【投資經驗】但斌用42億市值買來的經驗

但斌用42億市值買來的經驗

但斌以前是以價值投資為人們所廣泛共知的，07年6000點的時候，他管理的資金50億，然後滿倉沒動，08年1664點底部的時候，這些資產變成了8個億，超過六分之五被打沒了。到五千點，他管理的資產又回到了50億，資產增值6倍多，回到了07年高峰時的情況。

須知但斌研究能力了得，他挑選的公司，應該幾乎都是最牛的公司。但是，一樣被打掉了84%。

這說明什麼，說明在A股市場，漲時漲過頭是肯定的，跌時跌過頭也是肯定的。

此外，這還說明在A股市場，趨勢投資比價值投資更適應中國的土壤。

正是08年到13年的大熊市，徹底教會了但斌趨勢投資的精髓，但他付出的代價是，他基金投資人損失了42億的市值。他的這個悟道，是用42億市值買來的。

「不要與趨勢對抗」這個任誰都知道的股市箴言到底該如何理解？

在熊市，滿倉挨套還不如死，是致命的錯；重倉挨套是投資的大忌。這些都是投資人不可饒恕的錯誤。就算你技術再好，哪怕是天下第一，可如果熊市裡你滿倉挨套或重倉挨套，作為機構你一樣沒有活路，挨不挨套是比技術好不好重要100倍1000倍的事情，技術它只是細枝末節，它解決的是你在創業板4037點還是3922點出局的問題，到底該在其中哪個點出局；不重倉挨套管的是你在高位必須清倉出局的問題，不管是4000點，還是3900點，甚至3800點、3700點，總之你必須出局。因此技術是細節，是芝麻，不重倉挨套，尊重趨勢才是王道，是大節，是西瓜。

總結下來，就是如下幾條：

第一條，牛市不能空倉或輕倉踏空整個行情；對投資人而言，這是不可饒恕的大罪。

第二條，熊市不能滿倉或重倉挨套；對投資人而言，這一樣是不可饒恕的大罪。

第三條，不到上行趨勢決不融資，決不加槓桿。

第四條，不到下行趨勢決不做空。

第五條，底部決不輕倉。

第六條，頂部決不重倉。

第七條，小錯誤可以常犯。

第八條，大錯誤決不能碰。

正所謂：

趨勢一條線，

大家看不見。

逆勢虧精光，

順勢掙大錢。

技術本細節，

趨勢來領銜。

大節定要保，

末節只玩玩。

操盤須悟道，

不能顛倒顛。