簡單研究下利率與股價之間的關係

07-25

簡單研究下利率與股價之間的關係

以美股為例，簡單研究下利率與股價之間的關係

1.美聯儲最近3年的加息記錄

2.道瓊斯指數的走勢

紅色圈圈標記的是加息的時間，不難看出利率和道瓊斯指數幾乎是同步上漲。

3.推論

經濟處於上升通道時，股票指數會持續上漲；

在經濟處於上升通道候，美聯儲傾向於加息來防止經濟過熱；

美聯儲的加息可以看做是對經濟形勢好的一個確認。

4.經濟理論的反向推論

經濟理論認為：股票價格與利率呈反比關係——提高利率，股票指數會下跌；降低利率，股票指數會上漲。原因是：

第一，利率的上升，會增加上市公司借款成本，提高貸款難度，這樣就必然會擠占公司利潤、壓縮生產規模，導致未來股價下跌；反之亦然。

第二，利率上升時，投資者用來評估股票價格所用的折現率也會調高，股票內在價值會因此下降，導致股票價格相應下跌；反之亦然。

第三，利率上升時，一部分資金會從股市撤出轉而購買債券或存入銀行從而減少股市中的資金流通量，這種股市「失血」會導致股市下跌；反之亦然。

不過，經濟理論的「長期」到底是多長，沒人能給出明確定義。於是，理論就只能停留在理論階段了。