放款逼近半壁江山 國內「影子銀行」野蠻生長

放款逼近半壁江山 國內「影子銀行」野蠻生長2011年07月25日 16:02:53 　來源： 羊城晚報它們有的是「銀行的影子」，有的行走於灰色地帶通脹持續走高，銀行緊縮銀根、中小企業資金饑渴，2011年，中國金融業的生態正發生深刻變化——越來越多資金「跳」出銀行的資產負債表，以各種渠道進入實體經濟。「影子銀行」，漸漸浮出水面。「影子銀行」是一個體系，指稱那些脫離銀行資產負債表的借貸平台，比如委託貸款、信託、小額信貸乃至典當行，也包括「灰色」的民間借貸甚至高利貸。「影子銀行」正野蠻生長，一則頑強，民間對它有很大需求及培育它發展的土壤；二來其「看不見」的部分，對現有規則和監管發出了強力挑戰。「影子」究竟有多大？野村國際（香港）曾對中國內地的「影子銀行」作過調研，按照其公布的數據，2010年「影子銀行」貸款餘額為8.5萬億元，等於當年銀行貸款餘額的17.8%、當年GDP的21%。但是，「影子銀行」規模到底有多大，迄今難有定論。原因之一是它生長太快，以至於還沒有清晰而統一的概念：有人認為融資擔保不算「影子銀行」，因為其資金本質上是銀行信貸；有人認為私募股權融資、風險投資應納入範疇，有人卻建議只計算借貸、忽略股權投資，因為股權投資對信貸的替代作用不明顯。更重要的原因是，民間借貸規模無法衡量。廣東省社科院研究員黎友煥接受羊城晚報採訪時表示：「很多擔保、信託、小額貸款公司表面掛各種牌子，私下都在做這個。」他對羊城晚報記者說，「體量太驚人，你能得到的數據都是假的，因為根本沒人能統計。」黎友煥認為野村的數據太低估「地下錢莊」的能量。「現在做高利貸的很多，成行成市了，幾個朋友湊幾千萬就出來『放數』。有些錢莊已經發展得很成熟，動用高科技監控手段，不怕你不還債，天涯海角都能找到你。」本月15日，央行在官網發布上半年社會融資規模統計報告。2011年1-6月，社會融資規模增加7.76萬億元，其中人民幣貸款增加4.17萬億元，佔53.7%；而在2010年，這一比例為55.6%。國泰君安證券研究團隊的歷史數據發現，2002年新增人民幣貸款達社會融資總量的92%，占絕對主導地位。不到10年，這將近40%的佔比落差意味著什麼？此前即有報道稱，中國內地「影子銀行」放款量或已佔社會融資總量的「半壁江山」。壯大根源：流動性「脫韁」「錢太多了，銀行裝不下」———這是各國出現「影子銀行」的共同原因。以民間借貸為例，其蓬勃發展的背景，是民間資金的大量沉澱。資金要尋求保值增值，除了購買資產外，最便捷的途徑就是拆借。從世界範圍看，「影子銀行」都源於流動性泛濫，但各國金融環境不同，又造成了「影子銀行」形態的分化。美國金融危機前貨幣寬鬆，金融創新不斷深入，各類衍生品交易紅火，「影子銀行」以交易證券化房地產貸款為主，也因此被指為危機元兇之一。中國的情況不同，在金融管制、資金壟斷下，「影子銀行」資金多投向中小企業。大型國企能以低廉利率從銀行獲得大筆貸款，中小民企則普遍通過「影子銀行」獲得資金，形成金融「雙軌制」。也有分析師認為，影子體系得以發展壯大，是因為正規金融領域的利率受到嚴格管制，並保持在狹窄的區間內。與此同時，擁有過多儲蓄的企業家和其他富裕個人數量正在不斷增多。在實際存款利率為負值之際，他們無意把錢存入銀行。「影子銀行」挑戰監管「影子銀行」相當一部分業務被稱「銀行的影子」，好處顯而易見：它們靈活、充滿創新意識，對當地中小企業的了解更透徹，能有效地解決傳統信貸「信息不對稱」的問題———記者採訪過的一些機構，多年來壞賬率、代償率為零。不過監管層也意識到了「影子銀行」的風險，尤其是時下許多公司「掛羊頭賣狗肉」，做起高利貸生意。今年6月，廈門發生「融典擔保」資金黑洞事件，賬面虧空37億元，已然敲響警鐘。「影子銀行」創新的工具以及隱秘的融資渠道，更讓資金流動量極大增加，這又在很大程度上令收緊銀根的金融緊縮政策效果大打折扣。實際上，監管部門已開始嘗試出手化解。今年年初，銀監會發布《中國銀監會關於進一步規範銀信理財合作業務的通知》，要求各商業銀行需在年底前將銀信合作業務從表外轉入表內，受存貸比的限制；未轉入表內的，信託公司則應按10.5%的比例計提風險資本；5月，中國銀監會主席劉明康在會上表示，要重點防控平台貸款、房地產信貸和「影子銀行」風險。不過，只憑銀監會一家很難把「影子銀行」管住，不少業態存在多頭管理。例如典當行、融資租賃受商務部管理，融資擔保受金融辦、財政部乃至中小企業局的主管。根據央行的解析，社會融資總量涵蓋了10個單項，但這仍無法覆蓋真實世界的資金渠道，創業投資、私募股權投資均未計算入內，體量龐大的民間借貸也被排除在外。「除非進行金融改革，讓銀行有足夠的動機貸款給中小企業並實現貸款的多樣化，否則恐怕就難以降低黑市的重要性和生長。」有專家如是稱。記者 曾頌 實習生 江玲玲
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