剛剛！32億港元救市，金融戰一觸即發！

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來源：金融家（ijrjia）

作者：金融家@潘潘

這兩天，大事一件接一件，讓無數人心驚膽戰。

適逢美國「羅斯福號」在南海耀武揚威之際，昨日，中央軍委第一次在南海海域舉行隆重閱兵，這是新中國歷史上規模最大的海上閱兵。

同樣是昨天，港匯經歷了一場驚心動魄的戰爭，其慘烈程度堪比20年前香港金融保衛戰。

4月12日晚間，港元匯率在倫敦交易時段觸發7.85的弱方兌換保證「紅線」，創33年來新低。

維多利亞港，危險了！

受此影響，4月12日晚間和今日凌晨，香港金管局救市，共投入32.58億港元維持港幣匯率穩定。

就在幾天前，在俄羅斯境內已經上演了一場對盧布的絕殺，股匯雙殺，多名俄億萬富豪身家暴跌。

市場一片惶恐!

索羅斯，又來了嗎？貿易戰到金融戰，距離還有多遠?

01 港匯告急

剛剛過去的博鰲論壇上，中國對貿易戰發出了最強音，並且堅定開放步伐，贏得世界好評。

作為「自由港」，中國香港經濟發展牽動著無數人的心。

受中美貿易摩擦影響，4月12日晚間，港元匯率在倫敦交易時段觸發7.85的弱方兌換保證「紅線」，創33年來新低。

據媒體報道，北京時間12日晚間，香港金管局買入8.16億港元；13日凌晨再追加投入24.42億港元，合計買入32.58億港元。截止發稿，美元兌港元匯率報7.8495，無漲跌。

實際上，2018開年以來，港元兌美元一路貶值。

業內分析指出，美國和中國香港之間利差的擴大是近期港元貶值的主要原因。

2017年美國加息3次，今年3月22日，美聯儲再次加息，利率水平不斷上升。

當時，香港金融管理局總裁陳德霖曾表示，美國利率上升後，（港匯）可能短期內觸及7.85的弱方兌換保證水平，屆時我們會買港元沽美元，貨幣基礎會收縮，為港元利率正常化提供條件。

在聯繫匯率制下，港元必須盯住最強的貨幣美元，保證港匯在7.75至7.85的固定區間內。

面對港匯跌勢，港內資金外逃的言論喧囂而上，是否會引發樓市及股市危機？

畢竟鄰國俄羅斯，剛剛經歷了一場股匯雙殺。

據媒體報道，4月9日，盧布對美元和歐元匯率暴跌。

當晚，這兩種貨幣對盧布分別升值3.7%和4.1%。到莫斯科時間20時48分，莫斯科交易所的美元和歐元報價分別為60.39盧布和74.38盧布，原油的盧布報價超過每桶4100盧布，而其原因就是美國對俄開啟貿易戰。

1983年，中英就香港問題談判破裂、導致港幣急劇下跌，香港開始採用港幣美元掛鉤的聯繫匯率制度以穩定港匯。

2005年，香港金管局改革聯繫匯率制後，雖然經過金融海嘯和歐債危機等考驗，但是都未逼近7.85，這是首次觸及匯率7.85的「弱方兌換保證」水平。

為了保證港元匯率穩定，當港元兌美元跌至7.85水平時，銀行就可以要求金管局以7.85匯價將港元兌換成美元，並由金管局通過沽出美元、購入港元來穩定匯價。

相反，當港元兌美元漲至7.75水平時，則進行相反的操作。

即：

1、設定7.75為強方兌換保證，當港幣漲破7.75，香港金管局會賣出港元，買入美元；

2、設定7.85為弱方兌換保證，當港幣跌破7.85，香港當局會買入港元，賣出美元。

港匯在7.75至7.85區間，視為正常波動。

02 港匯保衛戰

中國香港和俄羅斯的遭遇，讓人無法不聯想1998年的東南亞金融危機。

彼時實行固定匯率制的東南亞泰國、菲律賓、印尼等國，在索羅斯等國際炒家的操作下被迫放棄固定匯率制。

而當時的香港，也遭遇了索羅斯的襲擊。

面對索羅斯等國際炒家利用期貨和現貨做空港元的行為，金管局通過拋售美元購入港元並且推出加息措施，穩定了匯率。

但是卻造成了股市的大幅下跌，1997年10月22日到28日，恒生指數下跌3343.2點，跌幅27%，港股市值累積損失約7000億港元。

1998年8月，香港現第二次股災，這次的金管局打出組合拳，購入港元保持匯率和利率穩定；耗資1000億港元拉升恆指至8000點；通過大舉買入8月期指，同時賣出9月期指，使炒家轉倉賣出9月期指的保證金成本加大。最後，限制沽空舉措。

現如今，港匯正在面臨20年前的處境，金融戰一觸即發！

貨幣貶值的背後是資本外逃，而香港的財政和外匯儲備豐富，股市、樓市火熱，經濟形勢一片大好。

然而，2018年1月以來，港元（HIBOR）和美元(LIBOR)的市場利差日益擴大，引發套利行為，對港元的匯率穩定帶來了衝擊。加上中美貿易戰背景下，經濟呈現不穩定狀態。

昨天，港幣觸及「弱方兌換保證」，導致香港金管局入局救市，要說沒有中美貿易戰的原因，絕對不可信。

畢竟，已經遭遇美國金融戰的俄羅斯還深處旋渦之中。

實行聯繫匯率制的香港，貨幣基礎的流量和存量必須有充足的外匯儲備支持。

據香港金管局的數字顯示，香港於2018年3月底的官方外匯儲備資產為4403億美元，相當於香港流通貨幣約7倍。

此外，據南華早報的測算，加上香港政府的財政儲備等，香港當局的儲備資產達到了驚人的1.83萬億美元。

而香港的背後，更有中國3萬億美元的外匯儲備。

有如此大規模的儲備在手，香港當局絕對擁有充足的資本，打贏港元聯繫匯率制度的保衛戰。

但是此次港匯保衛戰，有一絲陰謀的味道。

要知道，在港交所力推「同股不同權」吸引新經濟公司上市的背景下，港匯遭遇此番波動，獨角獸回歸的步伐不知會受到怎樣的影響，一場針對中國的金融戰正在醞釀。

但是，中美之間不論是貿易戰還是金融戰，中國絕不懼怕，正如博鰲論壇上中國發出的最強音：

妄自尊大、獨善其身只能四處碰壁。

分析師@潘潘

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