華爾街投機之王的自白：只有極少數人在全身心投機| 牛熊薦讀15

暢銷百年 因為歷史總在重演

牛熊更迭亦是如此

利弗莫爾告訴你——

如何變成從月入5美元到1億元的人生贏家

作者埃德溫·李費佛、傑西·利弗莫爾

用自身的經驗之談

手把手教會你運用這些策略

這是牛熊薦讀第十五周的書目《投機之王利弗莫爾全集》

悄 悄 告 訴 你

文 末 有 彩 蛋

傑西·利弗莫爾（Jesse L. Livermore）美國股票史上的傳奇人物。他四起四落，每次都聚斂了巨額財富又千金散盡，他的操作經驗至今仍為美國的許多職業交易大師所稱譽。他提出的交易法則（入場時機把握、資金管理和情緒控制）歷經70多年，在當今股市上依然非常有效。

1、只有極少數人全身心投機

根據利弗莫爾的交易慣例，第一步，你需要估計某隻股票未來行情的潛力大小。第二步，你要確定在什麼價位入市，這是最重要的一步。

建立第一筆頭寸後，你要明確在萬一判斷錯誤的情況下，自己願意承擔多大的風險。如果你堅持一以貫之，只要市場到達你認定的關鍵點就堅定地再次入市，那麼，一旦真正的市場運動開始，你就勢必已經在場內了，簡而言之，你不會錯過機會。

然而，謹慎選擇時機絕對必要的，操之過急則代價慘重。

坦率的說，我總是對自己內心的秘密警告持懷疑態度，通常寧願採用客觀的科學準則。有時，正當所有的事情似乎都是一帆風順時，內心勇氣一種極為不安的感覺，通過密切注意這種感覺，我在很多場合都受益匪淺。

這種微妙的間接交易信號很有意思，因為這種前方危險的感覺似乎只有對市場動作敏感的人才能明顯感受到，只要那些讓思路緊緊追隨科學的市場形態開判斷價格運動的人才能明顯感受到。對那些普通投資者來說，看漲或看跌的感覺只不過是無意中聽來的什麼名堂，或是來自某個所謂專家公開發表的評論。

一定要牢記，在各種市場上投機的人數以百萬計，其中只有屈指可數的少數人把全部精力都花在投機上。對於佔壓倒多數的絕大部分人來說，投機只不過是一幢碰碰運氣的事情，而且成本高昂。

堤防內幕消息——

一切內幕消息概不例外。

在投機和投資事業里，成功只屬於那些為之盡心儘力的人，這句話是真理。天上不會掉餡餅，即使錢從天上掉下來，也不會有人楞要把它塞進你的口袋。

2、不怕，跌倒還能爬起來

1924年夏，小麥已經到達我所說的關鍵點，因此我入市買進，第一筆單子買進500萬蒲式耳（相當於5萬股）。之後，市場就進入牛皮狀態，且未下跌至關鍵點。

後來，市場再度上升並超越了前高並盤整，之後市場穿越了下一關鍵點。此時，我買入第一筆500萬蒲式耳。在我看來，此時的價位表明市場正為進入強勢狀態做好準備。

接下來，市場繼續上揚，如果我分析的沒有錯，市場就該如此表現。據我估計它將要持續好幾個月的時間，可惜，當我擁有了每蒲式耳25美分的利潤之後，便清倉套現了。

此時此刻，我認識到自己已經釀成大錯。由於內心的恐懼以及太急於求成，事實上本應耐心一點，堅持自己最初的看法，耐心一些，或許結果就會不一樣。

於是，我決定再次入市,重新買進的平均價位大約比第一個回合賣出的價位高了25美分。這次，我有勇氣把持頭寸，知道市場發出危險信號才離場。

老式投機者的日子已經一去不返。將來，他們的位置會被「半投資者」取代，這些人沒有能力在市場上快速獲取如此巨大的利潤，但是能夠在一段時間內獲得更多的利潤，並且能夠保住利潤。

我堅信，未來成功的「半投資者」僅僅在關鍵的時刻入市操作，並且最終能夠從每一輪大小規模的市場運動中獲得更高比例的盈利，比純粹的投機操作者歷來所獲都要多得多。

3、忽略誘人的微小波動

多年以來，我將自己的生活完全奉獻給了投機事業。現在，我終於領悟到，股票市場沒有任何新花樣，價格運動一直重複進行，儘管各種股票的具體情況各有不同，但它們的價格形態是完全一致的。

我感受到一種迫切的需要，即採取適當的價格記錄，使之成為預測價格運動的指南。我以極大的熱情投入這項工作，後來，我開始努力尋求一個出發點，來幫助我預期未來市場運動，這並非易事。

後來我發現當時幼稚的想法，滿腦子都是投機意識，我的目的是要制定一種策略，頻繁交易，這是不對的。通過長期堅持自己的行情記錄，我終於認識到，如果要對將到來的重大運動形成正確的判斷，時間要素是至關重要的。我意識到，一段趨勢後小規模震蕩是常態，從此以後，我決定忽略這些「誘人」的微小波動。

為了便於說明，我印製了一種特別設計的表格紙，排列出不同的列，再結合圖表進行預判。每一隻股票的行情都佔六列，其標題分別為：

第一列標題是次級回升。

第二列標題是自然回升。

第三列標題是上升趨勢。

第四列標題是下降趨勢。

第五列標題是自然回落。

第六列標題是次級回落。

然後用不同顏色的記號筆做記號方便查看的時候一目了然。

投機者所需了解的唯一理由，從來就是市場的表現本身。無論何時，只要市場的動作不對頭，或者沒有按照應有的方式動作——這就是充分的理由，足以讓你改變自己的意見，而且需要立即改變。

雖然，一隻股票之所以有這樣那樣的動作，一定有它自己的理由。然而，更值得銘記在心的是，情況往往是這樣的，知道未來某個時點之後，你才能了解各種情由，而那時一切都已經太晚，再也不可能從中獲利了，甚至你也可能已經損失慘重了。

我重複一遍，如果你打算利用重大市場運動中途的微小波動來做額外的交易，這裡的準則是沒有什麼幫助的。這套準則的目的在於捕捉重大市場運動，揭示重大行情的開端和終結。

本文由牛熊交易室摘編自投機大王利弗莫爾的《投機之王——利弗莫爾全集》，點擊閱讀原文體驗牛熊搜股神器！

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