那些年，被誤讀的巴菲特投資名言……

沃倫·巴菲特被譽為股神，也是全球投資愛好者的偶像。尤其對於炒股的朋友來說，不知道巴菲特，不背誦幾句巴菲特的經典語論，似乎就不是一個合格的股民。A股連續下跌了5周，我們走進巴菲特那些被嚴重誤讀的投資名言，再談之再品之。

第一句：在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪。

在A股暴跌的這段時間，很多人迷茫恐懼，不知道跌到何時是底。另一部分人興奮的發抖，不斷加倉、不斷抄底。他們的理由是，巴菲特告訴他們別人恐懼的時候要貪婪。如果證券市場如此簡單直白，那麼炒股還需要金融知識嗎？大家學習學習心理學不都能賺的盆滿缽滿了嗎？舉個極端的例子，手機逐漸普及的時候，對BB機市場肯定是利空，大家都逃離這類股票，你依據別人恐懼時貪婪的理論強行入市抄底，你抄的到底嗎？

還有，股票交易是買賣雙方的雙向行為，任何時候有買的必然有賣的，有賣的必然有買的，賣方在恐懼，買方在貪婪，特菲特說的別人到底指的是誰，你又該逆誰而動呢？在我的理解中，巴菲特此言僅僅是在告誡我們，不管處於什麼樣的市場環境中，都要保持理性客觀、獨立思考的自主意識，不隨波逐流、依附大眾，但絕不是讓你標新立異、逆市操作。至於如何操作，要建立在自己對行情的判斷之上，而不是簡單的去做大多數的反面。

第二句：永遠不要賠錢。

這句恐怕被誤讀的更嚴重。很多人把「不要賠錢」作為投資至理，買入基金或者股票之後，一旦遇到虧損就捂著不放。基金還好，即便你捂著不動，至少還有個基金經理在操作，如果不是遇到菜鳥基金經理，總有一天會解套。但是股票不行，股票對應的一家上市企業，企業如果發生重大變故，股票很可能就永遠起不來了，參考第一句里的例子。

事實上，大師級的交易都會採用試探-加碼的投資策略，先用少量籌碼試探，如果市場偏離預先設想，他們會迅速認賠出局，把虧損控制在最低程度。如果市場符合預先設想，他們會果斷的加碼以獲得最大利潤。而且，在價格沒有攀升到他們預期的高度或者市場沒有給出明確的反轉信號之前，他們基本上不會輕易的獲利了結，他們很少有止盈的概念。他們可以承受十次小的損失，也不會讓自己深套其中。所以，這句話更正確的理解是「永遠不要賠大錢」。

在我剛接觸理財的時候，看到過兩道測試題。大意是在你獲利3萬元之後，有80%的機會獲利4萬元，也有20%的機會賠個精光，你是獲利了結還是繼續持有？另一題剛好相反，是你在虧損的前提下，問你認賠退出還是繼續持有？大多數人的選擇都是獲利情況下了結，虧損情況下持有。這就是風險偏好。我們擔心獲利得而復失，即便繼續持有下去獲取更大利潤是大概率事件。我們更厭惡認賠退出，因為一旦認賠退出就證明了自己的失敗。害怕賠錢，害怕承認失敗，是人性的弱點。我想這才是巴菲特「在別人貪婪時恐懼，在別人恐懼時貪婪」的真義所在吧。

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