到330％以上。而在金融危機前，德國的債務率僅為64％，德國政府在危機期間對銀行的救助和財政刺激計劃使德國的債務率在過去兩年里上升了20個百分點，這相當於過去一個半世紀的債務累計。
韋伯還否定了發行歐洲債券解決歐債危機的可能。他說，發行歐洲債券可以使歐洲國家以較低的成本負債，刺激各國增加負債，這反而積累了風險，不利於歐債問題的根本解決。
韋伯說，從長期來看，解決歐債問題的根本出路在於歐洲國家實行統一的財政政策，在稅收、財政支出、就業和社會保障等方面實行統一的政策。他認為，歐洲統一貨幣的先天不足就是沒有實行統一的財政政策。統一的對外政策和財政政策是統一的貨幣政策的基礎，儘管實現統一的財政政策需要數年時間。
（新華社芝加哥9月16日電）
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