（連載，深度）第二章：外匯平台的流動性與橋接技術介紹，橋接技術原理與功能。

匯商琅琊榜小編按：

作為外匯平台搭建、流動性、橋接技術、MT4平台技術等一系列文章，匯商琅琊榜平台搭建與清算、橋接內容板塊致力於普及外匯行業上游知識，打破外匯科技行業的神秘感，讓更多的人了解外匯金融科技之美。

對渴望了解平台背後故事的投資者來說，這些內容猶如一扇門，推開這扇大門，你接觸的將不僅僅是外匯交易，更是交易後面廣闊的科技解決方案。

在昨天的文章中，小編談到了外匯代理商開發的幾種基本業務模式。當一個代理商，做到了一個比較大的客戶規模量級的時候，它就要尋找新的業務點和利潤點來突破和提升。此時，搭建外匯平台和白標，接流動性，是大型代理商普遍的需求。今天匯商琅琊榜小編來和大家談談，外匯行業流動性和橋接技術的基本知識。

關於怎麼做外匯代理，可以參考匯商琅琊榜小編此前的原創系列文章：

（原創）從零開始學做外匯代理（1）：什麼是外匯代理，代理市場現狀和問題；做好代理服務需要掌握的知識。（原創）從零開始學做外匯代理（2）：代理商開發的常見模式和方法

外匯平台流動性和橋接的內容略顯枯燥，不過小編認為，金融科技領域的知識本就如此。要當外匯苦行僧，就需要踏下心來認真閱讀，正所謂：橋中自有顏如玉，橋中自有黃金屋。

流動性有很多個層面的意義，我們通常意義上的外匯流動性是指外匯交易的流動性，不管是接觸外匯的普通交易者還是搭建平台需要尋找的流動性提供方（LP），外匯交易的流動性對我們而言都十分重要。

要說交易流動性的話，美元肯定是外匯中交易量最大的貨幣，要佔整個交易額的85%，其實它的規模就決定了它的流動性，因為在任何地方都可以交易，所以它的流動性也是非常強，對於一個外匯投資者來說，流動性是非常重要的，因為它決定了價格在給定的時間裡可以輕易的發生改變。 如果沒有價格，或者價格運動的影響，那麼具有流動性的外匯市場很難有巨大的交易量發生。雖然說外匯市場具有流動性，但是它也是會根據貨幣對和時間來定的。

交易流動性的定義眾說紛紜，但不管怎麼去定義，實際上就是投資者根據市場的基本供給和需求狀況，以合理的價格迅速交易一定數量資產的能力，或者更簡單地說，流動性就是迅速執行一定數量交易的成本。市場的流動性越高，則進行即時交易的成本就越低。一般而言，較低的交易成本就意味著較高的流動性，或相應的較好的價格。

解釋完了外匯流動性在交易層面的意義，下面我們就來講一下對於經紀商來說，流動性來自哪裡？如何獲得流動性服務？如何做MT4橋接？想搞懂這些問題，我們必須看一下流動性供應的幾個層級：

外匯流動性供應的上下游

第一級是國際主要銀行巨頭，就是那些受到嚴格監管的大銀行，例如德意志銀行，UBS，巴克萊等等都是外匯行業的主力軍，他們主要是在銀行間交易以及和主經紀商交易，但是每次對交易量要求非常高，所以不是每一個零售外匯經紀商都可以和銀行直接聯繫。

第二級就是主經紀商，主經紀商是主要為交易行業提供金融服務的資本機構，他們的主要功能是可以給你一個額度信用，你可以用這個信用額度跟不同的大銀行、外匯公司拿報價。就省去了去各個銀行方保證金的麻煩，因此主經紀商就相當於一個整合信息的大中介，幫你省去了時間、成本，只需要管理者這一個賬戶，你就可以管理所有不同的LP（流動性供應商）。

第三級就到了零售經紀商，零售經紀商一般有兩種模式，一種是把客戶的下單發送到到銀行或者機構或外匯市場等（A-book）。一個是做市商模式（B-book），就是執行訂單時，把訂單放在經紀商的流動性池子里，然後經紀商會僱傭人來處理單子，當然現在大多數經紀商為了降低風險，也會選擇將部分單子拋給銀行。

關於外匯市場的層級分析，可以參考匯商琅琊榜此前文章：

外匯市場的層級分析和EBS、路透、Fxall、Hotspot FX、Currenex

為什麼需要橋接技術？

從技術層面講，例如MT4這樣的交易系統主要是為獨立的經紀商平台設計的軟體，不是為了與銀行或流動性提供商連接設計的，所以不具備兼容性。因此外匯經紀商很多時候就會需要將平台和流動性供應商連接起來。

所以一些軟體公司就嘗試去開發這種科技幫助經紀商連接到MT4伺服器，橋接技術就應運而生。

STP和ECN

說到橋接技術，離不開STP和ECN這兩個詞語。這兩個詞經常出現，但很多人經常不清楚這兩個詞語的區別。簡單來說，因為MT4系統本身的特點，不提供，所以第三方軟體商就發展出了STP橋接技術，允許MT4伺服器可以直接傳遞客戶訂單到ECN上並能自動返回交易確認信息。

STP：指的是直通式處理，其實就是指一種橋接技術，指客戶的訂單直接被發送到流動性供應商那裡，按照當時價位進行即時交易。一般來說，大部分銀行提供的點差是固定的，但如果有數個流動性供應商，可以從中選擇最好的買價和賣價，讓點差浮動。

ECN：指的是電子交易網路模式，這個模式是通過銀行、機構、外匯市場和科技供應商共同合作撮合交易的系統，也就是說客戶的訂單可以和市場上其他的訂單交互。因為交易者單子是直接掛在網路上，每個單子都是同等地位，按照價格和時間的最優化公平撮合成交。所以ECN上的價格是真實的市場價格，點差不固定。ECN的訂單執行很快，一般不超過0.3秒，好的ECN系統是高頻以及低延遲的。

關於外匯市場STP/ECN模式更多的解釋，可以參考匯商琅琊榜此前文章：

選擇橋接技術的關鍵？

在選擇橋接技術的時候，要搞清楚網橋支持的是哪種類型的訂單並且是如何處理的。特別要了解對限價和止損指令的支持情況，還有流動性供應商是如何選擇這些指令的。通常，網橋只在平台激活時間內執行這類指令，所以可能導致執行延遲和額外的報價滑點，所以選擇支持這種指令的流動性供應商將幫助避免相關問題，另外好的橋接技術，是可以提供非常多的功能以及擁有靈活的規則設置。

好的橋接擁有以下這些功能：

1.能過濾：可以根據配置的貨幣品種，制定用戶和用戶組等，決定哪些需要清算，哪些不需要清算。

2.通道多：指定清算對手，提供多家同時清算技術

3.優化價格：能根據清算方的價格，指定給客戶成交價的方式

4.訂單模式優化：限價單和止損單的轉換和執行優化。

5.大額成交優化：大手數交易時拆分訂單，分批執行。

橋接技術的成本？

成本通常包括安裝費以及按交易量計算的費用，或者是每月固定的服務費，要根據你的業績情況來選擇付費模式。

匯商琅琊榜平台搭建、流動性、清算、橋接、MT4技術系列文章：

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我是集美貌與才華於一身的，匯商琅琊榜的小編。

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