鄧曉峰上海交大演講全文：如何獲取超額收益？

作者：鄧曉峰來源：上海交通大學公開演講轉自：翻滾的栗子（ID：zrkd071314）寫在前面的話：鄧曉峰是我最敬佩的投資人之一，他現在是高毅資產的首席投資官，之前在博時基金，做過社保基金的基金經理。鄧總是公募股票型基金8年業績冠軍（2007年-2014年）；他管理的社保基金組合，9年零6個月實現了10.47倍收益，年化收益率29.1%，累計為客戶創造了235億投資收益。鄧總近年的業績更是風生水起，每次和朋友們聊起來，都一致驚為天人，讓人無比欽佩！我學習投資的基本理念是，一定要向公開業績最牛的人學習！鄧總也是我一直以來的學習對象，他每次公開的演講和訪談，我都會認真研讀，確實讓我受益匪淺，最近，他在上海交大做了一個公開演講，目前網上還沒有完整、嚴謹的全文，我自己找了各方面的資料，進行了精心的校對，修正了其中的一些錯誤，今天分享給大家，裡面乾貨多多，願能對大家有所幫助。全文：首先我會做一個簡單的介紹。在資本市場裡面，對於投資來說，你首先要理解這個市場。中國的資本市場毫無疑問是一個非常複雜的生態系統，你以什麼角度看它，它可能就以什麼樣的形式回饋給大家。我們在這個市場上面可以看到，尤其在中國，很久以來大家說這是一個賭場，是以賭博、投機的方式，以很高預期回報率的方式參與這個市場。但是還有其他的一個說法，我們在這個市場上面依託研究公司的基本面，可以獲得持續穩健的回報，不同的做法可能都會得到預期的結果。總體上看，是我們的行為方式或者價值觀，決定了自己參與這個市場的方式。但是市場本身我們可以看到，這麼多年來，它真正反映的還是我們國家、產業發展的變化，反映了我們國家這些公司的成長。我們可以看到，很多公司最後成為了很高回報的公司，很優秀的公司，在全球都是有非常高的市場佔有率或者說競爭能力的公司，這個過程總體來看，還是一個反應基本面的市場。作為一個基金經理，首先你要理解，自己適合什麼樣的方式做研究和投資。我們還要理解這個行業或者公司，也要理解資本市場本身運行的規律，其他參與者的行為。我覺得同樣重要的，是需要理解經濟運行的一般規律。尤其當市場有劇烈變化，有重大恐慌，是其他高度不確定性的事件、非常重大的事件發生的時候，對於我們在資本市場的應對是非常重要的。因為這個東西會使你
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