從風口的萬科 看 如何保住風乾的口袋

巴菲特三十年前致股東信中就說過：

如果你玩了三十分鐘橋牌還不知道誰是傻瓜，那你就不用再找了。

今天重溫突然倍感慚愧。特別是面對萬科再次高位漲停。

顯然，對於這場寶萬之爭，我們猜中了開頭卻未能猜中結尾。

既未能猜中何以小姚如此篤定，也未能猜中老許何以如此狂放。

這就意味著在這局搏傻遊戲中，答案已經揭曉，儘管自己並不願意承認。

如果這事兒像寶寶同學、紀中大哥鬧緋聞一樣，置諸不理也還罷了，但隨著牌過三圈，我們很快就會發現，身為傻瓜只會傻笑是要付出代價的，不菲的代價。

表面來看，如果我們買了萬科，理論上就賺了，如果沒買，至多也就不賺，代價在哪裡呢？

其實，代價就在自己的口袋裡。

那裡有我們一家老小辛苦半生的血汗錢，在我們津津有味地看著壕哥們千億規模的寶萬大戲時，未曾想，那些血汗正在被風乾。

儘管我們可以像孔乙己那樣，摸一摸，硬硬的，還在，但是，經濟學上還有另一個概念，名字叫精神損耗，通俗一點說，不是通貨膨脹而是資產泡沫，正在嚴重地蠶食著我們有限的荷包。

就像騙子通過通信工具就可以輕鬆騙走清華老師1670萬一樣，這年月做土匪不再需要白刀子進紅刀子出，甚至根本不需要見你的面就可以把你的錢拿走，讓你笑呵呵的就人才兩空。

在互聯網時代，在這一點上土匪與土豪的確有著驚人的相似。

不知你是否注意到，在我們面對寶萬極其入戲地刷屏時，小姚有了幾百億的帳面收益，老許浮贏也近百億，而與此同時，大戲開始時還夠買100平米的房錢，現在連80平米都買不到了，小姚老許在開發房子上繼續加碼再賺一道，而你卻平白丟了二十平，或者兩百萬。

能說這兩者沒有關係嗎？這豈非正是牌桌上的傻瓜付出的代價？

照這種速度，就像俄羅斯剛剛發生的那樣，再有幾個回合，就足以把中產階級洗白為貧下中農，絕對沒人吐骨頭，改革開放三十年的成果，很快就會集中到寡頭壟斷手中，這其實比電信詐騙來得更隱蔽、更可怕。

其實，只要我們像做幾何題那樣劃一條輔助線，問題與答案就可以一目了然。

這根輔助線就是廣義貨幣M2。

到去年底總量達到近140萬億，按照今年增長約13%計，年底有望逼近160萬億，而2000年前後不到14萬億，15年時間裡漲幅超過10倍，特別是2008年金融危機之後，更是大幅提速。目前的規模接近於可以買下美國外加歐盟。

但中國的人均水平卻遠遠低於美國與歐盟。

這就意味著，貨幣的超發過程，就是資產重新配置的過程，同時也是貧富差距加速擴大的過程。

為什麼我們平時不易覺察到呢？

過去經濟學理論會告訴我們，貨幣增加會導致通貨膨脹，也就是通常說的物價上漲，比如大家特別關心的豬肉價格。

事實上，當貨幣體量到達這種天文數字的時候，日常消費品所佔的比重已經很小，加之政府財力也變得雄厚，所以，這方面調節起來，並不會特別困難，如果困難，大不了再悄悄地變相量化寬鬆，也就是說，由於政府調控保護，M2給我們日常生活帶來的影響作用正在變小，讓我們出現了冷水煮青蛙的遲鈍。

而在這種近乎麻木的掩護下，江湖大佬卻開始悄悄地通過資產泡沫來血洗蒼生。

通常，如果超發貨幣理性分配，這是政府最希望看到的，可以有效拉動實體經濟發展，帶動中國快速走過中等收入陷井，同時貧富差距也不會拉大，甚至通常還會縮小；

但理想很豐滿，現實很骨感，上面有政策，下面有對策，何況還是那些坐擁億萬的既得利益階層？他們斷然不肯坐以待斃，因為貧富差距縮小就是對既得利益的相對剝奪，因此，他們一定是先下手為強，對應的就是後下手遭殃，以這種快魚吃慢魚的方式實現對其他中小經濟體的財富剝奪，量化寬鬆反而成為他們一場饕餮的盛宴。

同樣面對量寬，窮人與富人的差距就通過如下兩種方式來加大的，這一過程也就是壕哥洗白中產的過程。

其一、窮人選擇存錢，富人投資資產；

窮人等存到一定規模再去買房買車消費；而富人則是積極投資，以目前情勢論，橫掃全國土地、一線城市房產；投資瓜分礦山、景區等不可複製珍稀資源、一直到舉牌控股各個行業的龍頭上市公司；

也就是說窮人的錢多半以貨幣與消費品的方式存在，考慮到貨幣增量因素，都是貶值的姿勢，而富人的錢卻多半以資產、資本、資源的形態存在，考慮到貨幣的增量，都處在即使睡覺也要升值的狀態，這正是老許與小姚不遺餘力舉牌萬科的基本理由，不能讓錢閑著；

其二、窮人害怕槓桿、富人加大槓桿

窮人即使想到了投資，也會像老莫這樣關注指數點位，避免使用槓桿，控制投資風險，但富人壕哥則完全是另外一套打法，因為他們深知量寬之後貨幣貶值的原理，明天的一元錢肯定不如今天的一元錢值錢，因此，他們可以在各個領域肆無忌憚地融資負債，其中萬能險則發揮到極致，以迅雷不及掩耳之勢完成數以千億計的融資，然後再到資本、資源、資產領域瘋狂瓜分，一旦完成行業壟斷，則可控制行業規模操縱市場價格，確保投資升值，洗掉中小跟風對手。

所以，萬科高調舉牌，背後用了高倍槓桿，其實正是資本諸侯江湖混戰的重要標誌，我輩升斗小民正在不知不覺地成為這場混戰的犧牲品，不論老王小姚或者老許老傅誰勝出，廣義上來講，搬著板凳看熱鬧的你我都是輸家。

唯一能夠讓我們免強自保地就是向這些壕哥學習，加入到他們的行列，

其一、必須長線考慮你的資產配置，比如房地產、股票、貴金屬、各種資源的ETF等，唯有持有資產，才能對治資產泡沫，持有貨幣必然是泡沫的犧牲品；（當然，我不是建議你馬上就出手投資）

其二、雖然從風控的角度，我不建議使用任何金融槓桿，但如果你自問武功不錯，有六脈神劍護體，有凌波微步保命，適當地使用金融槓桿是追上富人節奏的唯一方法。

因為富人大量使用資本槓桿，借力打力，他一直擁有你難以超越的相對優勢，你必須用同樣的節奏才有可能不被他落下。當然，我必須再再再再提醒，槓桿根本上還是追命的節奏，既可以讓你快速飛升，也可以讓你快速落地，甚至萬劫不復。

這是我在不死不活的大盤中透過萬科的漲停之巔看到今日中國的一個側面，我不知道這是否接近真理，但的確看到極少數人正在融了大多數人的錢，用資本的力量，逐鹿中原、統一六國、瓜分天下。

如果不加以警覺並沉著應對，再發展下去，待到人家收官，想擺一張看戲板凳的地方怕也不可得，所到之處都是人家的私人領地。

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