社科院報告：中國政府總資產完全能夠覆蓋總負債

中國政府資產負債表2017發布會暨政府財務報告學術研討會今日在京召開。會上發布的報告顯示，即使考慮社保基金缺口，中國政府的總資產也完全能夠覆蓋總負債，且還有較大空間。

報告指出，中國政府總資產中，財力性資產佔據主要地位，2015年約佔70%，服務型資產約佔30%，可見中國政府財力具有較強的靈活性。

在政府資產方面，2010年至2015年，中國政府總資產都在百萬億元以上的水平，2015年超過125萬億元，與當年中國GDP的比超過180%。平均來看，中國政府總資產大致1.8倍於當年GDP，表明中國政府掌握著規模巨大的資源。

與2014年首次發布的結果（考察期2010年至2012年）相比，2013年至2015年，中國政府總資產規模一直保持在110萬億元的較高水平，體現了政府資產長期穩定的發展趨勢。

在政府負債方面，2010年至2015年，如果計入社保基金缺口的參考值，政府總負債從約40萬億元增至約70萬億元；如果不計入社保基金缺口的參考值，政府總負債從約30萬億元增至約60萬億元，5年間分別增長了約70%和約100%，說明政府負債規模增長較快。與首次發布的結果相比，地方政府債務、外債中的或有負債和准公共部門發行債券增長較多，分別增長約90%、80%和50%，累積的債務風險需要警惕。

在政府凈資產方面，2010年至2015年，若計入社保基金缺口的參考值，政府凈資產規模的波動區間為40萬億元至50萬億元，與GDP的比平均在80%以上；若不計入社保基金缺口的參考值，政府凈資產的規模區間為50萬億元至60萬億元，與GDP的比平均在100%左右，即大致與GDP持平。

報告認為，與首次發布結果相比，無論是否計入社保基金缺口的參考值，中國政府凈資產值的變化幅度均類似，這表明中國政府凈資產值有較強的靈活性。

報告指出，上述估算結果均基於謹慎性原則得出。該研究成果假設或有債務全部轉化為直接負債，現實中這是不可能的；對社保基金缺口的處理選取了最大參考值，考慮了最大風險。本研究成果中的中國政府負債應視為負債的最大可能值。即使按最大可能負債計算，中國政府凈資產規模依然巨大，這意味著中國政府債務風險總體可控，只需審慎處理，注意防範局部風險，就能有效應對債務風險。???